Was steht den Aktien angesichts des bevorstehenden Wahltages bevor?

Während sich die Amerikaner darauf vorbereiten, nächste Woche zur Wahl zu gehen, fragen sich Trader und Anleger zu Recht, wie sich das Ergebnis auf die Finanzmärkte auswirken wird. Mit zwei Kandidaten, die sich sowohl in der Sozial- und Außenpolitik als auch in ihrer Bereitschaft zur Regulierung deutlich voneinander unterscheiden, ist die Unsicherheit greifbar. Was Kryptowährungen betrifft, so wurde die Meinungsverschiedenheit zwischen Harris und Trump bereits ausführlich dargelegt, aber die Kluft geht viel tiefer als nur in Bezug auf digitale Vermögenswerte. Nach einem bereits außergewöhnlich guten Kursverlauf der Aktien des S&P 500, des Nasdaq 100 und des Dow Jones, die trotz zweistelliger Inflation, mehrjähriger Rekordzinsen und weltweiter geopolitischer Unsicherheit immer neue Höchststände erreichten, blicken die Bullen langsam über die Schulter und auf den 5. November als potenziell marktveränderndes Datum, je nachdem, wer ins Weiße Haus einziehen wird. 

Der Republikaner Donald Trump ist ein bekannter Verfechter des klassischen Kapitalismus der freien Marktwirtschaft, während die Demokraten notorische Fans einer verstärkten Regulierung und Besteuerung sind. Angesichts der bevorstehenden Unternehmensberichte und der Weihnachtszeit - ganz zu schweigen von der entscheidenden Sitzung der US-Notenbank am 6. und 7. November - gibt es jedoch zahlreiche weitere Schlüsselfaktoren, die sich bis zum Ende des Jahres 2024 auf die Aktienmärkte auswirken werden. In diesem Artikel werden wir versuchen, diese wichtigsten Faktoren zu erfassen und zu bewerten, wie sich ein Sieg der beiden Kandidaten auf die wichtigsten US-Indizes auswirken könnte.

Der Beweis liegt in den Ergebnissen

In Wahljahren ist es immer verlockend, dem Ergebnis zu viel Bedeutung beizumessen. Die Realität sieht zumindest bei Aktien so aus, dass weitere unmittelbare Faktoren weitaus wahrscheinlicher die Performance bestimmen. Jetzt, wo die Berichtssaison der Unternehmen beginnt, kann man mit Recht erwarten, dass sich die Aktienkurse in Abhängigkeit davon bewegen werden, wie viel Geld sie tatsächlich verdienen konnten. Am Montag, den 29. Oktober, eröffnete der Weltkonzern Alphabet (GOOGL) die Berichtssaison mit einem fulminanten Start. Die Muttergesellschaft von Google übertraf die Erwartungen mit einem starken Wachstum der Quartalsgewinne aus dem Cloud-Geschäft und legte im Tagesverlauf um 3 % zu.

Meta und Microsoft gaben ihre Zahlen am 30. Oktober bekannt und übertrafen ebenfalls die Prognosen, während Apple und Amazon am 31. Oktober berichten sollten. Da sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 recht technologielastig sind, dürfte sich eine gute Berichtssaison für die Technologiewerte mit großer Marktkapitalisierung auch in Kurssteigerungen bei den wichtigsten US-Aktiengesellschaften niederschlagen. Glücklicherweise sind die meisten Anleger heute sowohl in diesen großen Indizes als auch in einzelnen Technologiewerten oder technologieorientierten börsengehandelten Fonds engagiert, was bedeutet, dass nur wenige Portfolioumschichtungen erforderlich sind. Einige Trader zielen darauf ab, sektorale Aufschwünge in Abhängigkeit vom Wahlergebnis zu antizipieren, wie wir es bei grünen Technologien und erneuerbaren Energien im Vorfeld von Bidens Wahlsieg im Jahr 2020 gesehen haben. Dies erwies sich jedoch als Blase, denn viele Versuche, den Markt abzupassen, wurden gnadenlos bestraft. In solchen Situationen ist es oft am besten, wenn Sie Ihrem Instinkt und Ihrer Interpretation der wichtigsten Fundamentaldaten vertrauen.

Friedenstaube

Diese Wahl war von einem noch nie dagewesenen Ausmaß an Spaltung, Angst und Übertreibungen gekennzeichnet, wobei beide Seiten behaupteten, ein Sieg des anderen würde das Ende der Welt, wie wir sie kennen, bedeuten. All dies könnte jedoch durch einen anderen, nicht damit zusammenhängenden Faktor irrelevant werden: die Wende der US-Notenbank. Nachdem die Fed im September die Zinsen um 50 Basispunkte gesenkt hat, scheint alles darauf hinzudeuten, dass die Regulierungsbehörde zumindest bis zum Jahresende an ihrer zurückhaltenden Haltung festhalten wird. Bei einer Reuters-Umfrage unter 111 Wirtschaftswissenschaftlern sagte jeder einzelne eine Senkung um 25 Basispunkte auf der FOMC-Sitzung am 7. November voraus, während mehr als 90 % von ihnen eine weitere Senkung um einen Viertelprozentpunkt im Dezember erwarten. Dies wäre durchaus im Einklang mit den von Powell zu Beginn des Jahres gemachten Zusagen für fünf Zinssenkungen (jeweils 25 Basispunkte) bis Anfang 2025. Und da die Inflation wieder um Haaresbreite an das von der Fed angestrebte Ziel von 2 % heranreicht und der Arbeitsmarkt stabil ist, scheint einer aktienfreundlichen doppelten Zinssenkung vor Jahresende nichts im Wege zu stehen.

Zusammen mit der typischen Weihnachtsrallye im Dezember könnte das letzte Quartal 2024 ein gutes Quartal für Aktien werden, egal was am 5. November passiert. Sicherlich herrscht derzeit große Unsicherheit auf dem Markt, aber die Geschichte zeigt, dass das Endergebnis keine überstürzten Bewegungen in die eine oder andere Richtung auslösen wird, sondern lediglich Stabilität bringen wird, unabhängig davon, wer als Gewinner hervorgehen wird. In der Tat brachten Wahljahre in der Vergangenheit einen durchschnittlichen Anstieg von 9,1 % für US-Aktien mit sich, unabhängig davon, wer gewonnen hat, und das wird sich wahrscheinlich auch jetzt nicht ändern.

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