Fri, 02/17/2023 - 18:52
Het is beleggers niet kwalijk te nemen dat zij denken dat edelmetalen het afgelopen jaar vlak zijn verhandeld, met prijzen die min of meer op hetzelfde niveau liggen als voor de COVID-pandemie. Wat velen echter vergeten is dat de afgelopen 12 maanden ook werden gekenmerkt door een historische sterkte van de Amerikaanse dollar. Zelfs als we de hoogtepunten van halverwege de zomer buiten beschouwing laten, toen de greenback enige tijd ruim boven pariteit stond, is de USD in euro-termen nog steeds bijna 15% meer waard dan voor de pandemie. In feite betekent dit dat goud in deze turbulente tijd niet alleen zijn waarde heeft behouden, maar dat het ook een "reële" winst met dubbele cijfers heeft geboekt.
En nu, sinds Q3 2022, zijn goud en zilver vrijwel geëxplodeerd, met een stijging van 10-15% in een paar maanden tijd. Het lijkt misschien niet veel, maar – naar edelmetaalmaatstaven – is het een vrij opvallende trend. Is dit een teken van een beginnende bull-cyclus en wat zijn de drijvende krachten achter deze sterke beweging van een normaliter terughoudende activaklasse? In dit artikel zullen we hopelijk deze en andere vragen kunnen beantwoorden en enig licht werpen op de langetermijnvooruitzichten voor goud en zilver tot in 2024 en daarna.
Standpunt 1: Een zwakke dollar trekt metalen omhoog
Zoals we hierboven al aangaven, beleefde de USD in 2022 een van zijn sterkste jaren in meer dan twee decennia. Maar zoals elke belegger u zal vertellen, wat snel stijgt moet net zo snel weer dalen — en dat is precies wat we nu zien gebeuren met de greenback. Na een hoogtepunt van 1,04 eind september vorig jaar, is de EUR/USD-kruiskoers nu met meer dan 10% gedaald tot 0,93. Het resultaat hiervan is dat de "reële" winst van goud, die voorheen alleen zichtbaar was in vergelijking met de euro, nu ook zichtbaar is geworden in dollartermen.
Tel daarbij een vanzelfsprekende stijging van de vraag naar edelmetalen op vanwege de aanhoudende geopolitieke instabiliteit en de boven het streefcijfer liggende inflatie, waardoor de schijnbaar snelle stijging van goud en zilver logisch klinkt. Bij een mildere 10-jarige rente op Amerikaanse staatsobligaties van 3,61% verdwijnt het risicomijdende sentiment en kunnen we met vertrouwen verwachten dat het gele metaal boven de $1.880,00 blijft. Bovendien wordt de Federal Reserve getipt om haar aanscherpingscyclus tegen het einde van het jaar te voltooien. En omdat deze volgende verhogingen al grotendeels zijn ingeprijsd, is de weg vrij voor goud om verder te stijgen zonder de tegenwind van een sterke dollar.
Standpunt 2: Het gaat allemaal om de inflatie
Na een paar echt beroerde jaren voor de wereldeconomie kan het erop lijken dat het ergste achter de rug is. Dat kan best waar zijn, maar we zijn er nog lang niet uit. De geopolitieke onzekerheid in Europa en de Stille Oceaan en de aanhoudende inflatieonzekerheid betekenen dat risicomijdende activa, zoals goud en zilver, aantrekkelijke hedges blijven voor alle soorten beleggers die diversificatie nastreven. Naar verwachting zullen de Federal Reserve en andere grote centrale banken in de wereld hun eindtarieven bereiken met extra verhogingen die in totaal minder dan 100 basispunten bedragen, maar dit staat geenszins vast.
Als de inflatie niet onder de 4% daalt, zullen de mondiale regelgevers moeten blijven aanscherpen, wat de vraag naar edelmetalen alleen maar zal doen toenemen. De Canadese bank CIBC ziet de goud- en zilverprijs in 2023 gemiddeld uitkomen rond de $1.800 en $23,50 per ounce, wat ruwweg 5% onder de huidige prijzen ligt. Ondertussen werden de goud-futures over april eind vorige week (10/02) verhandeld rond de $1.887,30 per ounce, terwijl de zilver-futures over maart op $22,35 stonden. Deze prijzen zijn echter gebaseerd op slechts 1-2 extra renteverhogingen in 2023. Als we er meer gaan zien, zijn alle kansen verkeken.
Standpunt 3: Hoe zit het met de aandelen?
Naast metaal-ETF's kunnen beleggers ook toegang krijgen tot goud, zilver en andere edelmetalen door aandelen van mijnbouwbedrijven te kopen. Uiteraard is dit niet een strategie voor iedereen, maar de hogere volatiliteit van mijnbouw- en royaltyaandelen kan grotere winsten betekenen en tegelijkertijd een grotere mate van diversificatie bieden over alle grondstoffen waarin het bedrijf in kwestie handelt. Een ander onmiskenbaar voordeel van dergelijke aandelen is dat zij doorgaans profiteren van behoorlijk solide dividenden. Vale, Barrick en Rio Tinto zijn allemaal stabiele en gevestigde spelers in de mijnbouwsector voor edelmetalen die zeer aantrekkelijk gewaardeerd zijn gebleven, ondanks de gemiddelde stijging die de afgelopen zes maanden ruim boven die van goud en zilver lag. Barrick is met meer dan 20% gestegen, terwijl Vale in dezelfde periode ongeveer 30% heeft behaald. De sectorleider is echter Rio Tinto met een winst van bijna 50% sinds september.
Bovendien bieden deze mijnbouwgiganten zeer royale dividenden van respectievelijk 2,93%, 8,86% en 7,84%. Ondanks deze marktkloppende koersstijgingen en het relatief hoge dividendrendement, krijgt Vale van de meeste analisten op Wall Street nog steeds een koopwaardering, waarbij het gemiddelde koersdoel van 18,64 een potentiële stijging van 10% vertegenwoordigt. Als de inflatie echter hoog blijft en de risicobereidheid van beleggers weer afneemt, zouden we wel eens nog hogere rendementen kunnen zien.
Ga voor goud- (of zilver-)CFD's op metalen bij Libertex
Bij Libertex kunt u CFD's verhandelen in een breed scala aan activa, van aandelen en ETF's tot cryptovaluta en uiteraard grondstoffen. Naast goud (XAUUSD) en zilver (XAGUSD) biedt Libertex ook CFD's aan in andere edelmetalen zoals koper, platina en palladium. En het mooiste van alles is dat Libertex u de mogelijkheid biedt om zowel long- als shortposities aan te houden in elk van de beschikbare activa. Dit betekent dat u zelf het heft in handen kunt nemen, ongeacht wat volgens u de dominante trend zal zijn. Voor meer informatie of om zelf een live-handelsaccount aan te maken, gaat u naar www.libertex.com
Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en gaan gepaard met een hoog risico om snel geld te verliezen vanwege de hefboomwerking. 89,1% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld bij het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Controleer onze spreads op het platform. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u zich het hoge risico kunt veroorloven om uw geld te verliezen.
