Thu, 02/15/2024 - 10:09
Velen van ons dachten dat alles weer normaal zou worden na het einde van de pandemie. En wat hadden we het mis! Sindsdien hebben we te maken gehad met hyperinflatie, stijgende energieprijzen, geopolitieke instabiliteit, internationale conflicten en nog veel meer, waarbij het einde van het drama nog niet in zicht is. Deze keer zijn het de Europese boeren die wederom in opstand komen, waarbij de laatste ronde van protesten verschillende grote hoofdsteden hebben afgesloten, waaronder Brussel en Parijs, evenals een groot aantal belangrijke grensovergangen op het oude continent.
Dit is een crisis die al lang aan het ontstaan was, maar het lijkt erop dat de grote katalysator voor deze laatste acties de zogenaamde Green Deal van de EU was, waarbij de subsidies zouden worden verlaagd, vooral voor agrarische diesel. Voor boeren is het een eenvoudige economische berekening: de kosten stijgen en zullen nog verder stijgen, terwijl de prijzen voor hun producten dalen door de vrijstelling van invoerrechten op goedkoop Oekraïens graan.
Het lijkt er echter op dat de actie door landbouwproducenten deze trend doet keren. Alleen al in de afgelopen maand steeg tarwe met 10%, waarbij het door de belangrijke ondersteuning van $600 per bushel brak en het lijkt erop dat het nog verder zal stijgen naarmate de protesten aanhouden. Gelet op de prijzen van rond de $1200 in mei 2022, is er genoeg ruimte voor verdere stijgingen. En nu de olieprijzen tegelijkertijd stijgen door afzonderlijke geopolitieke factoren, zouden beleggers er zeker verstandig aan doen om hun weging van landbouw- en energiegrondstoffen in de komende maanden te beoordelen. In dit artikel kijken we naar enkele van de belangrijkste drijvende krachten achter de prijsactie in deze markten, waarbij we proberen te voorspellen waar ze gedurende de rest van het jaar naartoe kunnen bewegen.
Politiek laat de wereld draaien
Hoewel ze slechts 4% van de Europese beroepsbevolking uitmaken, zijn boeren een vitaal onderdeel van de machine, want zonder hen heeft Europa geen voedselzekerheid. Dit wordt steeds belangrijker naarmate de wereldwijde spanningen toenemen, een feit dat Brussel maar beter kan erkennen. In politieke kringen is er veel te doen over de Europese Net-Zero Industry Act (NZIA) en de Green Deal, maar veel boeren maken zich zorgen dat de vereisten onpraktisch zijn en waarschijnlijk geen vruchten zullen afwerpen. Doelstellingen zoals het halveren van pesticiden, het verminderen van het gebruik van kunstmest met 20%, het bestemmen van meer land voor niet-agrarisch gebruik en het verdubbelen van de biologische productie tot 25% van alle landbouwgrond in de EU — allemaal tegen 2032 — worden door de producenten als totaal onrealistisch gezien.
Bovendien heeft de subsidie van €55 miljard per jaar, bekend als het gemeenschappelijk landbouwbeleid (GLB), de consolidatie van boerderijen gestimuleerd en grotere bedrijven bevoordeeld. Door het GLB is het aantal boerderijen in de EU sinds 2005 met meer dan een derde gedaald, wat heeft geleid tot een concentratie van grote, overgekochte landbouwbedrijven die door hun lage marges gedwongen zijn om hun productie te maximaliseren, een duidelijk milieuonvriendelijk bedrijfsmodel. Nu de NZIA het wettelijk verplicht stelt om aan deze netto-nuldoelen te voldoen, is het moeilijk voor te stellen hoe landbouwproducenten in de EU kunnen overleven zonder dat de prijzen van basisproducten zoals tarwe door het dak gaan. De pleisteroplossing om goedkope import uit Oekraïne en daarbuiten toe te staan is uiteindelijk zelfvernietigend en maakt Europa kwetsbaar in een conflictscenario.
Een dubbele dreun
Zoals we al eerder aangaven, zouden de toegenomen vijandigheid en de dreiging van een wereldwijde oorlog kwesties van voedselzekerheid op de voorgrond moeten plaatsen. Een ander belangrijk effect van het wereldconflict zijn de stijgende energieprijzen, een extra druppel in de spreekwoordelijke emmer van de boeren. Olie, elektriciteit en gas zijn de afgelopen weken allemaal sterk gestegen, waarbij Brent en Light Sweet respectievelijk met 10% en 9% zijn gestegen en de OPEC+ haar vrijwillige productiebeperkingen met nog een kwartaal heeft verlengd. De Henry Hub Natural Gas-futures mogen dan wel een neerwaartse trend vertonen, ze liggen nog steeds aanzienlijk boven de niveaus van voor de pandemie en een veilige, betrouwbare bevoorrading voor Europa is nog lang niet verzekerd. De dieselkosten worden weliswaar gesubsidieerd voor de Europese landbouwarbeiders, maar dat is een druppel op een gloeiende plaat als de prijzen aan de pomp in veel landen ongeveer 30% van de gemiddelde Europese literprijs bedragen.
Nu de Europese Unie haar subsidies voor "vuile" brandstoffen zoals diesel geleidelijk gaat intrekken, zal er iets moeten veranderen. Als er geen andere factoren zouden meespelen, zou het enige mogelijke resultaat hogere prijzen zijn voor landbouwproducten die in de EU worden geproduceerd. Hierbij wordt uiteraard geen rekening gehouden met de mogelijkheid dat Brussel de tariefvrije verkoop van geïmporteerde producten van lagere kwaliteit uit derde landen zal blijven toestaan. Politiek gezien zou het echter een zware opgave zijn, gelet op de milieu-impact van het productieproces in dergelijke landen en de schijnbaar zinloze benadeling van in de EU gevestigde producenten. In deze context lijkt het erop dat er een reden is voor zowel tarwe- als olieprijzen om op korte termijn te stijgen en hoog te blijven.
Handel in grondstoffen-CFD's bij Libertex
Libertex biedt een breed scala aan CFD's in allerlei sectoren, van forex, aandelen en ETF's tot crypto, metalen en uiteraard grondstoffen. Bij Libertex kunt u een verscheidenheid aan long- of short-CFD-posities openen in agrarische grondstoffen, zoals tarwe, sojabonen en maïs, evenals energiebronnen, zoals Brent, WTI en Light Sweet ruwe olie en Henry Hub natuurlijk aardgas. Voor meer informatie of om uw eigen account aan te maken, gaat u vandaag nog naar www.libertex.com/signup!
