SEC legt ETFs für Spot-Kryptowährungen erneut auf Eis

Nach wirklich furchtbaren Jahren 2021-2022 hat Bitcoin 2023 ein beeindruckendes Comeback hingelegt und allein seit Januar über 50 % an Wert zugelegt. Dies hat natürlich dazu geführt, dass Kryptowährungen wieder ins Blickfeld institutioneller Fondsmanager gerückt sind, die nach einer langen Pause wieder digitale Vermögenswerte in ihre Portfolios aufnehmen wollen. In der Tat haben sowohl BTC als auch Solana im ersten Halbjahr 2023 und darüber hinaus besonders starke Zuflüsse verzeichnet, wobei der Markt seinen Aufwärtstrend bis zum Ende des Jahres fortsetzen dürfte. Ein Instrument, das institutionelle Investitionen in Kryptowährungen ankurbeln würde, ist jedoch schon seit einiger Zeit in der Schwebe und scheint nun um mindestens einen weiteren Monat verschoben worden zu sein.

ETFs für Bitcoin-Spot, die den Weg für eine Vielzahl ähnlicher Produkte für alle Kryptowährungen ebnen würden, werden frühestens Ende Oktober genehmigt, nachdem die SEC ihre Entscheidung über Anträge auf börsengehandelte Fonds verschoben hat, die Anfang des Jahres von Unternehmen wie BlackRock, WisdomTree, Invesco Galaxy, Wise Origin, VanEck und Valkyrie Digital Assets eingereicht wurden.

Abgesehen von institutionellen Investitionen wird angenommen, dass solche ETF-Instrumente auch die Akzeptanz von Kleinanlegern fördern werden, die sich mit dem Kauf und Verkauf physischer Kryptowährungen technisch nicht wohl fühlen. Warum also die Verzögerung, wie sieht der Zeitplan für die Genehmigung dieser bahnbrechenden Instrumente aus, und - was noch wichtiger ist - wie werden sie sich wahrscheinlich auf den breiteren Markt für digitale Vermögenswerte auswirken?

Sind wir schon dort?

Für diejenigen, die diesen Bereich nicht besonders aufmerksam verfolgt haben, sind diese Versuche, Bitcoin-ETFs an die Börse zu bringen, zu einer Art nie endender Saga geworden. Vom Zeitpunkt des Antragseingangs an hat die SEC insgesamt 240 Tage Zeit, um eine endgültige Entscheidung hinsichtlich Genehmigung oder Ablehnung zu treffen. In der Vergangenheit haben die Mitarbeiter der Aufsichtsbehörde oft alle Fristen für Stellungnahmen und Überprüfungen ausgenutzt, um ihre endgültige Entscheidung erst nach Ablauf dieser 240 Tage zu treffen. Eine der ersten Firmen, die einen Antrag stellte, war die bekannte Cathy Wood's Ark Invest Group, die ursprünglich davon ausging, dass ihre Initiative von der amerikanischen Aufsichtsbehörde honoriert werden würde. 

Mehrere Kommentatoren wiesen jedoch darauf hin, dass die Entscheidung der SEC, die Prüfungsfrist von 240 Tagen voll auszuschöpfen, sicherstellen soll, dass kein einzelner Anbieter einen erheblichen Vorteil gegenüber seinen Konkurrenten hat, und dass die Regulierungsbehörde wahrscheinlich alle Anträge gleichzeitig genehmigen wird, um zu verhindern, dass in diesem Bereich ein Monopol oder ein Oligopol entsteht. Wenn alle diese Fonds im 4. Quartal 2023 aufgelegt werden, können wir davon ausgehen, dass der Kryptowährungsmarkt stark reagieren wird, da das Kapital schnell in Bitcoin fließen wird.

Unterschätzen Sie niemals die Kryptowährungen

Wenn uns die vergangenen 5-10 Jahre mit ihren Zyklen von Aufschwung und Abschwung etwas gelehrt haben, dann ist es, dass digitale Währungen - und insbesondere Bitcoin - Dinge tun können, die viele von uns für unmöglich hielten. Nun, da sich ein Bitcoin-ETF abzeichnet, scheint es, als würden viele dieser enormen Entwicklung nicht den Respekt entgegenbringen, den sie verdient. Die Analysten des Krypto-Forschungsunternehmens K33 (ehemals Arcane Research) sind sogar der Meinung, dass das Potenzial einer solchen Zulassung, den Preis von BTC deutlich in die Höhe zu treiben, derzeit vom Markt massiv unterschätzt wird. Der leitende Analyst von K33, Veste Lunde, erklärte, dass Bitcoin zwar seine Zugewinne nach dem juristischen Sieg von Grayscale über die SEC so gut wie abgegeben habe, dass aber die Genehmigung eines Bitcoin-Spot-ETFs "enorme Zuflüsse nach sich ziehen" und den Kaufdruck auf den gesamten Kryptowährungsmarkt deutlich erhöhen würde.

Sollten die Anträge hingegen abgelehnt werden, so werden die Auswirkungen auf die Kurse als "vernachlässigbar" eingestuft. Und da die nächste BTC-Halbierung Anfang 2024 bevorsteht, ist es schwer vorstellbar, dass der Kurs von BTC längerfristig nicht steigen wird. Unterdessen glaubt das Team von K33, dass Ethereum mittelfristig der größte Gewinner sein wird, da nach der Börsennotierung des Futures-basierten ETFs eine "starke Dynamik" vorhergesagt wird. ETH hat im Jahresvergleich bereits um 35 % an Wert zugelegt, und die Analysten gehen davon aus, dass sich dieser Anstieg im 4. Quartal noch beschleunigen könnte.

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