Nu het autorijseizoen voorbij is en het stookseizoen nog moet beginnen, is dit het ideale moment om de balans op te maken voor de olie- en gasmarkt. Ondanks een bemoedigende opleving tussen april en juni, waarbij een basket met belangrijke ruwe oliën gemiddeld 30% in waarde steeg, was het een teleurstellende zomer voor de energiebron. Op het moment van schrijven (24 september) staat Brent-olie op $ 68,43 per vat, wat neerkomt op een daling van 9% op jaarbasis. De aanhoudende productieverhogingen door Saoedi-Arabië en het bredere OPEC+-kartel voorspellen weinig goeds voor de toekomstige prijzen.
In tegenstelling tot toen Joe Biden president was, is deze stagnatie nu niet te wijten aan het optimisme rond groene energie. Het is in plaats daarvan het gevolg van een dodelijke combinatie van overaanbod en een onzekere vraag als gevolg van geopolitieke instabiliteit en wereldwijde economische onrust. Nu de handelsoorlog tussen de VS en China nog steeds onder de oppervlakte borrelt en er strengere sancties tegen Venezuela en Iran op komst zijn, wordt de oliemarkt heen en weer geslingerd door tegengestelde marktkrachten. In dit artikel zullen we al deze en andere factoren beoordelen om te zien waar de markt op langere termijn naartoe zou kunnen bewegen.
Een onvoorspelbare wereld
Het is al bijna een jaar lang een terugkerend thema, maar het lijkt alsof de wereld elke week onzekerder wordt. Door Trumps opzichtige importheffingstmaatregelen en de voortdurende handelsoorlog met China, de op één na grootste economie ter wereld, is de industriële vraag naar olie vanuit de Chinese productiesector aanzienlijk gedaald. Tegelijkertijd dreigt een ‘drill, baby, drill’-standpunt ten aanzien van de olieproductie in de VS het bestaande overaanbodprobleem te verergeren. Misschien is het een geluk dat de Amerikaanse olievelden kleiner worden en dat een groot deel van de investeringen simpelweg bedoeld is om dezelfde productie als in voorgaande jaren te behouden. Fatih Birol, hoofd van het IEA, verklaarde dat de olie-industrie sinds 2019 "bijna 90 procent van de jaarlijkse investeringen" aan olie- en gasproductie heeft besteed, ofwel ongeveer $500 miljard per jaar, enkel en alleen om de achteruitgang van bestaande velden tegen te gaan.
Dit komt grotendeels doordat de meeste nieuwe olievoorraden in de VS op schalie zijn gebaseerd, die hogere olieprijzen vereisen om financieel rendabel te zijn. Het beleid van het Witte Huis draagt echter gelukkig niet alleen bij aan de "verbluffende overvloed" waarover het IEA vorig jaar rapporteerde. Aangescherpte internationale sancties tegen grote producenten als Venezuela, Rusland en Iran zullen op lange termijn ervoor zorgen dat er minder goedkope olie op de markt komt. Op korte termijn blijven Chinese en Indiase raffinaderijen echter ruwe olie uit deze landen inslaan voordat de sancties van kracht worden. Het IEA-rapport van september laat zien dat de wereldwijde vraag naar olie in 2025 met 740.000 vaten per dag is gestegen op jaarbasis. De waargenomen wereldwijde olievoorraden zijn in juli echter met 26,5 miljoen vaten gestegen, wat neerkomt op een totale stijging van 187 miljoen vaten op jaarbasis. Dit zal de stijging van de vraag compenseren en eventuele prijsstijgingen beperken.
De OPEC opent de sluisdeuren
Zoals we eerder hebben besproken, hebben de Amerikaanse olievelden veel investeringen nodig. Maar zelfs met een president die enorm voorstander is van fossiele brandstoffen en de minister van Energie Chris Wright die een nieuw onderzoek heeft laten uitvoeren om de ontwikkeling van olie en gas te stimuleren, blijft het simpele feit dat het winnen en transporteren van Amerikaanse olie veel duurder is dan in veel andere landen. In het Midden-Oosten kan de energiebron gemakkelijk worden gewonnen en is deze van veel hogere kwaliteit dan veel Amerikaanse reserves. De OPEC+, het kartel dat veel van de producenten in de regio vertegenwoordigt, kwam op 7 september bijeen en kwam overeen om de productie met nog eens 137.000 vaten per dag te verhogen. Dit komt nadat de groep in september de productie al met 547.000 vaten per dag had verhoogd, waarmee een jaar eerder dan gepland een einde kwam aan de vrijwillige productieverlagingen die in november 2023 waren ingegaan en die oorspronkelijk in september 2026 zouden worden afgebouwd.
Het is een publiek geheim dat het doel van de productieverhoging, die voornamelijk door Saoedi-Arabië wordt aangestuurd, is om het verloren marktaandeel door Amerikaanse schalieolie terug te winnen, die over het algemeen een prijs van meer dan $70 per vat nodig heeft om concurrerend te zijn. Door de markt te overspoelen met goedkope, hoogwaardige olie, hoopt men dat de schalie-industrie uiteindelijk haar verliezen zal beperken en de markt zal verlaten. In het eerder genoemde IEA-rapport werd opgemerkt dat naarmate de olie- en gasvelden afnemen, de wereldwijde brandstofvoorraden geleidelijk zullen worden geconcentreerd in het Midden-Oosten en Rusland, waar de gigantische velden langzamer afnemen. In dit scenario zou het marktaandeel van de OPEC en Rusland kunnen stijgen van ongeveer 43% vandaag tot meer dan 65% in 2050. Dit suggereert dat lagere prijzen waarschijnlijk de realiteit zullen zijn in de nabije toekomst, tenzij er zich een verwoestende ramp voordoet, wat natuurlijk niet kan worden uitgesloten onder de huidige regering.
Handel in CFD's op olie en meer bij Libertex
Naast populaire onderliggende activa zoals aandelen, ETF's en valuta's biedt Libertex ook CFD's aan op een breed scala aan energiebronnen, waaronder olie zoals WTI Crude, Light Sweet en Brent. Voor meer informatie of om vandaag nog een account aan te maken, gaat u naar www.libertex.com/signup.
