Thu, 06/27/2024 - 13:40
Als we aan aandelen denken, richten we ons meestal op de VS en Europa. Maar aangezien Azië nog steeds een van de grootste producenten- en consumentenmarkten ter wereld is, zijn de aandelenindexen — van de Hang Seng en Shanghai Composite tot de NIFTY 50 en Nikkei 100 — onze aandacht meer dan waard. Alleen al de NIFTY 50 index is sinds zijn oprichting in 1999 met meer dan 2.500% gestegen, waarbij de belangrijkste Chinese indexen op zijn minst in de pas zijn blijven lopen met hun Amerikaanse tegenhangers. Maar naast de potentiële opwaartse koers bieden Aziatische aandelen iets wat nog waardevoller is: diversificatie met activa die een lage correlatie hebben met hun Amerikaanse en Europese equivalenten.
De recente geschiedenis heeft bewezen dat dit niet altijd een goede zaak is. De drie grote Chinese tech-aandelen — Alibaba, Baidu en Tencent — zijn sinds januari 2023 respectievelijk met 30%, 40% en 5% gedaald. In dezelfde periode zijn de S&P 500 en de Nasdaq 100 met respectievelijk 35% en 90% gestegen, waarbij individuele aandelen zoals Nvidia tot wel 900% zijn gestegen. Maar nu de deflatiezorgen in China lijken te zijn weggenomen en het consumentenvertrouwen verbetert, hebben velen de zwaar ondergewaardeerde techgiganten van het land getipt om grote winsten te boeken in 2024 en daarna. Tegelijkertijd zal de nieuwe politieke stabiliteit in India naar verwachting een vergelijkbaar positief effect hebben op de aandelenmarkt. Wat zijn dan de belangrijkste factoren die de groei van Aziatische aandelen zullen bevorderen?
Economische genezing
De post-pandemische periode is voor veel landen economisch zwaar geweest, maar hoewel dit de Amerikaanse aandelenindexen niet zo hard heeft getroffen als hun Aziatische tegenhangers, vertellen de geaggregeerde cijfers eigenlijk niet het hele verhaal. De winsten op papier zijn in feite vooral toe te schrijven aan enkele overpresterende tickers, voornamelijk in de AI-sector. De Nasdaq 100 is inderdaad met bijna 1.000% gestegen, maar de Russel 2000 staat grotendeels stil.
De Chinese aandelenindexen zijn bij lange na niet zo asymmetrisch gewogen en de afwezigheid van een belangrijke technologische doorbraak zoals die van Nvidia heeft de groei grotendeels beperkt gehouden. Nu de consumentenprijsindex in mei met een bescheiden 0,3% is gestegen en de dreiging van deflatie min of meer is afgewend, verwachten Chinese bedrijven sterkere binnenlandse winsten te rapporteren en minder afhankelijk te worden van de weliswaar sterke export. Het gepraat over draconische heffingen op Chinese EV's door zowel de VS als de EU heeft enigszins roet in het eten gegooid van de grote spelers in de sector, zoals BYD en Contemporary Amperex Technologies, maar de Chinese diplomaten zijn optimistisch over het vinden van een compromis met in ieder geval de Europese wetgevers.
Onverslaanbare waarde
Groeiaandelen staan bekend om hun hoge prijs-winstverhoudingen en lage dividendrendementen, waarbij de technologiesector een van de ergste boosdoeners is. Amazon, Tesla en NVIDIA hebben allemaal een prijs-winstverhouding van bijna of ver boven de 50 en een dividendrendement van nul of ruim onder de 1%, wat in de huidige context van >5% rente feitelijk negatief is. Ondertussen hebben de drie grote Chinese techreuzen allemaal een prijs-winstverhouding van minder dan 30, waarbij Alibaba een zeer royaal dividendrendement van 2,71% biedt.
Als we kijken naar de prijzen, betekent het feit dat ze min of meer stil zijn blijven staan tijdens recente groeispurten in de VS, dat hun waarderingen zeer redelijk zijn in vergelijking met hun wereldwijde concurrenten. Zo staat Tencent vrijwel op hetzelfde niveau als in maart 2020, terwijl Alibaba meer dan 60% goedkoper is dan op datzelfde moment. Baidu is ook meer dan 30% goedkoper dan in Q1 2020. Als we ook kijken naar het concurrentievoordeel dat Chinese techbedrijven op de lange termijn hebben — met hun enorme markt, beperkte externe concurrentie en overheidssteun — is het potentieel voor aanzienlijke groei op de lange termijn groot. Zowel Tencent als Alibaba ontwikkelen zich tot grote spelers op het gebied van cloud-computing, AI, betalingssystemen en IoT, wat de belangrijkste sectoren van de komende decennia zijn. Deze focus zal hen helpen om hun fundamentele activiteiten in Azië en de rest van de wereld uit te breiden en zelfs te concurreren met Amerikaanse bedrijven zoals Amazon en Alphabet.
Handel in CFD's op Aziatische aandelen en meer bij Libertex
Libertex biedt CFD's op een breed scala aan onderliggende activa, variërend van grondstoffen, metalen en forex tot ETF's, opties en uiteraard aandelen. Het Libertex-platform geeft u de mogelijkheid om long- of short-posities in aandelen-CFD's te openen. Naast belangrijke Aziatische indexen, zoals de China A50, Hang Seng en iShares China Large-Cap, biedt Libertex toegang tot CFD's op individuele Chinese aandelen, waaronder Alibaba, Tencent en Baidu. Voor meer informatie of om een eigen account aan te maken, gaat u vandaag nog naar www.libertex.com/signup
