Amerikaanse aandelen lijden onder de zelf opgelegde sancties

Na een lange periode van gestage groei, lijkt het de laatste tijd wel alsof aandelen uit de VS en de rest van de wereld in een achtbaan terecht zijn gekomen. Na de inauguratie van Trump bereikten de S&P 500 en de Nasdaq 100 begin februari nieuwe recordhoogtes van respectievelijk 6.144 en 22.175 punten. Maar op 6 maart, slechts een maand later hebben ze allebei een heel kwartaal aan stijgingen tenietgedaan en staan ze momenteel bijna weer op de niveaus van 5 november 2024, de avond van de Amerikaanse verkiezingen van 2024, wat neerkomt op een daling van bijna 2% op jaarbasis. Wat zit er achter deze plotselinge volatiliteit en hoe kunnen beleggers zich in de toekomst beschermen?

De onzekere wereldwijde economische situatie met een overvloed aan bilaterale invoerheffingen tussen de VS en verschillende andere landen, en de toenemende verstoringen van belangrijke handelsroutes wereldwijd zijn uiteraard slecht voor het bedrijfsleven en het vertrouwen van beleggers. De doelwitten van de invoerheffingen van Trump - en dan vooral China - lijken echter veel beter opgewassen te zijn tegen de storm dan de VS. Zouden we aan de vooravond kunnen staan van een aardverschuiving in beleggingsgewoonten? En wat zal dit betekenen voor Amerikaanse en Chinese aandelen op de middellange termijn? 

Een wereld in verandering

De VS heeft inmiddels fikse invoerheffingen opgelegd voor drie landen: Canada (25%), Mexico (25%) en China (20%). Op de korte termijn zullen consumenten en bedrijven in de VS echter het meest lijden onder de hogere prijzen. Op de langere termijn zullen volgens de logica nieuwe binnenlandse producenten opstaan en het aanbod van geïmporteerde goederen vervangen, maar dat zal tijd vergen. Bovendien heeft de VS met zijn publieke kritiek op de militaire uitgaven van de EU al zijn grootste handelspartner van zich vervreemd en zou deze stap wel eens een spectaculair averechts effect kunnen hebben door China en Europa dichter bij elkaar te brengen. De Amerikaanse defensie-industrie zal op zijn minst hard worden getroffen, omdat de EU de productie van haar eigen militair materieel begint op te voeren ter vervanging van de NAVO-dominantie.

Het lijkt er inderdaad op dat de Chinese aandelen zich minder zorgen maken over de impact van de invoerheffingen, want de China A50 is sinds november 2024 met meer dan 10% gegroeid en de technologieaandelen van Hongkong zijn tot 30% gestegen (HSTECH.HK), terwijl de Amerikaanse indexen daarentegen stagneren. Zelfs de Europese EURO STOXX 50-index is op jaarbasis met bijna 9% gestegen. Hoewel het effect van Trumps invoerheffingen voor China uiteindelijk voelbaar zal zijn, zullen producten van de Aziatische grootmacht door de sterke kosten-kwaliteitscoëfficiënt aantrekkelijk blijven voor klanten in de VS en zal zijn potentiële afzetmarkt in de opkomende wereld alleen maar blijven groeien.

Oost west, thuis best

Het is geen geheim dat de Amerikaanse Federal Reserve op dit moment een afwachtende houding aanneemt met betrekking tot het monetaire beleid. Ondanks de verwachting (en noodzaak) dat er renteverlagingen komen, geeft de FedWatch-tool van de CME aan dat we die pas over minstens drie maanden zullen zien. In combinatie met de zwakkere dollar zal dit waarschijnlijk het herstel van de Amerikaanse aandelen niet bevorderen. Terwijl de VS doorgaat met het uitvaardigen van zelfdestructieve economische sancties, kiezen andere economieën voor een veel proactievere aanpak om te reageren op de uitdagingen waarmee ze worden geconfronteerd. China heeft bijvoorbeeld plannen aangekondigd om in 2025 voor 1,3 biljoen yuan (179 miljard USD) aan ultralange speciale staatsobligaties uit te geven (tegenover 1 biljoen yuan in 2024), waarbij lokale overheden voor 4,4 biljoen yuan aan speciale schulden mogen uitgeven (tegenover 3,9 biljoen). Premier Li Qiang waarschuwde dat “veranderingen zoals we die al een eeuw niet hebben gezien, zich in een sneller tempo voltrekken over de hele wereld” en dat deze maatregelen het land zouden helpen om zijn groeidoelstelling van >5% te behalen. Dit maakt allemaal deel uit van China's verschuiving naar een meer op binnenlandse consumenten gericht groeimodel dat op de lange termijn duurzamer zal zijn en zijn bedrijven zal beschermen tegen geopolitieke onzekerheid.

Ondertussen heeft de EU al een fiscale bazooka van 1,2 biljoen EUR klaar om de EU te helpen herstellen van de economische gevolgen van COVID en het aanhoudende conflict in de regio, en tegelijkertijd de groene transitie te financieren. Spanje voert nu een campagne om de begroting op te trekken tot 2 biljoen EUR door een gezamenlijke financiële aansprakelijkheid van de EU27 te introduceren, wat het blok de economische slagkracht zou geven om op meer gelijke voet partnerschappen aan te gaan met China. Nauwere banden tussen de kenniseconomie van de EU en de ongeëvenaarde industriële mogelijkheden van China zouden zeker leiden tot echte groei voor beide partijen en een mogelijke impuls voor aandelen.

Handel in CFD's op aandelen, indexen en meer bij Libertex

Bij Libertex kunt u kiezen uit een grote verscheidenheid aan CFD's op vrijwel alles, van aandelen, grondstoffen en ETF's tot indexen, forex en crypto. Het CFD-aanbod van Libertex omvat belangrijke wereldindexen, zoals de S&P 500, Nasdaq 100, EURO STOXX 50, China A50, de Hang Seng en meer. Ga vandaag nog naar www.libertex.com/signup voor meer informatie of om een eigen account te maken!