Alweer een Bitcoin-bubbel of simpelweg een correctie?

Na een lange periode van volatiliteit heeft Bitcoin geprofiteerd van een lange periode van vrijwel ononderbroken groei, waardoor het is gestegen van $16.529 in december 2022 tot meer dan $64.000 vandaag (7 mei 2024). De allereerste cryptovaluta heeft ook veel belangrijke mijlpalen gekend in 2024, zoals de goedkeuring van de eerste spot BTC ETF's in januari en de langverwachte halvering die rond 20 april 2024 plaatsvond. Velen geloofden dat de hype rond deze belangrijke gebeurtenissen de reden was dat Bitcoin de kansen trotseerde om te blijven stijgen in 2023, zelfs toen andere risicovolle activa worstelden met hogere rentetarieven en de toenemende inflatie. Maar nu de beloning voor het minen per block is gehalveerd, terwijl de moeilijkheidsgraad is verdubbeld, beginnen de barsten zichtbaar te worden in de meest recente BTC-bullmarkt.

Na de halvering verloor Bitcoin meer dan 20% van zijn waarde, nadat het in april een recordhoogte van $71.618 bereikte, voordat het weer licht herstelde. Aangezien Bitcoin een bubbelgeschiedenis kent, is het niet verwonderlijk dat sommige beleggers zich ongemakkelijk beginnen te voelen. Betekent deze laatste daling dat er een cryptowinter op komst is of is het slechts een kleine hapering op weg naar $1 miljoen per BTC? In dit artikel kijken we naar de verschillende factoren die de cryptovalutamarkt op dit moment beïnvloeden en proberen we te voorspellen waar ze Bitcoin de komende maanden naartoe kunnen brengen.

Kalm blijven en doorgaan

Ten eerste is het cruciaal om op te merken dat een correctie van 20% verre van ongebruikelijk is in een markt zoals crypto. Sterker nog, we hebben dit jaar alleen al grotere dalingen gezien. In maart daalde de prijs van BTC met meer dan 17%, na een bijna even grote daling in januari toen de spot ETF's live gingen. Nadat een langverwachte gebeurtenis dan eindelijk plaatsvindt, is het volkomen normaal dat de markt lichtjes daalt, aangezien de whales hun winst willen nemen op het hoogtepunt van de hypecyclus.

Muntrijke miners zullen ongetwijfeld ook op zoek zijn naar geldinjecties, zodat ze kunnen investeren in de apparatuur die nodig is om concurrerend te blijven in een post-halveringswereld waarin het minen steeds moeilijker wordt. En dan hebben we het nog niet eens over het feit dat BTC met meer dan 400% was gestegen ten opzichte van de laatste grote bear-markt, voordat de correctie begon. Het is niet alleen logisch dat beleggers in zo'n scenario winst willen nemen. Het is zelfs goed om kleine correcties te hebben. Dit is het kenmerk van een stabiele activaklasse en belooft veel goeds voor de inspanningen van Bitcoin om zijn bubbelgevoelige label van zich af te schudden.

De laatste factor die vorige week de balans zou kunnen hebben doen kantelen in het voordeel van een daling, was de anticlimax van de lancering van een Hongkong spot ETF. Na veel discussie werd uiteindelijk onthuld dat beleggers van het Chinese vasteland geen toegang zouden krijgen tot de nieuwe instrumenten, wat resulteerde in een aanzienlijke teleurstelling, aangezien er al een behoorlijke anticipatie was ingeprijsd in de markt.

Let op de macro's

Hoewel een correctie zoals we die nu hebben gezien absoluut vanzelfsprekend is, doen beleggers er verstandig aan om hun ogen gericht te houden op de macro-economische factoren die een bedreiging kunnen vormen voor een bear-markt in risicovolle activa in het algemeen. Voor de VS bijvoorbeeld is de dreiging van een stagflatie — een periode van lage groei gekoppeld aan hoge inflatie — heel reëel. Zoals QCP schreef in een recente reactie: "De zwakker dan verwachte bbp-afdruk wijst op een tragere economie, waarbij de hogere Core PCE waarschuwt voor een inflatieprobleem dat nog steeds een doorn in het oog van de Fed is."

Het meest recente bbp-rapport liet inderdaad een kwartaal-op-kwartaaldaling zien van 1,8%, terwijl de prijsindex voor persoonlijke consumptiebestedingen (PCE) een prijsstijging liet zien van 3,4% op jaarbasis in Q1 2024, vergeleken met slechts 1,8% in Q4 2023. Gelet op de historische voorkeur van de Fed voor deze twee maatstaven, was het geen verrassing dat de Amerikaanse toezichthouder zich terughoudend opstelde ten aanzien van de zo goed als ingeprijsde renteverlagingen. 

In de toekomst kunnen we een veel lagere belangstelling voor risicovolle activa verwachten, vooral onder de institutionele beleggers. Desalniettemin kan de fiscale strategie van Janet Yellen, de Amerikaanse minister van Financiën, waarbij gebruik wordt gemaakt van de Treasury General Account (TGA) van bijna $1 biljoen en de ongeveer $400 miljard die wordt aangehouden in het Reverse Repurchase Program (RRP), tot $1,4 biljoen aan liquide middelen injecteren in het financiële systeem en alle risicovolle activa, waaronder Bitcoin, een impuls geven. Alleen de tijd zal uitwijzen waar BTC naartoe beweegt in 2025, maar het is nog lang niet duidelijk wat er gaat gebeuren.

Bitcoin en nog veel meer bij Libertex

Libertex biedt CFD's in een groot aantal activaklassen, van forex, aandelen en obligaties tot metalen, ETF's en uiteraard crypto. Libertex biedt zowel long- als short-CFD-posities in een verscheidenheid aan onderliggende activa op basis van crypto, waaronder Bitcoin en de Grayscale Bitcoin Trust. Voor meer informatie of om vandaag nog een account aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup