VK klimt uit recessie nu het Britse pond kracht bijzet

De periode na de pandemie is voor vrijwel elke grote wereldeconomie een zware beproeving geweest. Ten eerste hadden we een uit de hand gelopen, wereldwijde en hardnekkige inflatie die de prijzen van basisproducten deed verdubbelen in minder dan een jaar tijd. Wereldwijd zaten de centrale banken in een impasse: de rente laag houden en hun valuta zien devalueren of de rente verhogen en nog meer financiële pijn veroorzaken voor de gewone lener? Sommige toezichthouders, zoals de Europese Centrale Bank en de Bank of Japan, kozen de weg van de minste weerstand, terwijl anderen, zoals de Amerikaanse Federal Reserve en de Bank of England, besloten om er voluit voor te gaan. Hoewel de budgettaire aanscherping, die nodig was om de prijsdruk te verminderen, risicovolle activa heeft benadeeld en de kosten van schuldaflossingen aanzienlijk heeft verhoogd, heeft de tijd aangetoond dat het de juiste beslissing is geweest.

In tegenstelling tot Japan en de eurozone, die stagneren, laten zowel de VS als het VK een positieve groei zien en zijn ze erin geslaagd de inflatie onder controle te houden. Sterker nog, het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft onlangs zijn prognose voor de groei van het Amerikaanse bbp in 2024 bijgesteld van 2,1% naar 2,7%. Het VK boekte echter indrukwekkendere resultaten met een bbp-groei van 0,6% in de afgelopen drie maanden, waardoor het land stevig uit de recessie is gekomen en een sterke tweede helft van het jaar tegemoet gaat. Maar wat betekent dit voor het pond en zal de BoE nog meer moeten doen in 2024? Ontdek de antwoorden op deze vragen en meer hieronder.

Een uitmuntende prestatie

Met rentetarieven die in het VK op het hoogste niveau in 17 jaar staan en tot de hoogste van alle OESO-landen behoren, is het niet echt schokkend om te horen dat het pond zijn waarde relatief goed weet te behouden in deze moeilijke tijden. Met 5,25% loopt de BoE vrijwel gelijk met de Fed en toch is het Britse pond erin geslaagd om in april en mei met bijna 2% te stijgen ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

Dat is weliswaar niet echt baanbrekend, maar rekening houdend met de kracht van de dollar ten opzichte van zowel de euro als de Japanse yen, wordt het pond hierdoor tot dusver een van de sterkste presteerders van 2024. Dit zal ongetwijfeld als goed nieuws klinken voor Rishi Sunak en zijn collega's van de Conservatieve Partij, aangezien zij zich voorbereiden op de algemene verkiezingen die tegen het einde van dit jaar worden gehouden. De onzekerheid die gepaard gaat met een verkiezingsproces van deze omvang kan echter extra factoren met zich meebrengen die de vastberadenheid van het pond op de proef kunnen stellen.

Daarnaast zou het niet overbodig zijn om de situatie op de arbeidsmarkt te vermelden, die op dit moment erg krap is. Sinds 2022 is de werkloosheid in het VK laag en zijn er veel vacatures. Dit kan een positieve drijfveer zijn voor het Britse pond, omdat het betekent dat de meeste mensen die willen werken, betaald werk hebben. De daarmee gepaard gaande personeelswervingsproblemen voor werkgevers zouden echter kunnen voorkomen dat de inflatie verder daalt, waardoor de greenback in H2 2024 weer terrein kan terugwinnen.

Snijd het eruit

Naast macro-economische factoren weten we allemaal dat de grootste invloed op een fiatvaluta wordt uitgeoefend door diens emittent. In het huidige klimaat van ongewoon hoge rentetarieven (naar de maatstaven van na 2008) is de meest voor de hand liggende factor die de sterkte van een valuta zal beïnvloeden een omschakeling naar een soepeler monetair beleid. Zowel de Amerikaanse Federal Reserve als de Bank of England hebben toegezegd om de rente meerdere keren te verlagen voordat het jaar voorbij is. Het enige dat nog onzeker is, is welke toezichthouder het snelst in actie zal komen met de schaar.

Oorspronkelijk had de Fed "meerdere renteverlagingen" beloofd, waarbij sommige schattingen voorspelden dat deze al in mei zouden beginnen. Uiteindelijk zette Jerome Powell de versoepelingscyclus op een laag pitje, hoewel hij naar verwachting in september zal beginnen met snijden. Ambtenaren van het Monetary Policy Committee van de BoE hebben echter aangegeven dat de centrale bank de rente volgende maand al zou kunnen verlagen, ondanks het potentiële inflatierisico. De Bank of Japan verhoogde vorige maand de rente, maar werd sindsdien gedwongen om flink in te grijpen om te voorkomen dat de yen nog meer terrein zou verliezen ten opzichte van de andere grote spelers.

De snelle en adequate interventie van het VK in 2022 had de nationale munt kunnen redden. Dit zou echter ook kunnen betekenen dat een terugkeer naar een minder agressief beleid trager zal verlopen, aangezien de bbp-groei hoger is dan verwacht (+0,7% alleen al in Q2 2024). Dit lijkt misschien bescheiden, aangezien het slechts een percentage van 2,8% op jaarbasis betekent, maar om het in perspectief te plaatsen: de economie van het VK was tussen 2019 en Q1 2024 met slechts 1,4% gegroeid. Een soepeler monetair beleid kan inderdaad verdere groei stimuleren vanwege een grotere risicobereidheid, maar waarom zouden we aan iets goeds sleutelen zolang de inflatie met 3,2% nog steeds boven de doelstelling ligt?

Handel in CFD's op forex en meer bij Libertex

Bij Libertex kunt u long of short handelen in een verscheidenheid aan CFD's in een groot aantal onderliggende activaklassen, variërend van aandelen, opties en ETF's tot metalen, crypto's en uiteraard de traditionele valuta. We bieden alle major paren, zoals GBP/USD, EUR/USD en USD/JPY, evenals een verscheidenheid aan interessante kruiskoersen, zoals GBP/JPY en EUR/GBP. Ons CFD-model betekent dat u long of short kunt handelen met de meervoudig bekroonde Libertex-handelsapp. Voor meer informatie of om vandaag nog een account aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup