Thu, 06/22/2023 - 13:26
Podobnie jak pozostała część świata, azjatycki rynek akcji przechodził w ostatnich miesiącach przez dość wyboistą drogę. Po osiągnięciu zawrotnych szczytów podczas pandemii, zarówno Hang Seng, jak i SSE Composite Index spadały praktycznie do końca 2022 roku. Podobnie jak w Stanach Zjednoczonych i Europie, losy chińskich akcji zaczęły się poprawiać na początku tego roku, a oba wyżej wymienione indeksy wzrosły odpowiednio o 25% i 15% od lokalnych minimów.
Nie jest to jednak najciekawsza wiadomość, jaka pojawiła się ostatnio na Dalekim Wschodzie. Właśnie tak. W ten poniedziałek uruchomiono długo oczekiwany model podwójnego przeliczania HKD-RMB, w ramach którego na początku 24 spółki zaczną oferować przeliczanie juanów, co pozwoli inwestorom w Hongkongu handlować akcjami spółek zarówno w RMB, jak i HKD.
Wstępna lista pierwszych użytkowników nowego modelu podwójnego przeliczania obejmuje gigantów technologicznych, takich jak Tencent, Alibaba i Baidu. Jest to szczególnie interesujące w świetle wieloletnich represji wobec chińskiego sektora technologicznego. Wydawało się, że Komunistyczna Partia Chin postawiła sobie za cel ograniczenie potęgi tych firm, ale teraz wszystko się chyba zmieniło. Traderzy i inwestorzy z pewnością zastanawiają się, co to oznacza dla chińskich akcji, a także juana i dolara hongkońskiego. I chociaż nie ma rzeczy pewnych, jeśli chodzi o rynki, spróbujemy nieco nakreślić obraz sytuacji.
Dlaczego teraz?
Być może najważniejszym pytaniem, jakie zadają sobie ludzie, jest: „co kryje się za decyzją Hong Kong Exchanges and Clearing o oferowaniu obrotu akcjami zarówno w RMB, jak i HKD”. W końcu nie jest to pierwsza taka próba. Wiele osób pamięta niefortunną inicjatywę z 2012 r., „podwójna transza, podwójne przeliczanie”, która zakończyła się niepowodzeniem, ponieważ system ten przyjęła tylko jedna firma. Co więcej, inwestorzy z Chin kontynentalnych mogą już kupować akcje notowane na giełdzie w Hongkongu za pośrednictwem programu dostępu do rynku Southbound Stock Connect.
Jest to jednak dość niewygodna metoda inwestowania dla wielu obywateli Chin kontynentalnych, a dyrektor generalny HKEX Nicolas Aguzin jest przekonany, że zainteresowanie nowym modelem podwójnego przeliczania będzie silne, ponieważ coraz więcej firm będzie rejestrować się w nowym systemie w nadchodzących miesiącach i latach. Jak to ujął: „Fakt, że będą oni [inwestorzy z kontynentu] mogli dokonywać natychmiastowych transakcji w renminbi [...] czyni ogromną różnicę”. Może minąć trochę czasu, zanim akcje będzie można płynnie kupować w RMB, ale HKEX ściśle współpracuje z organami regulacyjnymi i innymi zainteresowanymi stronami, aby zapewnić, że wszystko jest odpowiednio przygotowane przed wydaniem odpowiedniego ogłoszenia.
Co może to oznaczać dla akcji notowanych w Hongkongu?
Każdy, kto choćby pobieżnie interesuje się rynkami azjatyckimi, z pewnością pamięta działania z lat 2020–2021 zarówno ze strony władz amerykańskich, jak i chińskich. Waszyngton położył kres podejrzanym amerykańskim kwitom depozytowym dzięki ustawie o odpowiedzialności spółek zagranicznych (Holding Foreign Companies Accountable Act), która umożliwiła amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) usunięcie chińskich spółek z amerykańskich giełd, jeśli krajowe organy regulacyjne nie były w stanie dokonać przeglądu audytów spółek przez trzy kolejne lata.
W międzyczasie Pekin starał się powstrzymać zbyt potężne firmy technologiczne w kraju w kampanii, która została najbardziej zapamiętana z powodu tymczasowego zniknięcia Jacka Ma i zablokowania IPO spółki Ant Pay o wartości 315 miliardów dolarów. Teraz, gdy chiński sektor technologiczny jest stłumiony, a niepokoje w Hongkongu zostały w dużej mierze zażegnane, Komunistyczna Partia Chin czuje się pewnie, realizując swój plan centralizacji handlu chińskimi akcjami we własnej strefie wpływów. Wszystko to wskazuje na potencjalne odrodzenie dużych firm, takich jak Tencent, Alibaba i Baidu, ale także mniejszych graczy, takich jak Netease, Nio i SMIC.
Rzeczywiście, 24 spółki, które już złożyły wniosek o system podwójnego przeliczania, stanowią 40% średniego dziennego obrotu na rynku akcji gotówkowych. Jeśli zaś wziąć pod uwagę kolejne 1,6 miliarda potencjalnych inwestorów na kontynencie, możliwości naprawdę są praktycznie nieograniczone.
Nie zapomnij o rynku Forex
Jak już wspomnieliśmy powyżej, oczekuje się, że wolumeny obrotu wzrosną wykładniczo wraz z napływem kapitału z Chin kontynentalnych na giełdę w Hongkongu po uzyskaniu bezpośredniego dostępu do tego rynku. Łatwo o tym zapomnieć, ale wszędzie tam, gdzie handluje się papierami wartościowymi, jest też gotówka. Jedną z największych wad RMB w przeszłości był kontekst gospodarki kierowanej odgórnie i ograniczony potencjał handlowy. Kurs juana wzrósł już o 5% w stosunku do dolara amerykańskiego i oczekuje się, że będzie nadal zwyżkował w przewidywalnej przyszłości. Jest to szczególnie imponujące, biorąc pod uwagę siłę dolara, którą obserwowaliśmy ostatnio w związku z jastrzębią polityką Fed i wysoką rentownością amerykańskich obligacji skarbowych.
22 czerwca 2023 r. kurs RMB wobec dolara amerykańskiego wynosił 7,18. Zwiększone obroty handlowe związane z otwarciem rynków w połączeniu z przejściem Pekinu na handel tradycyjnymi aktywami dolarowymi we własnej walucie prawdopodobnie doprowadzą do dalszego umocnienia renminbi. Jeśli dodamy do tego chęć amerykańskiej Rezerwy Federalnej do wstrzymania zacieśniania polityki pieniężnej, a być może nawet przejścia na bardziej gołębią politykę w obliczu zwiększonej niepewności gospodarczej, możemy być świadkami wzrostu kursu juana w kierunku kluczowego psychologicznego poziomu 8,00 do końca roku.
Handluj bez granic z Libertex
Libertex jest szanowanym brokerem z wieloletnią historią na rynkach kontraktów CFD. Dzięki szerokiej ofercie obejmującej wiele klas aktywów bazowych Libertex może zapewnić Ci możliwość handlu kontraktami CFD na Forex i akcje, aż po indeksy, towary i kryptowaluty. W zależności od tego, czy uważasz, że chiński rynek zmierza w górę, czy w dół, mamy dla Ciebie wybór długich lub krótkich pozycji. Możesz handlować pojedynczymi kontraktami CFD na akcje spółek takich jak Tencent, Alibaba i Baidu lub bardziej zrównoważonymi kontraktami CFD na fundusze ETF, takimi jak iShares China Large-Cap. Poza tym Libertex oferuje również handel kontraktami CFD na rynku Forex w parach, które obejmują USDCNH i EURCNH. Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć własny rachunek, już dziś odwiedź stronę www.libertex.com/signup!
Ostrzeżenie o ryzyku: kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu stosowania mnożnika. 85,9% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD u tego dostawcy. Obowiązują wąskie spready. Sprawdź nasze spready na platformie. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.
