De verlaging van de Amerikaanse rating heeft ingrijpende gevolgen

Het nieuws van vorige week over de beslissing van de kredietbeoordelaar Fitch om de VS hun AAA-kredietrating te ontnemen, was op zijn zachtst gezegd verbazingwekkend. Al meer dan een eeuw zijn de Verenigde Staten de favoriete debiteur van veel grote financiële instellingen vanwege hun sterke, stabiele en zeer grote economie. Fitch stelde echter in een recent rapport dat: "De ratingverlaging van de Verenigde Staten een gevolg is van de verwachte budgettaire verslechtering in de komende drie jaar, een hoge en groeiende schuldenlast van de overheid en de uitholling van het bestuur".

Janet Yellen, de Amerikaanse minister van Financiën, noemde de stap "willekeurig" en beweerde dat de beslissing was gebaseerd op "verouderde gegevens". Hoe we de situatie ook analyseren, het valt niet te ontkennen dat de VS de afgelopen maanden een ongewone zwakte heeft laten zien. Eerst was er de ineenstorting van een aantal grote banken. Toen was er in juni het tweepartijdige akkoord om de schuldenlimiet op te trekken tot $31,4 biljoen tot januari 2025, waardoor de VS bijna zijn bestaande verplichtingen niet kon nakomen.

Nu heeft een andere kredietbeoordelaar, Moody's, besloten om 10 middelgrote Amerikaanse banken een lagere rating te geven en worden zes bankgiganten, waaronder de Bank of New York Mellon (BK.N), U.S. Bancorp (USB.N), State Street (STT.N) en Truist Financial (TFC.N), beoordeeld voor mogelijke verlagingen. De reactie van de markten was onmiddellijk, met een sell-off op de drie belangrijkste Amerikaanse indexen. De Dow Jones Industrial Average (DJIA) daalde 0,45% tot 35.314,49, de S&P 500 (SPX) verloor 0,42% tot 4.499,38 en de Nasdaq Composite (IXIC) daalde 0,79% tot 13.884,32. Aan de oppervlakte lijkt het misschien niet veel, maar dit zou wel eens het topje van de ijsberg kunnen zijn. Er groeit een gevoel van onzekerheid en bezorgdheid op de Amerikaanse markt en daarmee ook in de rest van de wereld. Handelaren en beleggers zijn begrijpelijkerwijs bezorgd en willen graag begrijpen wat de toekomst voor hun kapitaal in petto heeft. 

Equity release

Afgezien van de initiële dip die te verwachten is na zo'n ongekende ontwikkeling, zijn de langetermijnvooruitzichten voor Amerikaanse aandelen op zijn zachtst gezegd onduidelijk. Zowel de S&P 500- als de Nasdaq 100-indexen zijn het hele jaar op en neer gegaan en hebben sinds augustus 2022 gemiddeld slechts 6% winst geboekt. Deze zijwaartse beweging duidt op een groter probleem dat ervoor heeft gezorgd dat de aandelen niet echt aan kracht hebben gewonnen sinds de post-pandemische crash van eind 2021. Een van de grootste factoren achter deze onzekerheid is de inflatie die hoger is dan het streefcijfer en die zowel de VS als de rest van de wereld heeft geteisterd. Terwijl handelaren zich schrap zetten voor de nieuwste Amerikaanse inflatiecijfers op donderdag (10/08), werden er verdere dalingen verwacht. Analisten van Reuters tipten dat de consumentenprijzen in juli met 3,3% jaar-op-jaar zouden stijgen, tegenover 3% in juni. Dit zou de eerste inflatieversnelling zijn sinds juni 2022, wat problemen zou kunnen opleveren voor aandelen die al aan het wankelen waren. 

Begraven schatkist

Ironisch genoeg hebben de obligatierendementen het, ondanks de verlaging van de kredietwaardigheid van de Amerikaanse Schatkist, beter gedaan dan veel analisten hadden verwacht. Sterker nog, het lijkt erop dat hoe slechter de vooruitzichten voor aandelen zijn, hoe beter de rendementen op T-notes eruitzien. Uit gegevens van BofA Global Research bleek zelfs dat de eenmaandelijkse correlatie tussen de S&P 500 en de 10-jarige T-note het negatiefst is sinds 2000, wat betekent dat de twee activa opnieuw sterk in tegengestelde richting bewegen. Op het huidige niveau van 4,003 is de 10-jaars zelfs bijna 10% op maandbasis gestegen, wat op het eerste gezicht onlogisch lijkt vanwege de problemen met de Amerikaanse kredietrating. 

Als we echter terugkeren naar de stijgende inflatie, wordt het beeld veel duidelijker. In combinatie met het ferme standpunt van de Federal Reserve over toekomstige renteverlagingen — die verlagingen dit jaar zo goed als heeft uitgesloten — wordt het pleidooi voor staatsobligaties sterker. En nu de aandelenmarkt stagneert, bieden de T-notes een relatief veilige haven voor beleggerskapitaal op de middellange termijn. Bovendien bieden het 2- en 5-jarige Schatkistpapier nog aantrekkelijkere rendementen (respectievelijk 4,80% en 4,13%), waardoor ze een bijzonder goede koop zijn met een laag risico voor beleggers die de turbulentie willen uitzitten.

Nergens om naartoe te gaan

Het vooruitzicht om het grootste deel van hun kapitaal in contanten of obligaties aan te houden is voor veel die-hard bulls een schandelijk laatste redmiddel. In dit soort situaties kijken risicovriendelijke mensen meestal naar regio's met een lage correlatie, zoals China, om hun geld aan het werk te zetten. Maar helaas hebben zelfs deze markten de impact van de recente onrust gevoeld. Naast het besmettingseffect van de Amerikaanse kredietverlaging heeft de Chinese aandelenmarkt zijn eigen diepgewortelde problemen. Het nieuws dat de Chinese consumentenprijzen in juli voor het eerst in 28 maanden negatief waren geworden, leidde tot een verdere daling van de aandelenmarkten in China en Hongkong. De markten op het Chinese vasteland zijn woensdag (09/08) lager gesloten, waarbij de Shanghai Composite 0,49% daalde tot 3.244,49 bij sluiting.

De Shenzhen Component daalde ondertussen 0,53% en sloot de dag af op 11.039,45, terwijl de Hang Seng-index van Hongkong in het laatste uur van de handelsdag net boven de vlakke lijn zweefde. Dit gebeurt na een stormachtig jaar voor het stokpaardje, de Hang Seng, die op jaarbasis al met meer dan 10% is gedaald. Aan de andere kant suggereren deze meerjarige dieptepunten goede aankopen voor langetermijnbeleggers, maar toch lijkt het erop dat ze extra geduld moeten hebben voor een significant rendement.

Handel in verschillende CFD's op basis van de wereldsituatie bij Libertex

Bij Libertex kunt u handelen in een gigantisch aantal CFD's uit verschillende activaklassen, waaronder aandelen, ETF's en grondstoffen, forex, opties en zelfs crypto. En omdat Libertex zowel long- als short-posities aanbiedt, maakt het niet uit in welke richting u denkt dat de markt zich zal bewegen. U kunt altijd een onderliggend activum en richting vinden die bij u past. Naast CFD's op belangrijke Amerikaanse indexen, zoals de S&P 500, Nasdaq en Dow Jones Industrial Average, biedt Libertex CFD-blootstelling aan de Amerikaanse obligatiemarkt via de iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF en Chinese aandelen via de iShares China Large Cap ETF, China A50 of Hang Seng. Het beste van alles is dat ons CFD-model betekent dat u geen van deze onderliggende activa hoeft te bezitten om te kunnen werken met hun koersveranderingen. Ga voor meer informatie of om vandaag nog een account aan te maken naar www.libertex.com

Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en houden een hoog risico op snel geldverlies in als gevolg van de hefboomwerking. 77,77% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld met het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Controleer onze spreads op het platform. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u zich het hoge risico kunt veroorloven om uw geld te verliezen.