Fri, 07/28/2023 - 15:17
De afgelopen jaren zijn zwaar geweest voor een groot deel van de wereld, maar met ernstige geopolitieke onzekerheid en astronomische brandstofkosten is Europa ongetwijfeld de zwaarst getroffen regio. En nu, na een meer dan vervelende start van 2023, begint de Europese economie in vergelijking met haar Amerikaanse tegenhanger zorgwekkende tekenen van een productievertraging te vertonen. Als gevolg hiervan bevinden de euro en het Britse pond zich in een hachelijke positie ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waar de binnenlandse economie het veel beter lijkt te doen dankzij een sterke arbeidsmarkt en gezonde PMI's voor de productie- en dienstensector. Hoewel de zomer voor wat verlichting heeft gezorgd voor het brandstofarme Oude Continent, zal de winter niet lang op zich laten wachten, waardoor de brandstofonzekerheid zeker weer de kop op zal steken en de Europese economie weer in de problemen zal brengen.
Wonen in Amerika
In schril contrast met Europa is de VS er de afgelopen 12-18 maanden geleidelijk op vooruitgegaan, omdat een combinatie van het beleid van de Fed en een toename van de wereldwijde handel in energiebronnen de grootste economie ter wereld heeft geholpen om zich uit de penibele situatie van 2022 te slepen en de inflatie gestaag terug te dringen tot een beheersbaar niveau, waarbij er ook steeds meer nieuwe niet-agrarische banen bijkwamen. De hoop is nu dat dit langzame maar gestage herstel kan doorzetten en dat de inflatie naar de streefniveaus kan worden gedrukt.
Zoals analisten bij HSBC hebben verklaard, ondersteunen de Amerikaanse cijfers grotendeels dit "Goldilocks"-scenario, wat betekent dat de USD lager zou kunnen blijven, vooral als we minder teleurstellende gegevens van buiten de VS zien. Hoe onlogisch het ook lijkt, een zwakkere dollar is eigenlijk precies wat de Amerikaanse economie nu nodig heeft. In de dagen van de EUR/USD-pariteit in Q3 2022 was de invoer uit de VS buitensporig duur voor de EU. Op een redelijker niveau van 1,10 of hoger zijn gas en andere exportproducten uit de VS echter veel aantrekkelijker. De laatste renteverhoging van de Fed met 0,25% maakt een stijging naar 1,15 echter nog onwaarschijnlijker. Na het besluit van de Amerikaanse toezichthouder werd de greenback sterker dan de meeste grote wereldvaluta's.
Maar hoe zit het met de euro?
De problemen van Europa zijn veelvoudig en bekend. Naast geopolitieke instabiliteit en een aanhoudende energiecrisis bevinden ook de productiesector en de banengroei zich in een negatieve langetermijntrend. En terwijl de dollar sterker wil worden, lijkt de euro af te glijden naar een neerwaarts traject. Het was nog niet zo lang geleden — namelijk in november 2022 — dat de EUR/USD op pariteit stond. Nu wordt de mogelijkheid dat we weer dezelfde kant opgaan met de dag groter, iets wat noch de EU noch de VS willen in een tijd waarin het oude continent waarschijnlijk Amerikaans aardgas zal moeten importeren.
Na het bereiken van een lokaal hoogtepunt van 1,12 halverwege juli is de EUR/USD nu gedaald naar 1,10. Helaas bevindt de ECB zich nog steeds in een "vervloekt als ze het doet, vervloekt als ze het niet doet"-scenario waarin de rente echt verlaagd moet worden om de economische activiteit te stimuleren. Maar dat kan niet zonder de eenheidsmunt te laten kelderen. Daarom zien veel analisten een langere periode van verzwakking voor de euro in het verschiet. In een recent bericht voorspelt de Danske Bank inderdaad dat de relatieve kracht van de Amerikaanse economie de komende maanden op de Fibre zal drukken, waarbij de kruising wordt voorspeld op 1,06/1,03 over 6-12 maanden. Bovendien is dit niet alleen een algemene trend, maar ook een specifiek eurocentrisch probleem. In dezelfde tijd dat de euro 1,8% verloor ten opzichte van de dollar, is het Britse pond er zelfs in geslaagd om 2,5% te winnen.
Japan buigt de trend
Zoals we eerder al aangaven, was de Amerikaanse dollar in staat om te winnen ten opzichte van veel van de wereld-majors nadat de Federal Reserve haar langverwachte renteverhoging aankondigde, maar een opvallende uitzondering op deze trend was de Japanse yen. Na de vergadering gaf de Bank of Japan (BoJ) aan dat ze "meer flexibiliteit" zou toestaan in de rente op 10-jarige staatsobligaties.
Dit leidde onmiddellijk tot een stijging van de 10-jaars met 0,575% voor het eerst sinds 2014 en een gematigde daling van de USDJPY naar 139,54. Voor de meeste westerlingen lijkt het misschien niet veel, maar in de context van negatieve rentetarieven is dat behoorlijk veel. Omdat de BoJ blijft streven naar 2% inflatie, kunnen we waarschijnlijk verwachten dat de yen stabiel blijft. Er zijn zorgen dat de ultralage rentes van Japan de yen kwetsbaar maken voor de verkoop, maar dit is niets nieuws, en — zoals we deze week zagen — heeft het de yen er niet van weerhouden om terrein te winnen op zijn belangrijkste concurrenten. Laten we niet vergeten dat de yen ook een geliefde veilige haven is en in deze tijd van voortdurende wereldwijde onzekerheid zal dit zeker de interesse in de Aziatische valuta aanwakkeren.
Handel in CFD's op Forex bij Libertex
Libertex is een meermaals bekroonde CFD-broker die handelen en beleggen aanbiedt in een breed scala aan activaklassen, van aandelen, grondstoffen en crypto tot indexen, opties en Forex. Libertex biedt zowel long- als short-posities in een verscheidenheid aan CFD's. Bij Libertex kunt u CFD's verhandelen in EUR/USD, EUR/GBP, GBP/USD en USD/JPY, zodat u altijd een valutapaar vindt dat bij u past. Ga naar www.libertex.com voor meer informatie of om vandaag nog een eigen account aan te maken!
Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten met een hoog risico op snel geldverlies als gevolg van de hefboomwerking. 77,77% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld met het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Controleer onze spreads op het platform. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u zich het hoge risico kunt veroorloven om uw geld te verliezen.
