De afgelopen paar maanden waren voor veel activaklassen een ware achtbaan van stijgingen en dalingen. Door de totale oorlog in het Midden-Oosten, de sluiting van de Straat van Hormuz, de oplopende inflatie en het afnemende vertrouwen kenden veel risicovollere instrumenten een hogere volatiliteit. Zoals te verwachten was, was dit effect vooral bij crypto bijzonder uitgesproken. Bitcoin daalde bijna een derde vanaf de piek in januari rond de $95.000 naar een dieptepunt van $63.326 bij het begin van de oorlog tussen de VS en Iran eind februari. De afgelopen maand is de koers echter krachtig hersteld tot $81.714,46 op 6 mei, een stijging van 18% sinds 6 april.
De redenen achter dit plotselinge, scherpe herstel zijn op het eerste gezicht niet meteen duidelijk. De oorlog is nog verder geëscaleerd en de bijbehorende inflatie en hogere operationele kosten beginnen zowel consumenten als bedrijven te raken. Toch blijven de instroom in ETF's en de rendementen op staatsobligaties oplopen. Zoals we zullen zien, zijn afnemende winstnemingen en accumulatie door de walvissen belangrijke factoren, terwijl de arbeidsmarkt, inflatie en het Fed-beleid op middellange termijn waarschijnlijk de richting zullen bepalen.
Volg de kapitaalstromen
De recente stijging van Bitcoin naar en stevige positie rond de $80.000 heeft minder met momentum te maken en meer met een aanhoudende structurele vraag tegenover verkopers die comfortabel blijven vasthouden. Bitcoin is de afgelopen weken gestaag gestegen, waarbij herhaalde tests aan de onderkant gemakkelijk werden opgevangen zonder de gedwongen liquidatiegolven die we in eerdere cycli zagen. Het grote verschil deze keer is de aanhoudende vraag naar spot-ETF's. Volgens SoSoValue was april de sterkste maand van 2026 voor Bitcoin-ETF's, met een instroom van meer dan $1,97 miljard. Daarmee komt de netto-instroom sinds het begin van het jaar uit op circa $1,47 miljard, terwijl de cumulatieve netto-instroom sinds de lancering is opgelopen tot ongeveer $58–59 miljard.
Het lijkt erop dat het bearish sentiment onder de meest sceptische groep cryptobeleggers, institutionele en traditionele beleggers, is omgeslagen. Dat is belangrijk, omdat ETF-stromen meer weerspiegelen dan alleen sentiment; ze zijn een graadmeter voor de directe spotvraag. Wanneer ETF's kapitaal aantrekken, moet de onderliggende markt die aankopen absorberen, wat zich vertaalt in snelle koersstijgingen. Maar ondanks die sterke steun is Bitcoin niet spectaculair verder opgelopen. Dat wijst erop dat de markt zich momenteel in een evenwichtsfase bevindt, waarin gestage institutionele accumulatie wordt gecompenseerd door winstnemingen, hedging en een begrijpelijk voorzichtige beleggersbasis. Altcoins zoals Ethereum en Solana hebben zich bij de opwaartse trend aangesloten, zij het slechts op selectieve basis, en laten af en toe een krachtige opleving zien, maar met een stijging van ongeveer de helft van die van Bitcoin (+10,5%) in de afgelopen maand zijn er geen tekenen van brede speculatieve betrokkenheid. Voorlopig lijkt de markt zich in een bullish richting te bewegen. Bitcoin en andere grote coins zien de vraag toenemen, en er stroomt kapitaal binnen om aan die vraag te voldoen.
Honger naar risico
Of de huidige opwaartse trend kan aanhouden of zelfs versnellen, zal nu minder afhangen van cryptospecifiek nieuws en veel meer van het Amerikaanse macro-economische klimaat, met name de sterkte van de dollar, de rente en de algemene risicobereidheid. De afgelopen maand wist Bitcoin doorgaans stand te houden en zelfs te stijgen wanneer de macrocijfers slechts stabiel waren, maar er is weinig bewijs dat de munt volledig immuun is voor financiële en geopolitieke omstandigheden. Gelukkig voor BTC wijzen de nieuwste Amerikaanse arbeidsmarktcijfers erop dat de economie standhoudt, ondanks het conflict in het Midden-Oosten en de bijbehorende oliecrisis. Volgens het ADP National Employment Report, dat op 6 mei werd gepubliceerd, kwamen er in april in de Amerikaanse private sector 109.000 banen bij, boven de consensusverwachting van ongeveer 99.000. Het is niet bepaald een explosieve arbeidsmarkt, maar wel stevig genoeg om erop te wijzen dat de Amerikaanse economie veerkrachtig blijft ondanks de huidige geopolitieke uitdagingen. Tegelijkertijd prijzen de markten nog altijd de kans in dat het lang zal duren voordat de Federal Reserve de rente opnieuw verlaagt.
Voor crypto is dat van belang, omdat het directe transmissiemechanisme meestal de Amerikaanse dollar en de reële rendementen zijn. Een sterkere dollar verkrapt doorgaans de wereldwijde liquiditeit en remt meestal het agressieve risiconemen af dat altcoins beter laat presteren. Het is echter belangrijk om op te merken dat, hoewel de rente op staatsobligaties zich rond het hoogste niveau van 2007 bevindt, de inflatie, die veel hoger aanvoelt dan de officiële cijfers doen vermoeden, de vraag naar beleggingen met een hoger risico en een hoger rendement aanwakkert. In de praktijk ziet het plaatje voor de korte termijn er als volgt uit: als de instroom in ETF's rond $150 miljoen tot $500 miljoen per week blijft liggen, kan Bitcoin waarschijnlijk een sterk ondersteunings- of weerstandsniveau opbouwen rond het huidige prijsniveau. Maar voor een duurzame nieuwe opwaartse beweging ruim boven de $80.000–$82.000 is waarschijnlijk een zwakkere dollar, een daling van de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties of een duidelijkere verbetering van de brede risicobereidheid nodig.
Handel in crypto- en andere CFD's bij Libertex
Bij Libertex kunt u kiezen uit een grote verscheidenheid aan CFD's op vrijwel alles, van aandelen, grondstoffen en ETF's tot indexen, forex en crypto. Het aanbod van Libertex in crypto-CFD's omvat gevestigde digitale activa, zoals Bitcoin (plus de Grayscale Bitcoin Trust) en Ethereum, evenals meer dan 100 verschillende altcoins, waaronder Solana, XRP en meer. Voor meer informatie of om een eigen account aan te maken, gaat u vandaag nog naar www.libertex.com/signup!
