Vor genau einem Jahr befand sich Bitcoin in der Schlussphase seiner Rally, nachdem er am 6. Oktober 2025 sein Allzeithoch von 126.073 $ erreicht hatte. Heute (29. Oktober 2026) notiert er bei 80.278 $ und damit 36 % unter diesem Höchststand. Die Marke von 80.000 $ ist inzwischen die meistbeachtete psychologische und technische Unterstützung am Markt. Die älteste Kryptowährung bewegt sich bereits die vierte Woche in Folge seitwärts in einer Spanne zwischen 79.000 und 81.700 $. Bei ihrer Sitzung am 28. Oktober beließ die Federal Reserve den Leitzins trotz des Drucks in Richtung einer Erhöhung bei 3,75 % bis 4,00 %. Diese Entscheidung bestimmte die Kursbewegungen der Woche unmittelbar: Bitcoin stieg nach der Bekanntgabe kurzzeitig über 81.000 $, fiel dann aber wieder unter 80.000 $. Die Anleger verarbeiteten die Gegenstimmen zugunsten einer Zinserhöhung und die übergeordnete Botschaft, dass bei der Sitzung im Dezember eine Straffung weiterhin voll auf dem Tisch liegt. Die Marktkapitalisierung des gesamten Kryptomarkts sank daraufhin um 1,41 % auf rund 2,80 Bio. $. Die Rendite von US-Staatsanleihen liegt bei 5,17 %, und eine mögliche Zinserhöhung im Dezember lastet weiter auf spekulativen Anlagen. Die nächsten Wochen werden daher zeigen, ob 80.000 $ das solide Fundament für Bitcoins nächsten Vorstoß bilden oder die Marke sind, an der die zweite Abwärtswelle beginnt.
Welchen Weg der Markt einschlägt, hängt von zwei Themen ab, die in unterschiedliche Richtungen ziehen. Das erste ist ein makroökonomisches und Bitcoin-spezifisches Umfeld voller kurzfristiger Unsicherheit. Das zweite ist ein Altcoin-Markt, der ein differenziertes Bild davon zeichnet, wo sich institutionelles und spekulatives Kapital unter der Oberfläche des Gesamtmarkts positioniert.
Bitcoins Seitwärtsphase
Bitcoins Anteil an der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung liegt seit sechs Wochen hartnäckig über 60 %. Dafür gibt es zwei Gründe: Institutionelle Anleger bevorzugen BTC als reinsten Makro-Proxy der Anlageklasse, und fast alle großen Altcoins haben im selben Zeitraum vergleichsweise schwach abgeschnitten. Diese Dominanz ist zugleich das deutlichste Signal, dass die Altcoin-Saison noch nicht begonnen hat. Die Umschichtung von Bitcoin in kleinere Coins, die typischerweise einen reifenden Bullenzyklus kennzeichnet, wird von demselben makroökonomischen Gegenwind gebremst, der auch Bitcoin in seiner Handelsspanne festhält. Bei den ETFs ist das Bild ermutigender, als es der Kursverlauf allein vermuten lässt. Bitcoin schnitt im vergangenen Monat mit einem vergleichsweise moderaten Minus von 3,4 % besser ab als Ethereum, XRP und Solana. Zudem blieben die ETF-Zuflüsse positiv, während aus den Altcoin-ETFs massiv Kapital abfloss. Brave New Coin und mehrere Analysten von Handelsdesks hatten die Zone um 81.000 $ vor der gestrigen Fed-Entscheidung als entscheidende Unterstützung ausgemacht, und diese Zone hat gerade so gehalten. Der 50-Tage-EMA liegt bei rund 80.800 $ und wirkt als technischer Boden, der getestet, aber nicht durchbrochen wurde. Durchbrechen könnte diesen Boden, wenn überhaupt, am ehesten ein überraschend hoher PCE-Wert für Oktober, der heute veröffentlicht wird. Auch eine Reihe starker Arbeitsmarktdaten bis zur FOMC-Sitzung am 16. Dezember käme dafür infrage. Beides könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte deutlich über die 64 % treiben, die der Terminmarkt derzeit einpreist. Was einen Ausbruch nach oben auslösen könnte, ist kurzfristig weniger klar. Die zwei Stimmen für eine Zinserhöhung bei der gestrigen FOMC-Sitzung haben deutlich gemacht, dass die Fed unter Warsh noch nicht bereit ist, das Signal für eine lockerere Geldpolitik zu geben, auf das die Bitcoin-Bullen warten. Ein Analyst brachte es so auf den Punkt: „BTC schlägt sich besser, als es seine Korrelation zum S&P 500 vorgibt, aber nicht deutlich genug, um von einem Paradigmenwechsel zu sprechen.“
Die Altcoin-Divergenz
Abseits von Bitcoins viel beachteter Seitwärtsphase schreibt der Altcoin-Markt seine eigene Geschichte. Der stärkste Wert des Jahres unter den größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung ist nicht Ethereum, Solana oder XRP, sondern Hyperliquid. Der Token hat 2026 um 218 % zugelegt und notiert bei 80,17 $, nachdem er erst am 23. September ein Hoch von 97,98 $ erreicht hatte. Inzwischen hat er Solana beim Preis sogar überholt. Der Grund ist struktureller Natur: Der Assistance Fund von Hyperliquid nutzt nahezu alle täglichen Handelsgebühren der Plattform, um HYPE am offenen Markt zurückzukaufen. Damit ist die Nachfrage nach dem Token direkt an die Aktivität auf dem Protokoll gekoppelt. Auch NEAR Protocol gehörte mit einem Plus von 218 % zu den stärksten Werten des Jahres. Quant und Zcash erzielten ebenfalls deutliche Gewinne, und das in einem Jahr, in dem die meisten großen Altcoins Probleme hatten. Der Kontrast zu Ethereum, Solana und XRP ist auffällig. ETH liegt seit Jahresbeginn rund 18 % im Minus bei 2.340 $, Solana hat 18,6 % auf 101 $ verloren. XRP notiert für das Jahr noch rund 28 % tiefer, obwohl der Token allein am Dienstag um 14,5 % zulegte. Die gestrige Analyse von The Crypto Basic fing die Stimmung am Altcoin-Markt in dieser Woche gut ein: PEPE stieg am Dienstag um 14,5 %, als die Risikobereitschaft kurzzeitig zurückkehrte, XRP überwand erstmals seit sechs Wochen den Widerstand bei 1,31 $, und der MACD von Hyperliquid drehte nach oben. Zusammengenommen deutet das auf eine selektive Rotation hin, die von konkreten Auslösern getrieben ist und Anlagen mit klarer fundamentaler Story belohnt. Der Emerging Crypto Index der CME Group bildet inzwischen zehn Anlagen ohne Bitcoin und Ethereum ab: XRP, BNB, Solana, Hyperliquid, Chainlink, Stellar, Uniswap, Sui, Avalanche und weitere. Das zeigt die zunehmende Institutionalisierung von Altcoins. Außerdem bietet der Index ein reguliertes Instrument für Kapital, das vor der Fed-Entscheidung im Dezember noch an der Seitenlinie wartet.
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