Wat een sterke Amerikaanse arbeidsmarkt kan betekenen voor de markten

Van het moeten overleven van overheidssteun in 2020 tot het hebben van alle onderhandelingsmacht vandaag: ongeschoolde arbeiders hebben de afgelopen jaren in een achtbaan van ups en downs gezeten. Maar niet alleen restaurantpersoneel en werknemers in de detailhandel hebben de overhand gekregen in arbeidsonderhandelingen. De laatste economische indicatoren laten een opmerkelijk sterke Amerikaanse arbeidsmarkt zien in alle sectoren. Inderdaad, in de afgelopen 3 maanden heeft de Amerikaanse economie gemiddeld 356.000 banen gecreëerd, terwijl de nationale werkloosheid met 3,4% het laagste niveau in 50 jaar heeft bereikt. Bijna alle grote industrieën hebben nu hun pre-pandemische werkgelegenheidsniveau overschreden. Ondertussen blijft de "opzeggingsratio" bijna op recordhoogte, wat een duidelijk teken is van het vertrouwen van de Amerikaanse werknemers in de arbeidsmarkt en een overvloed aan betere werkgelegenheidskansen.

Na de bekendmaking deze week (08/03/23) van de Job Openings and Labor Turnover Survey van het Amerikaanse ministerie van Werkgelegenheid blijven de cijfers zeer positief, zij het iets minder indrukwekkend dan het vorige rapport. Het aantal nieuwe vacatures daalde lichtjes tot 10,8 miljoen, het aantal ontslagen lag iets hoger en het opzeggingspercentage daalde lichtjes. Dit is echter volkomen normaal in januari, wanneer het seizoensgebonden werkgelegenheidseffect verdwijnt en bedrijven hun kosten voor de volgende financiële cyclus willen beperken. En hoewel dit allemaal goed en wel is voor werknemers, is het begrijpelijk dat handelaren en beleggers willen weten wat de gevolgen van zo'n sterke arbeidsmarkt zijn voor hun beleggingen op de financiële markten. Daarom wordt in dit artikel gekeken naar het effect van de sterke arbeidsmarkt op drie van de meest verhandelde beleggingscategorieën: aandelen, forex en grondstoffen.

Aandelen in beeld

Een sterke arbeidsmarkt is over het algemeen goed voor de aandelenmarkt, omdat dit betekent dat meer mensen zekerheid en vertrouwen hebben in de toekomst op middellange tot lange termijn en dus meer kans maken op een overschot aan inkomsten die zij willen beleggen. Combineer dit feit met de instroom van particuliere beleggers op de aandelenmarkten ten tijde van de pandemie en de relatief lage koersen van Amerikaanse aandelen op dit moment, en men zou denken dat dit een recept is voor toekomstige beurswinsten. De realiteit is echter dat veel van diezelfde nieuwe particuliere beleggers op de top kochten en zware verliezen lijden. En hoewel de logica voorschrijft dat meer kopen nu de verstandigste manier is om te proberen terug te winnen wat ze hebben verloren, tonen de statistieken aan dat de meesten precies het tegenovergestelde doen: verkopen met verlies en aandelen voorgoed afzweren.

Een andere bijkomende factor is de Amerikaanse Federal Reserve. De Amerikaanse toezichthouder beschouwt deze aanhoudend positieve arbeidscijfers waarschijnlijk als een groen licht om door te gaan met de cyclus van renteverhogingen. Zoals iedereen met ook maar enige belangstelling voor de handel weet, zijn hogere rentetarieven doorgaans slecht nieuws voor de aandelenkoersen. Het zou ook verstandig zijn het effect van een sterke onderhandelingspositie van de werknemers op de bedrijfswinsten in overweging te nemen. Werknemers met veel opties kunnen doorgaans hogere lonen bedingen, wat in 2023 zeker gevolgen zal hebben voor de bedrijfsresultaten. Op het huidige niveau van 3.946 staat de S&P 500 vlak sinds mei 2022 en het is moeilijk om een aanleiding te vinden voor een grote opwaartse beweging op korte termijn.

Dollarbiljetten

Een beleggingscategorie die ongetwijfeld profiteert van een bloeiende arbeidsmarkt is de nationale munt van een land. In dit geval is dat de Amerikaanse dollar. Als het inkomen van Amerikanen stijgt ten opzichte van dat van hun collega's in andere landen, stijgt de waarde van de greenback in vreemde valuta. Maar in het huidige klimaat is dit effect verdubbeld, waarbij de Fed opnieuw centraal staat. Zoals we eerder aanstipten, houdt Powell de arbeidsmarkt als een havik in de gaten en gebruikt hij die als graadmeter voor hoe snel en hard de toezichthouder kan blijven aanscherpen. Terwijl de cijfers grotendeels positief blijven, zal de centrale bank blijven aandringen op haar verwachte eindrente van 5,3%. En we weten allemaal dat een hogere rente zich altijd vertaalt in een sterkere USD.

Als u daar de aanhoudende wereldwijde economische onzekerheid en de status als veilige haven van de dollar aan toevoegt, is er reden om aan te nemen dat groen in 2023 daadwerkelijk de kleur van geld wordt. Naast de Amerikaanse nationale munt kunnen we ook positieve rendementen verwachten voor andere veilige havenvaluta's zoals de Zwitserse frank en de Japanse yen. De Amerikaanse dollarindex is deze maand al met 5% gestegen tot 105 en zou wel eens verder kunnen oprukken naar zijn hoogtepunt van september 2022, 114,10.

Vergeet grondstoffen niet…

Met de modieuzere activa zoals crypto en aandelen, zien we vaak eenvoudige grondstoffen zoals goud, zilver en zelfs energiebronnen over het hoofd. Dit zijn echter krachtige middelen voor winst tijdens de bull-cycli, vooral voor daghandelaren. Interessant genoeg is er een direct verband tussen hogere grondstofprijzen en de sterkte van de arbeidsmarkt, zoals al in 2017 werd opgemerkt door Martin Bodenstein van de Washington DC Federal Reserve. In zijn rapport Commodity Prices and Labour Market Dynamics in Small Open Economies, merkt hij op dat "bij elke toename van de grondstofprijzen met één procent, onze schattingen wijzen op een daling van het werkloosheidspercentage met één basispunt en op het hoogtepunt op een toename van het aantal onvervulde vacatures met 0,3%". We weten allemaal maar al te goed hoe sterk de energiegrondstoffen het afgelopen jaar zijn gestegen en dit zou inderdaad een rol kunnen hebben gespeeld bij het versterken van de arbeidsmarkt.
In tegenstelling tot andere grondstoffen zijn edelmetalen echter vrij stabiel gebleven. Tegen de huidige prijs van 1.834 per Troy ounce, staat goud zelfs bijna 10% lager dan vorig jaar rond deze tijd. Ondertussen heeft zilver het nog slechter gedaan. Het ligt momenteel 20% onder het niveau van maart 2022, op 20,11 per ounce. Als de rest van onze voorspellingen uitkomen met betrekking tot een sterkere dollar en verdere aanscherping door de Fed, zullen deze kerngrondstoffen ten minste een deel van het verloren terrein moeten goedmaken voor het einde van het jaar.

Handel met Libertex

Als ervaren CFD-broker die toegang biedt tot verschillende markten, is een van de belangrijkste voordelen van Libertex zijn veelzijdigheid. Onze handelaren en beleggers kunnen profiteren van een breed scala aan instrumenten, van aandelen, obligaties en forex tot energie, edelmetalen en meer. Het uitgebreide CFD-aanbod van Libertex omvat belangrijke indexen, zoals de S&P 500 en de Nasdaq, forex-opties zoals de Amerikaanse dollarindex - evenals belangrijke paren zoals de EURUSD en GBPUSD - en zelfs goud en zilver. En omdat Libertex long- en shortposities aanbiedt, kunnen onze klanten niet alleen diversifiëren over verschillende activaklassen, maar ook handelen op elke marktontwikkeling. Ga voor meer informatie of om zelf een account aan te maken naar https://libertex.com/signup.

Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en gaan gepaard met een hoog risico om snel geld te verliezen vanwege de hefboomwerking. 89,1% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld bij het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Controleer onze spreads op het platform. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u zich het hoge risico kunt veroorloven om uw geld te verliezen.