Fri, 05/12/2023 - 07:10
Het afgelopen jaar was een bijzonder sterk jaar voor de Amerikaanse dollar, waarbij de greenback zich een weg naar de top van de majors baande te midden van de hoge inflatie en het agressieve monetaire beleid van de Fed. Met het bereiken van een historische pariteit met de euro, enkele van de hoogste rendementen op staatsobligaties in de recente geschiedenis en een recordvraag van zowel institutionele als particuliere beleggers, was 2022 een van de beste jaren ooit voor de USD. Maar dat lijkt nu allemaal veranderd.
De dollar is als een steen gezonken ten opzichte van de andere majors, waarbij de munt verre van 1:1 handelt met de euro en op het moment van schrijven (10/05/2023) terug is op het pre-pandemische niveau van 0,91. Maar wat zit er achter deze plotselinge daling? De werkgelegenheidscijfers zijn beter dan goed en de rente op schatkistpapier is nog steeds hoog. De redenen voor de aanhoudende daling van de USD zijn niet meteen duidelijk. In dit artikel bekijken we enkele van de belangrijkste factoren die een rol spelen bij het voorspellen van de toekomst van de dollar.
Alles is eruit gehaald
Het verband tussen het beleid van de centrale bank en de prestaties van een bepaalde valuta is algemeen bekend en de Amerikaanse dollar vormt daarop geen uitzondering. De Federal Reserve is al langer en harder aan het aanscherpen dan alle andere grote toezichthouders en is nu gedwongen haar verhogingscyclus voortijdig te beëindigen na de faillissementen van verschillende grote banken, waaronder de geruchtmakende ineenstortingen van Signature en de SVB.
En hoewel de Fed de rente deze week opnieuw verhoogde, was dat met slechts 25 basispunten en zoals dat vaker het geval is, waren het niet de woorden van de toezichthouder die de markten in beweging brachten, maar vooral wat ze besloten om niet te vermelden. De Amerikaanse toezichthouder was duidelijk voorzichtiger dan veel van zijn collega's en koos ervoor om alle aanwijzingen voor toekomstige renteverhogingen te laten vallen. De US Dollar Index sloot 0,42% lager op de dag van het besluit (03/05) en heeft deze verliezen de afgelopen week vastgehouden. De markten houden duidelijk rekening met het nu duidelijke scenario dat de Fed zal worden gedwongen om de renteverhogingen op 5,25% te beëindigen, ondanks het feit dat zij eerder in de cyclus haar streefrente dichter bij 6% heeft vastgesteld.
Riskante zaken
Iedereen die geld op de markten heeft belegd, weet hoe verwoestend 2022 was voor risicovolle activa. Er was een massale vlucht uit de risicogroep, waarbij het grootste deel van het kapitaal (in ieder geval tijdelijk) naar Amerikaanse dollars stroomde. Samen met goud en de Zwitserse frank is de greenback het activum bij uitstek om risico's af te wenden, waarbij de angst en ongerustheid over de torenhoge inflatie van vorig jaar en de algemene onzekerheid voorspelbaar leidden tot een sterke dollar.
Tot dusver is het belangrijkste verhaal van 2023 de heropleving van risicovolle instrumenten zoals crypto en aandelen, dus het is geen verrassing dat we vanuit een historisch perspectief de dollar nu zouden moeten zien terugkeren naar meer redelijke niveaus. Bitcoin stijgt momenteel met bijna 70% op jaarbasis, terwijl de S&P 500 in dezelfde periode met bijna 10% is gestegen. Zelfs fiatvaluta's met een hoge bèta, zoals de Australische dollar, hebben bescheiden winsten geboekt na de laatste FOMC-vergadering. Voor de meeste handelaren en beleggers is de voorzichtige ommekeer van de aanhoudende bearmarkt een overweldigend positief teken, ook al betekent het een daling van de Amerikaanse dollar op korte termijn. Op voorwaarde dat een grote devaluatie kan worden vermeden, zou een redelijke correctie vanaf de niveaus van eind 2022 waarschijnlijk het beste zijn voor zowel de dollar als de Amerikaanse economie.
Probeer vooral positief te blijven
Gelet op het grote onheil dat de laatste tijd wordt gezaaid, is het belangrijk om op te merken dat de Amerikaanse economie er op dit moment bijzonder gezond uitziet. De werkloosheid is met 3,4% op het laagste punt in meer dan 50 jaar, een ongekend niveau sinds de Summer of Love eind jaren zestig. Volgens de laatste niet-agrarische looncijfers, zijn er in april 253.000 nieuwe banen bijgekomen. Dit overtrof alle prognoses, waarvan de meest optimistische rond de 165.000 schommelden.
Als we nu kijken naar de rente op staatsobligaties, zien we ook daar een zeer positieve dynamiek. De tweejarige staatsobligatie is weer boven de 3,92% gestegen, nadat hij vorige maand op 3,56% uitkwam, wat een sterk teken is van vertrouwen in de Amerikaanse nationale munt. Hoewel zowel een sterke arbeidsmarkt als hoge rendementen op schatkistpapier traditioneel goed zijn voor de papieren waarde van de dollar, hoeven beleggers zich geen zorgen te maken over het falen van de USD bij het omzetten van sterke fundamentals in reële winsten. We doen er allemaal goed aan ons te herinneren hoe hoog de dollar in 2022 steeg door een combinatie van geopolitieke onzekerheid, hyperinflatie en een divergerend beleid van de centrale banken. Een correctie is niet alleen volkomen begrijpelijk, maar ook absoluut noodzakelijk om het concurrentievermogen van de Amerikaanse export en de stabiliteit van het monetaire stelsel in het algemeen te waarborgen.
Handel in CFD's op valuta's bij Libertex
Of u nu denkt dat de Amerikaanse dollar zijn neerwaartse trend zal voortzetten of dat de fundamenten zijn gelegd voor een stabiele groei, bij Libertex kunt u altijd uw slag slaan. Omdat wij zowel long als short CFD-posities aanbieden op een scala aan belangrijke majors, zoals EUR/USD, GBP/USD en JPY/USD, evenals meer exotische paren zoals CHF/USD en AUD/USD, vindt u ongetwijfeld een onderliggend activum en een richting die bij u past. Met ultra-lage spreads vanaf 0,2 pips en het handelen met een hefboomwerking tot wel 30:1, biedt Libertex enkele van de meest aantrekkelijke voorwaarden. Naast valutaparen biedt Libertex ook CFD's aan in de US Dollar Index, aandelenindexen en meer! Om meer te weten te komen over wat Libertex u kan bieden of om uw eigen handelsaccount aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup
Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en gaan gepaard met een hoog risico om snel geld te verliezen vanwege de hefboomwerking. 85,9% van de accounts van particuliere beleggers verliest geld met het handelen in CFD's bij deze aanbieder. Krappe spreads zijn van toepassing. Controleer onze spreads op het platform. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u zich het hoge risico kunt veroorloven om uw geld te verliezen.
