Laat de goedkeuring van Spot ETF Bitcoin stijgen?

Het heeft lang geduurd, maar de goedkeuring van de eerste reeks spot BTC ETF's is eindelijk gegeven. Het is een verhaal dat eigenlijk al in 2013 begon, toen de Winkelvoss-tweeling de eerste aanvraag voor een dergelijk product indiende bij de SEC, die resoluut werd afgewezen. In 2021 werd een belangrijke mijlpaal bereikt toen ETF's op basis van Bitcoin futures-producten eindelijk groen licht kregen. Maar alles heeft geleid tot afgelopen woensdag (10/01/2024), toen het bijna een jaar durende aanvraagproces voor pure spot ETF's eindelijk tot een positief einde kwam. Zoals velen al hadden voorspeld, leek de redenering achter de lange herzieningsperiode van de SEC vooral bedoeld om ervoor te zorgen dat er geen onterecht voordeel werd toegekend aan één uitgever. In totaal werden 11 aanvragen in één keer goedgekeurd door de toezichthouder, waaronder die van grote beleggingsondernemingen, zoals Ark21, VanEck, iShares, Blackrock, WisdomTree en Grayscale.

Sinds de handel officieel van start is gegaan, stroomt het geld binnen bij deze pas goedgekeurde middelen. Op hun vierde handelsdag (17/01) had de cumulatieve totale instroom voor alle 11 ETF's de grens van $11 miljard al overschreden. Uiteraard werd dit grotendeels gecompenseerd door uitstromen uit inferieure, op futures-gebaseerde producten, maar we hebben nog steeds netto-instromen van meer dan $1 miljard waargenomen. En veel analisten zeggen dat dit nog maar het topje van de ijsberg is. Edul Patel, CEO & medeoprichter van Mudrex, voorspelt bijvoorbeeld dat dit bedrag de komende drie maanden de $5 miljard zal overstijgen. Toch was de prijsactie van BTC vrij stagnerend in de onmiddellijke aanloop en nasleep van deze historische zet. Wat kunnen Bitcoin-beleggers verwachten voor de rest van 2024 en wat zijn de grootste factoren om in de gaten te houden in 2024?

De grotere helft

Naast de goedkeuring van spot ETF's, is de meest verwachte ontwikkeling in de Bitcoin-sector gedurende 2024 de naderende halvering (verwacht in april-mei). Het halveringsfenomeen — wanneer de beloning per block voor miners met 50% wordt verlaagd — komt eens in de vier jaar voor en heeft historisch gezien geleid tot grote prijsstijgingen voor BTC. Het is immers de beperkte voorraad van 21 miljoen munten die van BTC een levensvatbaar alternatief voor goud maakt, waardoor een toenemende moeilijkheidsgraad en lagere nominale beloningen voor miners onvermijdelijk zijn naarmate het aantal resterende munten daalt. Maar de miners gaan onverstoorbaar door. Waarom? Hoewel de nominale beloning per block zal halveren van 6,25 BTC naar 3,125, wordt verwacht dat de toegenomen schaarste ervoor zal zorgen dat Bitcoin na verloop van tijd minstens twee keer zo veel waard zal worden.

We zouden er goed aan doen om te beseffen dat BTC het afgelopen jaar met meer dan 105% is gestegen in een algemene context waar risicovolle activa normaliter zouden onderpresteren. Dit bevestigt de algemene opvatting dat halveringen ruim voor de feitelijke halveringsdatum worden ingeprijsd. Dat gezegd hebbende, heeft Bitcoin na elke halvering tot nu toe een aantal maanden van bull-cycli geprofiteerd. Zo overschreed BTC zes maanden na de tweede halvering van het netwerk in 2016 voor het eerst de grens van $1.000. Een soortgelijke rally vond plaats in 2020, toen de oorspronkelijke cryptovaluta een nieuw hoogtepunt bereikte. CoinShares verwacht dat de eerste toename van nieuwe munten gevolgd zal worden door een "uittocht van miners" en voorspelt dat de "gemiddelde productiekosten per munt" zich zullen normaliseren op iets minder dan $38.000 na de halvering. Dit suggereert dat een significante daling onder de belangrijke ondersteuning van $40.000 onwaarschijnlijk is.

Uitgroeien tot een instituut

Een andere sleutelfactor, niet alleen voor de toekomstige groei van Bitcoin, maar ook voor de stabiliteit van Bitcoin als beleggingsmiddel voor de lange termijn, is een bredere acceptatie door institutionele beleggers. Aanvankelijk op hun hoede voor de inherente volatiliteit en onvoorspelbare prijsschommelingen, vermeden veel beleggingsfondsen en financiële instellingen BTC en crypto in het algemeen. Maar dit is de afgelopen jaren allemaal veranderd. Vorig jaar registreerde Bitcoin bijvoorbeeld een netto-instroom van $1 miljard van institutionele beleggers en er wordt voorspeld dat dit cijfer in 2024 zal stijgen. De goedkeuring van de spot ETF is hiervoor uiteraard een belangrijke katalysator, waarbij Mathew McDermott van Goldman Sachs verklaarde dat dit "de liquiditeit in de markt zou verbreden en verdiepen", waardoor van oudsher crypto-schuwe institutionele beleggers zoals pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen worden aangetrokken.

De VS is niet de enige plek waar we stimulerende regelgeving zien die meer institutionele beleggers kan aantrekken. Andere wereldwijde initiatieven, zoals de MiCA-wetgeving van de EU, vooruitgang op het gebied van regelgeving in Singapore, Hongkong en Japan en de Digital Securities Sandbox van het Verenigd Koninkrijk, worden door beleggingsprofessionals allemaal gezien als belangrijke stappen voorwaarts. Ondertussen heeft Bitfinex gesuggereerd dat de verwachte renteverlagingen van de Fed in 2024 het risk-on sentiment bij institutionele beleggers zou kunnen stimuleren, inclusief voor Bitcoin. Zoals de analisten van het bedrijf het zeggen: "Een renteverlaging zou risicovolle activa zoals Bitcoin aantrekkelijker kunnen maken voor institutionele beleggers die op zoek zijn naar hogere rendementen in een omgeving met lagere rentetarieven". Al deze factoren wijzen erop dat Bitcoin een sterk jaar tegemoet gaat. Als al deze factoren tegelijk samenkomen, kan dat een nieuwe bull-cyclus veroorzaken, zoals in 2021-2022.

Bitcoin-CFD's en nog veel meer bij Libertex

Bij Libertex kunt u handelen in een breed scala aan CFD's in een verscheidenheid aan onderliggende activaklassen — van aandelen, indexen en forex tot metalen, ETF's en natuurlijk crypto. Het indrukwekkende aanbod van Libertex op het gebied van digitale valuta omvat CFD's in belangrijke munten, zoals Bitcoin en Ethereum, BTC-forks zoals Bitcoin Cash en Bitcoin Gold en zelfs crypto-CFD-derivaten zoals de Grayscale Bitcoin Trust. Voor meer informatie of om zelf een account aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup