Nasdaq: Der Niedergang des Königs
Der Nasdaq-Index, der lange Zeit besser abgeschnitten hat als der S&P 500 und der Dow Jones, musste seine Gewinne nach Portfolioumschichtungen und einer weiteren Zinserhöhung aufgeben. Mittelfristig dürften diese Faktoren zu einem Abfluss von Mitteln aus den Technologieunternehmen, die das Marktwachstum in diesem Jahr angetrieben haben, in nachlaufende Sektoren und Branchengruppen führen.
Am 26. Juli hob die US-Notenbank wie erwartet ihren Zinssatz zum ersten Mal seit 22 Jahren auf 5,5 % an. Viele Analysten halten diesen Wert für den Höhepunkt des aktuellen Zinserhöhungszyklus. Es ist jedoch noch viel zu früh, um optimistisch zu sein, denn bis zur nächsten FOMC-Sitzung am 20. September werden zwei weitere Beschäftigungs- und Inflationsberichte, ein detaillierter Bericht über die Kreditvergabe der Banken und noch mehr Zeit zur Verfügung stehen, um die verzögerten Auswirkungen der von der Fed bereits unternommenen Schritte zur Straffung ihrer Geldpolitik zu beurteilen. Trotz des vorherigen Anstiegs steht der Nasdaq weiterhin unter Druck.
Es ist kein Geheimnis, dass die Gewichtung der großen US-Tech-Unternehmen im Nasdaq-100-Index nach einer "speziellen" Neugewichtung zurückgegangen ist. Das Gewicht der sieben größten Unternehmen im Index sank von 56 % auf 44 %. Dazu gehören Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia und Tesla. Im Durchschnitt sind die Aktienkurse dieser Unternehmen seit Jahresbeginn um mehr als 70 % gestiegen, was dem Dreifachen der durchschnittlichen Performance der im Index enthaltenen Aktien entspricht. Dieses Wachstum war die Hauptursache für den Anstieg des Nasdaq und machte 77 % der Jahresrendite des Index aus. Vor diesem Hintergrund ist mit einer Verlangsamung des Indexwachstums und einer moderaten Korrektur von 5-7 % zu rechnen.
Die Hoffnungen auf eine Beendigung des Zyklus der Straffung der Kreditkonditionen hängen in erster Linie von den Inflationsindikatoren ab. Den jüngsten Daten zufolge ist die Inflation tendenziell rückläufig, denn die US-Verbraucherpreise stiegen im Juni im Jahresvergleich nur um 3 %. Dies war der geringste jährliche Anstieg seit März 2021, nachdem im Mai ein Anstieg von 4 % zu verzeichnen war. Trotzdem liegen die Verbraucherpreise immer noch deutlich über dem Ziel der Zentralbank von 2 %. Darüber hinaus sind einige Vertreter der US-Notenbank besorgt, dass die derzeitige Verlangsamung der Inflation nur vorübergehend ist und dass der zugrunde liegende Preisdruck anhalten könnte.
Es ist kein Geheimnis, dass die Gewichtung der großen US-Tech-Unternehmen im Nasdaq-100-Index nach einer "speziellen" Neugewichtung zurückgegangen ist. Das Gewicht der sieben größten Unternehmen im Index sank von 56 % auf 44 %. Dazu gehören Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia und Tesla. Im Durchschnitt sind die Aktienkurse dieser Unternehmen seit Jahresbeginn um mehr als 70 % gestiegen, was dem Dreifachen der durchschnittlichen Performance der im Index enthaltenen Aktien entspricht. Dieses Wachstum war die Hauptursache für den Anstieg des Nasdaq und machte 77 % der Jahresrendite des Index aus. Vor diesem Hintergrund ist mit einer Verlangsamung des Indexwachstums und einer moderaten Korrektur von 5-7 % zu rechnen.
Die Hoffnungen auf eine Beendigung des Zyklus der Straffung der Kreditkonditionen hängen in erster Linie von den Inflationsindikatoren ab. Den jüngsten Daten zufolge ist die Inflation tendenziell rückläufig, denn die US-Verbraucherpreise stiegen im Juni im Jahresvergleich nur um 3 %. Dies war der geringste jährliche Anstieg seit März 2021, nachdem im Mai ein Anstieg von 4 % zu verzeichnen war. Trotzdem liegen die Verbraucherpreise immer noch deutlich über dem Ziel der Zentralbank von 2 %. Darüber hinaus sind einige Vertreter der US-Notenbank besorgt, dass die derzeitige Verlangsamung der Inflation nur vorübergehend ist und dass der zugrunde liegende Preisdruck anhalten könnte.
