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El 73,77 % de los inversores con cuentas minoristas pierde dinero al operar con CFD con este proveedor.

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Adentrémonos en la cabeza del trader contemporáneo

Wed, 22/02/2023 - 16:09

Los últimos años han sido una auténtica montaña rusa tanto para traders como para inversores. Desde el inicio de la pandemia mundial en 2020 hemos asistido a quiebras, burbujas y todos los escenarios entre estos comprendidos. Desde principios de año los mercados bursátiles parecen estar preparándose para un nuevo ciclo alcista pero, después de lo ocurrido en el último trimestre del 2021, la ciudadanía se muestra comprensiblemente reacia a tomar riesgos nuevamente. Si tenemos en cuenta que la inflación se sitúa aún por encima del nivel objetivo definido y que la actual situación geopolítica se encuentra al borde del precipicio, es imposible afirmar con certeza si hemos alcanzado y superado el fondo.

Como hemos observado recientemente, una volatilidad hasta tal punto desbocada había de pasar factura incluso sobre los más estoicos entre los participantes del mercado, y se necesitarían nervios de acero para predecir el mercado en un momento como el actual. Después de todo, no son sino los traders e inversores de a pie los que definen los movimientos del mercado, por lo que entender en qué consiste el pensamiento colectivo podría ser la clave para ganar dinero en condiciones convulsas como las que actualmente se dan. Teniendo esto presente hoy analizaremos algunos de los indicadores sobre la confianza de los traders más conocidos, y cómo estos se combinan con los factores fundamentales existentes para determinar la trayectoria futura de los mercados de valores en todo el mundo.

¿Temerosos y necesitados o egoístas y codiciosos?

El Índice de Miedo y Codicia, cuyo nombre procede de la célebre cita del famoso Warren, es posiblemente el más popular entre los indicadores del sentimiento del mercado. Fue inicialmente desarrollado por CNN Money y su objetivo es determinar si los inversores muestran una actitud excesivamente alcista o bajista con respecto a los índices de valores estadounidenses. La escala varía entre 0 (miedo extremo) y 100 (codicia extrema) y se calcula con base en siete factores clave: la fuerza del precio de la acción, la amplitud del precio de la acción, el impulso del mercado, las opciones put y call, la demanda de activos refugio, la demanda de bonos basura y la volatilidad del mercado. El nivel actual del mercado en 69 es un 10 % inferior a su máximo de 12 meses de 76, lo que sugiere que los niveles de codicia son relativamente elevados.

No obstante, durante gran parte de los últimos 18 meses este indicador viene oscilando dramáticamente entre el miedo extremo y escasos puntos de distancia de su actual lectura, como resultado de la restrictiva política monetaria adoptada por la Fed, la inflación y la inestabilidad geopolítica. La mayor envergadura inherente al Índice de Miedo y Codicia lo convierte en un buen barómetro general del espíritu predominante en el mercado, si bien es necesario emplearlo en combinación con otras herramientas de análisis, así como fundamentos no técnicos, a fin de obtener la orientación necesaria para poder actuar. Y esta vez tampoco es diferente, ya que serán los bancos centrales de todo el mundo los que decidirán si surge o no un nuevo ciclo alcista. Así, y si estos deciden mantener su agresiva postura hasta elevar los tipos por encima de la tasa terminal sugerida en 5,0 % - 5,75 %, las posibilidades de una tendencia alcista sostenida se verán notablemente disminuidas.

Debemos valorar el VIX

El VIX o Índice de Volatilidad fue creado por el Chicago Board of Options Exchange, el mayor mercado de opciones de EE. UU., con el fin de registrar la volatilidad por la que se ven afectadas las opciones del S&P 500. En esencia, cuando el VIX es bajo también lo es la volatilidad, mientras que cuando el VIX es elevado la volatilidad es también alta. La manera más simple de pensar en el VIX es entenderlo como un S&P a la inversa, de ahí que los traders digan: "cuando el VIX es elevado es hora de comprar (acciones comunes). Y cuando el VIX sea bajo, ¡mira por debajo!" El mejor rasgo del VIX es el hecho de que nos permite entender la forma de pensar de los grandes agentes que definen los movimientos del mercado. Y es que, dado que estos agentes no pueden vender la totalidad de sus posiciones sobre acciones cuando creen que el mercado se invierte, recurren en su lugar a la compra de opciones para contrarrestar sus pérdidas.

Dado que el VIX nos informa principalmente de las opciones que están siendo compradas por las grandes instituciones, este índice nos permite adelantar los grandes movimientos en sentido descendente. Durante la última semana este viene siituándose por debajo de su nivel clave de 20, y el análisis técnico apunta a que deberemos esperar hasta al menos marzo para volver a probar los máximos de enero de 2022.

Sin embargo, existen ciertos actores del mercado que apuestan por fluctuaciones más significativas a medio plazo. El famoso trader de opciones "50 Cent" volvió a hacer acto de presencia en el mercado esta semana con la compra de 100.000 contratos call por 50 centavos cada uno por un valor total de 5 millones de dólares, y de otros 50.000 contratos idénticos por valor de 2,6 millones de dólares un día después. Sea cual fuere la identidad de este misterioso inversor, prevé un incremento del VIX por encima de 50 en mayo. En un contexto marcado por el siempre presente conflicto en Europa y la incertidumbre económica común a todo el mundo, no escasean precisamente los factores que harían posible semejante escenario, de forma que los traders deberán poner en práctica tanto el análisis técnico como el análisis fundamental a fin de derivar información en base a la que actuar.

Estudia siempre los fundamentos

Por mucho que los fanáticos del análisis técnico intenten convencerte de lo contrario, los aspectos fundamentales son decisivos en la psicología del trader. Los efectos de los últimos acontecimientos económicos generales sobre los mercados de valores vienen siendo cada vez más palpables, especialmente a medida que el mercado bursátil se descubre más y más saturado con traders e inversores minoristas, muchos de los cuales actúan únicamente en función de las últimas noticias y sus propias emociones. Y es que, a pesar del crecimiento promedio del 10 % de los principales índices estadounidenses desde principios de año, son varios los factores fundamentales que debemos tener en cuenta para saber si este repunte acaba por adoptar la forma de un nuevo ciclo alcista.

En primer lugar, es necesario atender a la Reserva Federal y su agresiva política monetaria. Tan solo este año las tasas se han elevado en 450 puntos base, pero la inflación sigue por encima del nivel objetivo. Si la inflación no cede por debajo del 4 % una vez alcanzada la tasa terminal de 5,25 % - 5,75 % establecida por Jerome Powell, es difícil imaginar un contexto en el que exista el más mínimo apetito por el riesgo. Los PMI de EE. UU. y Europa se sitúan también por debajo de la cifra mágica de 50, lo que hace que los beneficios corporativos sean vulnerables. Si los informes correspondientes al T1 acaban siendo decepcionantes, es poco probable que las acciones obtengan ganancias significativas, especialmente durante un ciclo de ajustes. Dicho esto, los sólidos datos relativos al mercado laboral observados en los últimos meses constituyen un factor positivo para los valores estadounidensenses. Recordemos que el mes de enero registró la creación de 517.000 nuevos puestos de trabajo en la Superpotencia, y las cifras de empleo siguen creciendo a pesar de los crecientes costes energéticos, algo que podría contribuir a un aterrizaje sin contratiempos en caso de corrección de las acciones. En definitiva, se desconoce aún de qué lado caerá la moneda, por lo que los traders deberían basar su proceder en una combinación de indicadores de volatilidad y acontecimientos fundamentales a fin de derivar los mejores resultados este año.

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Advertencia de riesgo: Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 89,1 % de los inversores con cuentas minoristas pierde dinero al operar con CFD con este proveedor. Se aplican spreads ajustados. Revisa nuestros spreads en la plataforma. Deberías considerar si entiendes cómo funcionan los CFD y si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.