Olie op drift door het ontstaan van een dubbele markt

Olie is de levensader van de wereldeconomie. Zonder olie kunnen goederen niet worden vervoerd of zelfs niet worden geproduceerd, kunnen mensen niet van en naar hun werk of winkels gaan en kan er geen voedsel worden verbouwd, verpakt of getransporteerd. Het is dus geen toeval dat de olieprijs rechtstreeks verband houdt met de economische gezondheid en welvaart. Een uitstekend voorbeeld hiervan was in maart 2020, in de nasleep van de COVID-crash, toen de Brentprijzen vrijwel negatief werden. Landen waren in lockdown, fabrieken gesloten en het reizen in eigen land was zeer beperkt. Uiteraard was het een kwestie van vraag en aanbod. Niemand had brandstof nodig, dus stortte de prijs ervan in. Maar zoals het citaat van een beroemde uitdrukking luidt: "Wat omlaag gaat, moet ook omhoog komen".

Na twee jaar van jojoën in lijn met het pandemische beleid en de druk van de aanbodzijde, lijkt het erop dat olie stabiliseert, met de marktleider Brent nu op ongeveer $82,30 per vat (27/02/2023). Dit is echter nog steeds ruim boven het tienjaarsgemiddelde en — met een inflatie die boven het streefcijfer ligt en een algemeen klimaat van onzekerheid — betekent dit ernstige tegenwind voor de productiesector, de transportsector en de economie in het algemeen. Omdat de centrale banken de rente blijven verhogen en de olieproducerende landen zoeken naar een evenwicht tussen vraag en aanbod, wordt 2023 een belangrijk jaar voor deze energiebron. Laten we nu zonder verder oponthoud kijken naar de oorzaak van de huidige prijsinstabiliteit en proberen de meest waarschijnlijke richting voor deze cruciale grondstof te voorspellen.

De vraag is onzeker door slechte cijfers

De wereld is nog steeds niet volledig hersteld van de coronacrisis van 2020. Het lijkt misschien alsof alles weer normaal is, maar de economische gevolgen van deze ongekende wereldwijde zwarte zwaan hangen nog dik in de lucht. De enorme inflatie als gevolg van de buitensporige monetaire stimuleringsmaatregelen tijdens de acute fase van de pandemie, doet alle grondstoffen stijgen, inclusief olie. Dit heeft echter als bijkomend effect dat de koopkracht afneemt en het consumentenvertrouwen nogal schommelt, waardoor de fabrikanten hun productie regelmatig hebben moeten aanpassen. 

In feite gaf de typisch lineaire grafiek voor de orders van duurzame goederen in 2022 een ongewoon beeld van ups en downs. Sinds februari 2022 lieten vier van de elf onderzochte maanden een daling zien, waarbij de periode van vier maanden tussen maart en juni de meeste opeenvolgende stijgingen van het jaar liet zien. Toevallig (of misschien ook niet) was het in diezelfde periode dat de olieprijzen in juni hun lokale maximum bereikten van meer dan $120 per vat. Ondertussen is de Amerikaanse ISM PMI in dezelfde periode gestaag gedaald van 58,6 naar 47,4, waarbij hij de afgelopen drie maanden onder het minimumniveau van 50 is gebleven. Het is niet verrassend dat de beweging van olie deze twee indicatoren vrijwel weerspiegelt, waarbij Brent geleidelijk bijna 35% heeft verloren sinds juni. Of het ondernemingsklimaat zal verbeteren, moet nog blijken, maar als dat het geval is, kunnen we verwachten dat olie zal stijgen. 

Alles is goedkoper in China

Na een forse achterstand gedurende een groot deel van 2022 als gevolg van het fel bekritiseerde nul-COVID-beleid van de CCP, dat heeft geleid tot een sterke daling van het olieverbruik door zowel gewone consumenten als de grote industrie, lijkt de situatie in China zich nu te normaliseren. Analisten voorspellen nu dat de olie-import van de Aziatische reus in 2023 een recordhoogte zal bereiken dankzij de toegenomen vraag naar vervoer en de komst van nieuwe Chinese raffinaderijen. Volgens Craig Erlam, senior marktanalist bij OANDA, kan het optimisme rond het China van na corona — 's werelds grootste importeur van olie — iets te maken hebben met de stijging van ruwe olie.

China en India zijn belangrijke importeurs van Russische olie geworden te midden van westerse sancties, embargo's en prijsplafonds voor het lid van de OPEC+. Ook in India bereikte de import van ruwe olie door de overheid in januari een zesmaandelijks hoogtepunt. Door de geopolitieke instabiliteit in Europa en de daarmee gepaard gaande maatregelen tegen Russische olie zijn er twee markten ontstaan. Als gevolg daarvan staat de ruwe olie uit de Oeral momenteel op ongeveer $49,70 per vat, wat neerkomt op een flinke gemiddelde korting van 40% op Brent. Voor niet-gebonden landen als China en India is dit een enorme stimulans, waardoor zij niet alleen kunnen voldoen aan de potentieel grote vraag in 2023, maar ook miljarden dollars kunnen besparen op transport- en productiekosten. Nu Rusland deze week echter zijn productie vermindert, zouden we op korte tot middellange termijn zowel de Oeral als de Brent kunnen zien stijgen.

Wat zeggen de technici?

De technische analyse is, geheel in lijn met de fundamentals die we eerder bespraken, eveneens gemengd. Zowel Brent als WTI geven tegenstrijdige signalen, waarbij het erop lijkt dat we een overtuigende beweging in één richting moeten zien, voordat er echt bruikbare signalen komen. De week- en maandgrafieken voor de twee grote Amerikaanse ruwe varianten lijken te schommelen tussen verkopen en sterk verkopen, hoewel de MACD voor beide tijdseenheden nogal verwarrend aangeeft dat de huidige prijzen een goede deal vormen voor potentiële langetermijnhouders.

Als we echter overgaan naar de daggrafiek, de 5-uurs- en de 1-uursgrafiek, ontstaat een heel ander beeld. Het aantal indicatoren dat Kopen aangeeft neemt exponentieel toe naarmate we de tijdframes van de grafieken verkleinen. Op de 1-uursgrafiek bevelen de RSI, MACD, ADX, CCI en Bull/Bear Power bijvoorbeeld allemaal aan om te kopen. Daarom lijkt het erop dat daghandelaren zeker kunnen overwegen om zowel Brent als WTI te kopen op de huidige niveaus. Voor beleggers op de langere termijn zou het verstandig kunnen zijn om een afwachtende houding aan te nemen, totdat we de broodnodige duidelijkheid hebben over enkele van de hierboven beschreven fundamentals.

Handel in CFD's op olie bij Libertex

Libertex is een ervaren CFD-broker die bekend staat om zijn lage commissies, krappe spreads en meermaals bekroonde handelsapp. Naast CFD's op Forex, aandelen en ETF's, biedt Libertex ook CFD-posities in een breed scala aan energiegrondstoffen, waaronder WTI Crude, Brent en Light Sweet Crude. Aangezien u bij Libertex long- of shortposities kunt openen op elk van zijn verhandelbare instrumenten, maakt het niet uit welke richting u denkt dat de markt opgaat. Ga voor meer informatie of om uw eigen live-account te openen naar www.libertex.com en treed toe tot de groep van Libertex-klanten wereldwijd.

Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en gaan gepaard met een hoog risico om snel geld te verliezen vanwege de hefboomwerking. 89,1% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld bij het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Controleer onze spreads op het platform. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u zich het hoge risico kunt veroorloven om uw geld te verliezen.