Thu, 06/27/2024 - 13:40
Kiedy myślimy o akcjach, zazwyczaj skupiamy się na Stanach Zjednoczonych i Europie. Azja pozostaje jednak jednym z największych na świecie rynków producentów i konsumentów, a jej indeksy giełdowe — od Hang Seng i Shanghai Composite po NIFTY 50 i Nikkei 100 — są więcej niż warte naszej uwagi. Sam indeks NIFTY 50 zyskał ponad 2500% od momentu powstania w 1999 r., podczas gdy główne chińskie indeksy co najmniej dotrzymują kroku swoim amerykańskim odpowiednikom. Jednak poza potencjalnymi wzrostami, azjatyckie akcje oferują coś jeszcze wartościowszego: dywersyfikację za pomocą aktywów o niskiej korelacji z ich amerykańskimi i europejskimi odpowiednikami.
Najnowsza historia dowiodła, że nie zawsze jest to dobra rzecz. Akcje trzech największych chińskich spółek technologicznych — Alibaba, Baidu i Tencent — spadły odpowiednio o 30%, 40% i 5% od stycznia 2023 roku. W tym samym okresie S&P 500 i Nasdaq 100 zyskały odpowiednio około 35% i 90%, a poszczególne spółki, takie jak Nvidia, wzrosły nawet o 900%. Teraz jednak, gdy obawy o deflację w Chinach wydają się uspokojone, a nastroje konsumentów poprawiają się, wielu wskazuje, że mocno niedowartościowani giganci technologiczni w tym kraju odnotują duże zyski w 2024 r. i później. W międzyczasie oczekuje się, że nowo odkryta stabilność polityczna w Indiach będzie miała podobnie pozytywny wpływ na akcje. Jakie są zatem główne czynniki, które będą napędzać wzrost azjatyckich akcji?
Uzdrowienie gospodarcze
Okres po pandemii był trudny dla wielu krajów pod względem gospodarczym, ale chociaż nie wpłynęło to na amerykańskie indeksy giełdowe tak mocno, jak na ich azjatyckie odpowiedniki, to zagregowane dane nie mówią wszystkiego. Zyski na papierze w rzeczywistości należy przypisać głównie kilku spółkom o wyjątkowo dobrych wynikach, głównie w sektorze sztucznej inteligencji. Nasdaq 100 wzrósł o prawie 1000%, tak, ale Russel 2000 był w dużej mierze w stagnacji.
Chińskie indeksy giełdowe nie są tak asymetrycznie ważone, a brak przełomowej technologii, takiej jaką ma Nvidia, utrzymywał wzrost w dużej mierze pod kontrolą. Teraz, gdy wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w maju o skromne 0,3%, a zagrożenie deflacją zostało mniej więcej zażegnane, chińskie spółki spodziewają się odnotować wyższe zyski krajowe i stać się mniej zależne od (co prawda silnego) eksportu. Ryzyko wprowadzenia drakońskich ceł na chińskie pojazdy elektryczne zarówno przez USA, jak i UE, osłabiło pozycję głównych graczy w sektorze, takich jak BYD i Contemporary Amperex Technologies, ale chińscy dyplomaci są optymistami, jeśli chodzi o znalezienie kompromisu przynajmniej z europejskimi prawodawcami.
Bezkonkurencyjna wartość
Akcje wzrostowe słyną z wysokich wskaźników ceny do zysków i niskich stóp dywidend, a branża technologiczna wiedzie na tym polu prym. Amazon, Tesla i NVIDIA mają wskaźniki ceny do zysku (P/E) bliskie lub znacznie przekraczające 50, a stopy dywidendy wynoszą zero lub znacznie poniżej 1%, co jest efektywnie ujemne w obecnym kontekście stóp procentowych >5%. Tymczasem wszyscy trzej wielcy chińscy giganci technologiczni mają wskaźniki P/E poniżej 30, a Alibaba oferuje bardzo hojną stopę dywidendy na poziomie 2,71%.
Patrząc na ceny, sam fakt, że pozostały one mniej więcej w stagnacji podczas ostatnich impulsów wzrostowych w USA oznacza, że ich wyceny są wyjątkowo uczciwe w porównaniu do ich globalnych konkurentów. W rzeczywistości Tencent jest praktycznie na tym samym poziomie, co w marcu 2020 r., a Alibaba jest o ponad 60% tańsza niż w tym samym czasie. Akcje Baidu są również o ponad 30% tańsze niż w 1 kwartale 2020 roku. Jeśli weźmiemy również pod uwagę przewagę konkurencyjną, jaką chińskie firmy technologiczne mają w dłuższej perspektywie dzięki ich ogromnemu rynkowi, ograniczonej konkurencji zewnętrznej i wsparciu rządowemu, potencjał znacznych zysków w czasie jest duży. Zarówno Tencent, jak i Alibaba wybijają się na głównych graczy w dziedzinie przetwarzania w chmurze, sztucznej inteligencji, systemów płatności i IoT, które są kluczowymi branżami nadchodzących dziesięcioleci. Koncentracja ta pomoże im rozwinąć podstawową działalność w Azji i na świecie, konkurencyjną nawet dla firm amerykańskich, takich jak Amazon i Alphabet.
Handluj kontraktami CFD na akcje azjatyckie i nie tylko z Libertex
Libertex oferuje kontrakty CFD na szeroką gamę aktywów bazowych, od towarów, metali i forex po ETF, opcje i oczywiście akcje. Platforma Libertex daje możliwość otwierania długich lub krótkich pozycji w kontraktach CFD na akcje. Oprócz kluczowych indeksów azjatyckich, takich jak China A50, Hang Seng i iShares China Large-Cap, Libertex zapewnia dostęp do kontraktów CFD na poszczególne chińskie akcje, w tym Alibaba, Tencent i Baidu. Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć własny rachunek, odwiedź stronę www.libertex.com/signup już dziś.
