Thu, 17.04.2025 - 13:48
Da sich die Welt in einem regelrechten Handelskrieg befindet, herrscht ein Höchstmaß an Unsicherheit. Einige der sichersten Aktien, die Magnificent Seven unter den Tech-Giganten, haben seit Jahresbeginn durchschnittlich fast 20 % an Wert verloren. Für Rohöl gilt praktisch das Gleiche: Der Preis für Rohöl der Sorte Brent ist im letzten Jahr um 15 % gefallen. Aber es gibt ein Instrument, das sich die Hände reibt und still und leise an Wert gewinnt, während die Märkte weltweit in Panik geraten sind. Der Goldpreis hat in letzter Zeit einen regelrechten Höhenflug erlebt. Seit Januar hat er um fast 30 % zugelegt und es gibt keine Anzeichen dafür, dass er bald aufhören wird. Nachdem das gelbe Metall bereits am 16. April die Marke von 3.300 $ durchbrochen hatte, schloss es die Sitzung bei 3.371 $ und damit mehr als 50 % über dem Wert vom April 2024.
Unterdessen hält Donald Trump an seinen Zöllen in Höhe von 145 % auf chinesische Waren fest, während China sich standhaft weigert, dem Druck des US-Präsidenten nachzugeben. Und da Xi Jinping nun die chinesischen Fluggesellschaften angewiesen hat, keine neuen Lieferungen von Boeing-Flugzeugen anzunehmen, ist die Gefahr für den Welthandel so groß wie noch nie. Die damit einhergehende Inflationsgefahr in Verbindung mit der Angst vor einer weltweiten Rezession ist ebenfalls eine schlechte Nachricht für die Wirtschaft, aber als Quintessenz der Absicherung könnte Gold von einer lang anhaltenden Periode negativer Entwicklungen profitieren. In diesem Beitrag gehen wir auf einige der wichtigsten Faktoren ein, die den Goldpreis für den Rest des Jahres 2025 und darüber hinaus beeinflussen dürften.
Wirtschaftliche Belastung
Wie in jeder Phase großer Unsicherheit und Störung der natürlichen globalen Ordnung haben viele Analysten auf die Gefahr einer Rezession hingewiesen, die durch den Rückgang des Welthandels infolge der Zölle von Trump entstanden ist. Der Vorstandsvorsitzende von Goldman Sachs, David Solomon, hat gewarnt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA im Zuge des Handelskriegs gestiegen ist und dass jede Eskalation der Spannungen "erhebliche Risiken" für das US-amerikanische und weltweite Wirtschaftswachstum birgt.
Während die Einnahmen des US-Finanzministeriums infolge der dreistelligen Zölle gegen China kurzfristig durchaus gestiegen sein könnten, sind die längerfristigen Auswirkungen bereits spürbar, denn die Chinesen weigern sich als Vergeltung, zuvor vereinbarte Lieferungen von 179 Boeing-Flugzeugen anzunehmen, und beginnen, den US-Finanzdienstleistungssektor aktiv ins Visier zu nehmen. Und dann ist da noch das "Eigentor" der US-Regierung mit den Beschränkungen für Nvidia, dessen H20-Chip aufgrund neuer Lizenzanforderungen nicht mehr nach China exportiert werden darf. Auf dem Monats-Chart liegt der Chip-Hersteller nun fast 15 % im Minus.
In der Zwischenzeit hat der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell behauptet, dass die Zölle von Trump ein "herausforderndes Szenario" für die Notenbank geschaffen haben und "zumindest einen vorübergehenden Anstieg der Inflation" verursachen könnten, wobei er hinzufügte, dass "die inflationären Auswirkungen auch anhaltender sein könnten". Dabei handelt es sich um eine typische Auswirkung von Zöllen, wodurch die Preise für importierte Waren künstlich in die Höhe getrieben werden. Die Auswirkungen könnten jedoch weitreichender sein als ursprünglich angenommen. Nun wird die Fed möglicherweise ihre versprochenen Zinssenkungen überdenken müssen, um die Inflation unter Kontrolle zu halten. Angesichts des ohnehin schon schwachen US-Dollars bleibt abzuwarten, ob sich dies als äußerst positiv für Gold erweisen wird, aber es wird auf jeden Fall mehr Leid für Aktienbesitzer und normale Verbraucher bedeuten.
Kein Zurückweichen
Was als jüngste bombastische Maßnahme begann, um die Handelspartner der USA an den Verhandlungstisch zu bringen, hat sich inzwischen zu einem ausgewachsenen Handelskrieg entwickelt. Im Gegensatz zu Trumps Versuchen vor der Pandemie, China zu bevormunden, hat sich Xi dieses Mal entschlossen, aufzustehen und zu kämpfen. Im Gegensatz zu anderen Ländern hat sich China geweigert, nachzugeben und Verhandlungen zu den Bedingungen der USA aufzunehmen. Nach der Verhängung von Vergeltungszöllen in Höhe von 125 % in der vergangenen Woche erklärten die Chinesen, dass jede weitere Erhöhung durch die USA "ein Witz" sei und einfach "ignoriert" werde. Das asiatische Machtzentrum hat sein Augenmerk auf andere Maßnahmen als Zölle gerichtet, darunter Ausfuhrkontrollen für Seltene Erden und kartellrechtliche Untersuchungen amerikanischer Unternehmen wie des Pharmariesen DuPont und des IT-Konzerns Google. Peking hat auch die Zahl der US-Unternehmen auf seiner so genannten Liste der "unzuverlässigen Unternehmen" erhöht, die den Handel mit oder Investitionen in China einschränkt oder verbietet.
Trotz der aufrührerischen Rhetorik, die darauf hindeutet, dass China den ersten Schritt in Richtung Verhandlungen machen muss, war es Trump, der auf Druck der Wall Street als Erster einknickte. Die USA haben nun Zollausnahmen für chinesische Computer, Smartphones und Unterhaltungselektronik beschlossen - also für einige der von China am meisten exportierten Warengruppen. Trotz dieses positiven Schritts besteht immer noch die Möglichkeit, dass "The Donald" die Spannungen noch weiter anheizen wird, und es ist schwer zu sagen, wann eine Lösung für den Handelskrieg gefunden wird. Ob dies zu positiveren Bedingungen für die USA führt, bleibt abzuwarten. Sicher ist, dass Gold weiterhin davon profitieren wird, solange die Zölle in Kraft sind, und Prognosen für einen Preis über 4.000 $ sind im Falle eines langwierigen Szenarios ohne Abkommen nicht unrealistisch.
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