Pomimo roku utrzymującej się inflacji, nieoczekiwanej eskalacji napięć w stosunkach międzynarodowych w istniejących strefach konfliktu i nowych punktach zapalnych oraz obaw o potencjalny spadek handlu w związku z wzajemnymi cłami i geopolityczną grą sił między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, akcje nie tylko utrzymały swoje wzrosty po pandemii, ale nawet osiągnęły kilka nowych rekordów w 2025 roku. Flagowe indeksy amerykańskie, S&P 500 i Nasdaq 100, wzrosły odpowiednio o około 30% i 50% w stosunku do najniższych poziomów z początku kwietnia, ale teraz nowa i dość powszechnie nieoczekiwana saga prezydentury Trumpa grozi zakończeniem hossy na dobre.
Po zuchwałej i prawdopodobnie nielegalnej próbie zmiany reżimu w Wenezueli prezydent Trump skierował swoją uwagę na dawnego sojusznika Stanów Zjednoczonych i członka NATO, Danię, co może oznaczać koniec trwałego sojuszu między Stanami Zjednoczonymi a Europą, a także poważne zakłócenie handlu między tymi wielkimi, historycznymi partnerami. Wpływ na dotknięte tym wydarzeniem rynki akcji w Stanach Zjednoczonych i Europie był, jak można było przewidzieć, ogromny, ale Chiny stały się bezpieczną przystanią dla inwestorów giełdowych, ponieważ dotychczasowe paradygmaty rynkowe są poddawane gruntownej weryfikacji. Oprócz tych głównych czynników, polityka Fed i czynniki makroekonomiczne również będą odgrywać znaczącą rolę w określaniu kierunku, w jakim podążą akcje w 2026 r.
P1: Od starych przyjaciół do nowych wrogów
Stany Zjednoczone i Europa, niegdyś najbliżsi sojusznicy, znalazły się obecnie w impasie w sprawie Grenlandii. Nie mogąc osiągnąć porozumienia w sprawie sprzedaży duńskiego terytorium na Północnym Atlantyku, bogatego w niezbędne metale ziem rzadkich, Trump zastosował swoją ulubioną taktykę groźby nałożenia ceł, aby zmusić 27 państw członkowskich UE do ponownego rozważenia sprawy. Prezydent USA zapowiedział nałożenie 10-procentowych ceł na osiem krajów UE od 1 lutego, a następnie podwyższenie ich do 25% w czerwcu, jeśli nie dojdzie do porozumienia. Zanim prezydent Trump osiągnął tak zwane „ramy” porozumienia, indeks Dow Jones Industrial Average spadł o ponad 800 punktów, a indeksy S&P 500 i Nasdaq Composite spadły o ponad 2% po wznowieniu handlu we wtorek 20 stycznia.
Wielu analityków obawia się jednak, że nie jest to jedynie odruchowa reakcja na retorykę, ale długoterminowy trend, który może zakończyć wieloletnią hossę na amerykańskim rynku akcji. Indeks zmienności Cboe (VIX), potocznie nazywany wskaźnikiem strachu na Wall Street, osiągnął najwyższy poziom od listopada. Według Krishny Guha, dyrektora ds. globalnej polityki i strategii bankowości centralnej w Evercore ISI: „To kolejny przypadek 'wyprzedaży Ameryki' w ramach znacznie szerszego globalnego unikania ryzyka”. Inwestorzy w Europie również są przerażeni, a kontrakty terminowe na europejski indeks Stoxx 50 i brytyjski FTSE 100 spadły odpowiednio o 1,51% i 0,48%. Tymczasem francuski CAC 40 spadł o 2,1%, a niemiecki DAX o 1,35% na otwarciu dzisiejszej sesji. Wynik inwazji Stanów Zjednoczonych i przejęcia Grenlandii byłby katastrofalny dla europejskiej gospodarki, nie tylko ze względu na utratę ogromnych dochodów z bogactw mineralnych, ale także w mniej wymiernej formie utraty zaufania do bezpieczeństwa i integralności Starego Kontynentu. Wiele będzie również zależało od tego, czy zastraszanie Fed przez prezydenta Trumpa doprowadzi do obniżek stóp procentowych, których on chce. Jeśli Europa pójdzie na ustępstwa w sprawie Grenlandii, a szef Fed wprowadzi łagodniejszą politykę, zachodnie akcje mogą uniknąć głębszej korekty.
P2: Chiny gotowe do czerpania korzyści z konfliktu
Jedno z globalnych supermocarstw było, co zrozumiałe, raczej zadowolone z wiadomości o nasileniu napięć między Stanami Zjednoczonymi a Europą. Chińskie akcje zareagowały pozytywnie na ten rozwój sytuacji, a indeksy Hang Seng i Mainland gwałtownie wzrosły we wtorek i środę. Możliwość długotrwałego sporu o Grenlandię oznacza, że Chiny prawdopodobnie będą nadal przyjmować napływ inwestorów skłonnych do podejmowania ryzyka, zniechęconych niższymi rentownościami instrumentów o stałym dochodzie. Goldman Sachs uważa, że indeks MSCI China wzrośnie w tym roku o 20%, a to po 28-procentowym wzroście w 2025 roku. Strateg banku, Kinger Lau, stwierdza: „Nasze prognozy dotyczące wzrostu wartości akcji w 2026 r. są prawie całkowicie oparte na oczekiwanych wynikach finansowych spółek”. Oznacza to, że chińskie przedsiębiorstwa będą w stanie przekształcić krótkoterminowe możliwości wynikające z tego sporu w trwałe korzyści gospodarcze i strategiczne.
W tym roku wygaśnie również prawie 7 bilionów dolarów chińskich lokat terminowych, a ten wielki mur kapitału jest nowym powodem, aby sądzić, że chińskie akcje mogą nadal rosnąć pomimo nadal istniejących zagrożeń geopolitycznych. Co więcej, oczekuje się, że Komunistyczna Partia Chin pod przewodnictwem prezydenta Xi Jinpinga wkrótce wprowadzi nowe bodźce, aby utrzymać 5-procentowy wzrost gospodarczy. Nawet po osiągnięciu 1 biliona dolarów nadwyżki handlowej pomimo ceł prezydenta Trumpa, KPCh uznała pobudzenie popytu krajowego za swój priorytet w najnowszym planie pięcioletnim (2025–2030). Globalne fundusze inwestycyjne odpowiednio zmieniają swoje stanowisko wobec Chin, a analityk Fidelity George Efstathopoulos powiedział niedawno stacji CNBC, że Chiny nie są już „nieatrakcyjne dla inwestorów”. Chińskie akcje są z pewnością znacznie atrakcyjniejsze niż ich amerykańskie odpowiedniki. Rzeczywiście, przy wskaźnikach P/E wynoszących odpowiednio 23, 21 i 23, akcje Alibaba, Baidu i Tencent są notowane po znacznie niższych mnożnikach w porównaniu z Amazon, Apple i Alphabet, których wskaźniki wynoszą około 30. Nie wiadomo jeszcze, czy ostatni wzrost utrzyma się przez cały rok 2026, ale podstawy do tego z pewnością istnieją.
Handluj kontraktami CFD na akcje i inne instrumenty z Libertex
Libertex oferuje szeroki wybór kontraktów CFD na wszystko, od metali, funduszy ETF i rynku Forex po indeksy, kryptowaluty i poszczególne akcje. Oprócz kontraktów CFD na główne indeksy, takie jak Nasdaq 100, S&P 500, China A50 i Hang Seng, Libertex oferuje również długie i krótkie pozycje w kontraktach CFD na poszczególne akcje, w tym Apple, Google, Amazon, Alibaba, Baidu i Tencent. Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć rachunek już dziś, odwiedź stronę www.libertex.com/signup.
