Thu, 06/08/2023 - 07:04
W ubiegłym tygodniu omawialiśmy szybko zbliżający się termin pułapu zadłużenia USA, ponieważ porozumienie między obiema partiami w Izbie Reprezentantów USA pozostawało dalekie od osiągnięcia. 31 maja izba zatwierdziła jednak ustawę o odpowiedzialności fiskalnej z 2023 r. zdecydowaną większością głosów 314–117. Dramat wciąż się jednak nie skończył, ponieważ amerykański senat wciąż musiał zatwierdzić ją na czas, aby uniknąć katastrofy. Cóż, na zaledwie kilka dni przed upływem terminu, w którym największa gospodarka świata stanęłaby w obliczu niewypłacalności finansowej, amerykański senat w końcu zatwierdził ustawę o podniesieniu pułapu zadłużenia w stosunkowo przekonującym dwupartyjnym głosowaniu 63–36, a Joe Biden podpisał ustawę w sobotę, 3 czerwca.
Oczekiwane porozumienie spowoduje zawieszenie pułapu zadłużenia do 1 stycznia 2025 r., a według Biura Budżetowego Kongresu nowa ustawa wygeneruje ponad 1,5 biliona dolarów oszczędności w ciągu nadchodzącej dekady. Pomimo kilku ostatnich prób ultrakonserwatystów, aby przyjąć 11 potencjalnie niszczycielskich poprawek, wszystkie one zostały odrzucone w senacie, a ustawa ostatecznie przeszła w obecnym kształcie. Co to oznacza dla światowych rynków i jak traderzy oraz inwestorzy powinni zareagować na te wiadomości?
Czas zainteresować się znowu akcjami?
Chociaż wpływ na rynek akcji był stosunkowo niewielki od momentu podpisania ustawy — główne amerykańskie indeksy, takie jak Dow Jones IA, S&P 500 i Nasdaq 100, odnotowały jedynie skromne zyski w wysokości 1–2% od momentu pojawienia się wiadomości — wpływu zwiększonego pułapu zadłużenia nie można lekceważyć, jeśli chodzi o Wall Street. Zasadniczo uczestnicy rynku ani przez chwilę nie wątpili, że ustawa zostanie przyjęta. W końcu od 2001 r. pułap ten był już podnoszony średnio raz w roku. W rezultacie znaczna część korzyści płynących z podniesienia limitu zadłużenia została już wyceniona podczas wzrostów amerykańskich akcji na początku roku. Zapewniamy jednak, że gdyby nie doszło do porozumienia, akcje z pewnością mocno by straciły na wartości.
Europa zareagowała w podobny sposób, a indeks Stoxx 600 zyskał 1,5%, podczas gdy poszczególne sektory, takie jak górnictwo oraz ropa i gaz wydawały się radzić sobie najlepiej, odnotowując średnie zyski na poziomie 3–4%. Biorąc pod uwagę długoterminowe zawieszenie pułapu zadłużenia, które pociąga za sobą ustawa o odpowiedzialności fiskalnej z 2023 r., środowisko wspierające akcje wydaje się trwać (pod warunkiem, że Fed wycofa się ze swojej jastrzębiej polityki przed końcem roku). W związku z tym teraz może być dobry czas dla inwestorów średnio- i długoterminowych na zwiększenie zakupów akcji dyskontowych.
Uwaga zwrócona na ropę
Jak wspomnieliśmy wcześniej, surowce energetyczne i towary zareagowały jeszcze pozytywniej na te wiadomości. Przyczyny większych skoków w górnictwie oraz na ropie i gazie są jednak dość skomplikowane i niekoniecznie można zagwarantować, że Brent, WTI i Henry Hub zareagują w ten sam sposób. Jedno jest jednak pewne: poza ogólnym impulsem, jaki dla wszystkich sektorów stanowi uratowanie amerykańskiej gospodarki przed niewypłacalnością, obietnica jeszcze większej inflacji po stronie podaży jest sama w sobie czynnikiem wzrostu dla tych klas aktywów. W końcu surowce energetyczne są właśnie tym: towarami. Jeśli zadłużenie Stanów Zjednoczonych może swobodnie rosnąć, co z pewnością nastąpi po tymczasowym zniesieniu tego pułapu, wartość twardych aktywów, takich jak ropa naftowa, gaz, węgiel i minerały, może tylko wzrosnąć. To, co widzimy, to swego rodzaju podwójne uderzenie, w którym gwarantowana dalsza deprecjacja pieniądza fiducjarnego napędza ceny tych towarów, a ogólnie pozytywne nastroje gospodarcze związane z uniknięciem niewypłacalności zwielokrotniają ten efekt.
Większość odmian ropy naftowej znajduje się obecnie znacznie powyżej kluczowego poziomu 70 USD za baryłkę, przy czym kontrakty terminowe Brent wzrosły o 1,85 USD (czyli 2,5%), osiągając poziom 76,13 USD za baryłkę, a amerykańska ropa WTI wzrosła o 1,64 USD (czyli 2,3%), osiągając szczyt na poziomie 71,74 USD. Wszystko, co teraz pozostaje, to osiągnięcie przez OPEC+ nowego porozumienia w sprawie cięć produkcji w obliczu saudyjskiego niezadowolenia z powodu braku ograniczenia podaży przez Rosję, zgodnie z ustaleniami z poprzedniego spotkania kartelu. Jeśli uda się osiągnąć harmonię, rozsądnie byłoby oczekiwać dalszych wzrostów cen ropy, zwłaszcza teraz, gdy kwestia limitu zadłużenia została odłożona do lamusa.
Po złoto
W szczytowym momencie paniki związanej z pułapem zadłużenia, kiedy naprawdę wyglądało na to, że porozumienie może nie zostać osiągnięte, był tylko jeden instrument, który wydawał się bezpieczną inwestycją. Jak zwykle, złoto oferuje bezpieczeństwo i bezkonkurencyjny (jak dotąd) potencjał przechowywania wartości. Czy teraz, gdy ustawa została przyjęta, oznacza to, że stawiający na złoto wkrótce stracą? Cóż, nie do końca. Wzrost długu publicznego Stanów Zjednoczonych w dłuższej perspektywie będzie oznaczał jedynie osłabienie dolara. A co to oznacza dla ceny złota denominowanej w dolarach? Dobra odpowiedź: większy wzrost.
Podczas gdy notowania żółtego metalu pozostały bez większych zmian w reakcji na ogłoszenie umowy (złoto w rzeczywistości straciło 0,1% w dniach po ogłoszeniu), jest to raczej odruchowa reakcja na natychmiastowe umocnienie dolara amerykańskiego z powodu niechęci do potencjalnej niewypłacalności, która niosłaby za sobą daleko idące konsekwencje. W dłuższej perspektywie trudno jest dostrzec, w jaki sposób dolar amerykański może uniknąć utraty wartości, ponieważ nieuchronnie drukowane są kolejne obligacje, a wartość istniejącej podaży pieniądza ulega dalszej dewaluacji. W każdym razie, każdy poważny inwestor powinien mieć jakąś alokację w złocie, aby zabezpieczyć się przed krótkoterminową zmiennością. Biorąc jednak pod uwagę zarówno czynniki wspomniane powyżej, jak i rodzący się supercykl surowcowy, wielu analityków sugeruje, że złoto jest solidnym zakupem po obecnych cenach.
Handluj różnorodnymi aktywami z Libertex
Libertex jest szanowanym brokerem CFD z długą historią zapewniania traderom i inwestorom w całej Europie dostępu do światowych rynków. Dzięki Libertex możesz zajmować zarówno długie, jak i krótkie pozycje w CFD w szerokiej gamie popularnych aktywów bazowych, w tym takich jak główne indeksy: Dow Jones Industrial Average, S&P 500 i Nasdaq 100; ropa naftowa i gaz: Brent, WTI i Henry Hub; a nawet metale szlachetne, takie jak złoto i srebro. Co najlepsze, Libertex oferuje jedne z najniższych poziomów prowizji i najwęższe spready w branży. Libertex oferuje łatwą w użyciu aplikację, możesz więc również przechowywać całe swoje portfolio w jednym, łatwo dostępnym miejscu. Aby uzyskać więcej informacji na temat dostępnych klas aktywów i opcji inwestycyjnych Libertex, odwiedź stronę www.libertex.com
Ostrzeżenie o ryzyku: kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu stosowania mnożnika. 85,9% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD u tego dostawcy. Obowiązują wąskie spready. Sprawdź nasze spready na platformie. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.
