Fri, 05/12/2023 - 07:10
Ubiegły rok był wyjątkowo silny dla dolara amerykańskiego, a zielona waluta przebojem wdarła się na szczyt tabeli głównych rynków w warunkach wysokiej inflacji i agresywnej polityki monetarnej Fed. Osiągnięcie historycznego parytetu z euro, jedne z najwyższych rentowności obligacji rządowych w ostatnim czasie oraz rekordowe poziomy popytu zarówno ze strony instytucji, jak i inwestorów prywatnych sprawiły, że rok 2022 był jednym z najlepszych w historii USD. Wydaje się jednak, że wszystko to uległo teraz zmianie.
Dolar silnie traci wobec głównych walut, jest daleko od parytetu 1:1 z euro, a kurs jest teraz z powrotem na poziomach sprzed pandemii — 0,91 w czasie pisania tego artykułu (10.05.2023 r.). Co więc stoi za tym nagłym spadkiem? Dane dotyczące zatrudnienia są lepsze niż dobre, a rentowność obligacji skarbowych jest nadal wysoka. Przyczyny trwającego spadku kursu USD na pierwszy rzut oka są niejasne. W tym artykule przeanalizujemy niektóre z kluczowych czynników, próbując przewidzieć, co może przynieść dolarowi przyszłość.
Jastrzębia polityka pieniężna u swojego kresu
Zależność między polityką banku centralnego a wynikami danej waluty jest dobrze ugruntowana, a dolar amerykański nie jest pod tym względem wyjątkiem. Rezerwa Federalna zacieśniała agresywnie politykę dłużej i mocniej niż którykolwiek z pozostałych głównych regulatorów, a obecnie została zmuszona do przedwczesnego zakończenia cyklu podwyżek po upadkach kilku dużych banków, w tym Signature i SVB.
I choć Fed po raz kolejny podniósł w tym tygodniu stopę funduszy, to tylko o 25 punktów bazowych i, jak to często bywa, to nie słowa regulatora poruszyły rynki, ale raczej to, co postanowił pominąć. Przewidywania amerykańskiego regulatora były znacznie ostrożniejsze niż wielu innych, a on sam zdecydował się całkowicie zrezygnować ze wskazówek dotyczących przyszłych podwyżek stóp. Indeks dolara amerykańskiego zamknął się 0,42% niżej w dniu decyzji (03 maja) i utrzymał te straty przez ostatni tydzień. Rynki wyraźnie wyceniają obecnie oczywisty scenariusz, przewidując, że Fed będzie zmuszony do zaprzestania podwyżek na poziomie 5,25%, mimo że wcześniej w cyklu ustalał swoją docelową stopę bliżej 6%.
Ryzykowny biznes
Każdy, kto zainwestował pieniądze w rynki, doskonale zdaje sobie sprawę z tego, jak niszczący dla aktywów ryzykownych był rok 2022. Nastąpiła masowa ucieczka od ryzyka i, co nie jest zaskakujące, większość kapitału przepłynęła (przynajmniej tymczasowo) do USD. Dolar, wraz ze złotem i frankiem szwajcarskim, jest ulubionym aktywem podczas okresów ucieczki od ryzyka, a zeszłoroczny strach i niepokój związany z szalejącą inflacją i ogólną niepewnością dość przewidywalnie przełożył się na siłę dolara.
Jak na razie głównym tematem roku 2023 jest odrodzenie się ryzykownych instrumentów, takich jak kryptowaluty i akcje, więc nie zaskakuje, że powinniśmy teraz obserwować korektę dolara z powrotem do rozsądniejszych poziomów, historycznie rzecz biorąc. Od początku roku cena Bitcoina wzrosła o 70%, podczas gdy S&P 500 zyskał prawie 10% w tym samym okresie. Nawet waluty fiducjarne o wysokim współczynniku beta, takie jak dolar australijski, odnotowały skromne zyski po ostatnim posiedzeniu FOMC. Dla większości traderów i inwestorów nieśmiałe odwrócenie przedłużającego się rynku niedźwiedzia jest ogromnym pozytywem, nawet jeśli oznacza to krótkoterminowy spadek wartości dolara amerykańskiego. Jeśli udałoby się uniknąć poważnej dewaluacji, rozsądna korekta z poziomów z końca 2022 r. byłaby prawdopodobnie najlepsza zarówno dla dolara, jak i gospodarki amerykańskiej.
Po prostu spróbuj i zachowaj pozytywne nastawienie
Biorąc pod uwagę ponure nastroje w ostatnim czasie, warto zauważyć, że gospodarka amerykańska w rzeczywistości wygląda teraz wyjątkowo zdrowo. Stopa bezrobocia znajduje się na najniższym poziomie od ponad 50 lat (3,4%), co jest poziomem niewidzianym od beztroskich czasów „lata miłości” w późnych latach 60. Z kolei ostatnie dane o liczbie nowych etatów w sektorze pozarolniczym (NFP) w USA wskazały, że w kwietniu powstało 253 000 nowych miejsc pracy. To absolutnie przebiło wszystkie prognozy, z których najbardziej optymistyczne oscylowały wokół zaledwie 165 000.
Patrząc na rentowność obligacji skarbowych, również widzimy bardzo pozytywną dynamikę. Dwuletnie obligacje wzrosły z powrotem powyżej 3,92% po osiągnięciu 3,56% w zeszłym miesiącu, co stanowi silny znak zaufania do narodowej waluty USA. Chociaż zarówno silny rynek pracy, jak i wysoka rentowność obligacji skarbowych tradycyjnie są korzystne dla wartości dolara, inwestorzy nie powinni niepokoić się tym, że dolarowi nie udało się przełożyć tych silnych fundamentów na realne zyski. Wszyscy dobrze pamiętamy, jak wysoko wzrósł kurs dolara w 2022 roku z powodu połączenia takich czynników jak niepewność geopolityczna, hiperinflacja i rozbieżność w polityce banków centralnych. Korekta jest nie tylko całkowicie zrozumiała, ale absolutnie konieczna, aby zapewnić konkurencyjność amerykańskiego eksportu i stabilność całego systemu monetarnego.
Handluj kontraktami CFD na waluty z Libertex
Niezależnie od tego, czy uważasz, że dolar amerykański będzie kontynuował swój trend spadkowy, czy też, że zostały położone fundamenty pod stabilny wzrost, z Libertex zawsze możesz handlować zgodnie ze swoimi prognozami. Oferujemy zarówno długie, jak i krótkie pozycje CFD na wielu głównych rynkach, takich jak EUR/USD, GBP/USD i JPY/USD, a także na bardziej egzotycznych parach, takich jak CHF/USD i AUD/USD, z pewnością znajdziesz więc aktywa bazowe i kierunek, który Ci odpowiada. Dzięki bardzo niskim spreadom od 0,2 pipsa i mnożnikowi do 30:1, Libertex oferuje jedne z najbardziej konkurencyjnych warunków. Oprócz kontraktów CFD na pary walutowe Libertex oferuje również handel kontraktami CFD na indeks dolara amerykańskiego, główne indeksy giełdowe i wiele innych aktywów! Aby dowiedzieć się więcej o tym, co może zaoferować Libertex lub założyć własny rachunek handlowy, odwiedź stronę www.libertex.com/signup
Ostrzeżenie o ryzyku: kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu stosowania mnożnika. 85,9% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD u tego dostawcy. Obowiązują wąskie spready. Sprawdź nasze spready na platformie. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.
