Belangrijke brandstof of gewoon een hoop gebakken lucht?

Met alle aandacht voor AI-aandelen en crypto lijken olie en gas voor veel beleggers van de radar te zijn verdwenen. Als we een paar jaar terug in de tijd gaan, herinneren we ons vast allemaal hoe duur deze cruciale grondstoffen werden in de zomer van 2022. Brent bereikte een hoogtepunt van $122,70 per vat, tegenover de huidige waarde van $78,12. Tegelijkertijd is ook het favoriete stookmiddel van Europa, aardgas, aanzienlijk toegenomen. De Nederlandse TTF Natural Gas Futures-grafiek steeg bijna tien keer zoveel als het niveau van december 2020 en bereikte eind augustus vorig jaar maar liefst €290,05 per MWh, terwijl de Henry Hub in dezelfde maand een hoogtepunt van $8,81 bereikte. 

Wat volgde kon alleen maar beschreven worden als een schijnbaar onstuitbare race naar de bodem. In het daaropvolgende jaar verloor de grondstof al zijn post-pandemische winsten en daalde zelfs nog verder in het eerste kwartaal van 2024. De spotprijs voor Amerikaans aardgas staat nu op $2,53, maar twee maanden geleden stond hij nog op een dieptepunt van $1,60. Wat zit er achter deze plotselinge stijging en betekent dit dat gas in 2024 nog meer kan gaan stijgen? In dit artikel kijken we naar de belangrijkste drijfveren die dit jaar en daarna het traject van aardgas zullen bepalen.

Wat omlaag gaat, moet omhoog komen

We kennen allemaal het bekende spreekwoord dat wat omhoog gaat ook omlaag moet gaan, maar het omgekeerde is meestal ook waar, vooral in de essentiële grondstoffenmarkten. En het valt niet te ontkennen dat aardgas nog steeds op een historisch laag niveau staat. Zelfs na de laatste stijging van 55% ligt de Henry Hub nog steeds onder zijn 20-jarig gemiddelde. Van 2001-2010 was de gemiddelde prijs immers meer dan het dubbele van het huidige dollarniveau. Als we rekening houden met de aanzienlijke inflatie sindsdien, is gas goedkoper dan ooit. 

In de STEO (kortetermijnvooruitzichten voor energie) van juni, voorspelt de EIA dat de Henry Hub-spotprijs gemiddeld $2,46 per miljoen Britse thermische eenheden (MMBtu) zal bedragen in 2024 en $3,24 per MMBtu in 2025. In de vorige STEO van mei, voorspelde de EIA dat de Henry Hub-spotprijs gemiddeld $2,18 per MMBtu zou bedragen in 2024 en $3,09 per MMBtu in 2025. Na het opbouwen van enorme reserves in 2022-2023 liggen dit injectieseizoen (april-oktober) de aardgasinjecties in opslag tot nu toe onder het vijfjarig gemiddelde (2019-2023). Bovendien wordt er verondersteld dat de lage prijzen ertoe hebben geleid dat veel producenten het boren en produceren van gas hebben teruggeschroefd, wat na verloop van tijd onvermijdelijk tot hogere prijzen zal leiden.

Vraag en aanbod

Ondanks de goede reden om op de korte termijn bullish te zijn voor gas, zouden we er verstandig aan doen te onthouden dat er een verschuiving in het energiebeleid op de langere termijn plaatsvindt, waardoor de vraag naar fossiele brandstoffen zal afnemen. Volgens het Gas 2023 Medium-Term Market-rapport van de EIA, zal de wereldwijde vraag naar gas tussen 2022 en 2026 met gemiddeld 1,6% per jaar stijgen, een daling ten opzichte van het gemiddelde van 2,5% per jaar tussen 2017 en 2021. Tegelijkertijd zal deze daling van de vraag naar verwachting het sterkst zijn in volwassen markten, een verzameling landen die bijna 50% van het wereldwijde gasverbruik vertegenwoordigen.

Het gevolg hiervan is dat de groei vooral geconcentreerd zal zijn in gasrijke economieën in het Midden-Oosten en Afrika, die ruimschoots in hun eigen behoeften kunnen voorzien, evenals in de snelgroeiende Aziatische markten. China alleen al zal tussen 2022 en 2026 naar verwachting bijna 50% van de totale stijging van de wereldwijde vraag naar aardgas voor zijn rekening nemen, omdat het land overschakelt op deze brandstof als een schonere manier om aan de vraag naar industriële productie en energie te voldoen. China en andere regionale verbruikers zullen vrijwel zeker kiezen voor het goedkope en nabijgelegen Russische gas, dat na de sluiting van de Europese pijpleidingen door de aanhoudende geopolitieke onrust nog beter verkrijgbaar zal zijn. Hierdoor zal de Henry Hub in de VS niet profiteren van de toegenomen vraag en kan deze zelfs indirect omlaag worden gedrukt door het overvloedige en eenvoudig transporteerbare Russische alternatief.

Tot slot wordt verwacht dat een toename van de nieuwe capaciteit voor vloeibaar aardgas (LNG) die in 2025 en 2026 online komt, ervoor zal zorgen dat er een neerwaartse druk op de prijzen blijft, aangezien de wereldwijde LNG-capaciteit tussen 2022 en 2026 met 25% zal toenemen.

Handel in CFD's voor olie en gas bij Libertex

Aangezien de wereld op een tweesprong blijft, is het voor iedereen een raadsel waar de energiemarkten op de korte tot middellange termijn naartoe zullen bewegen. Maar wat er ook gebeurt, Libertex geeft u de mogelijkheid om te handelen in energie-CFD's op long- of short-posities. Libertex biedt een scala aan energie-CFD's van Brent, WTI en Light Sweet-olie tot Henry Hub-aardgas, evenals een breed scala aan CFD's op gerelateerde aandelen, waaronder Exxon Mobil, Total, en Gazprom. Voor meer informatie of om vandaag nog uw eigen account aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup