Thu, 02/20/2025 - 16:16
W świecie pełnym niepewności, w którym cła, wojny handlowe i konflikty wydają się być na porządku dziennym, inwestorzy mogą mieć trudność ze zdecydowaniem, w którym kierunku podążyć. Ponieważ Rezerwa Federalna dotychczas utrzymywała stopy procentowe na stałym poziomie między 4,25% a 4,5%, aktywa ryzykowne były mniej atrakcyjne w porównaniu z gwarantowanymi zwrotami z oszczędności gotówkowych i obligacji. Pomimo tego jednak, indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 nadal osiągają nowe rekordy wszech czasów i każdy z nich wzrósł średnio o 5% od początku roku, osiągając odpowiednio 6124 i 22 118 punktów. Tempo może i zwolniło, ale nadal wygląda na to, że hossa jeszcze trochę potrwa.
Biorąc jednak pod uwagę niedawny wzrost cen złota, utrzymującą się inflacją i rosnącą rentowność obligacji skarbowych, długoterminowa przyszłość akcji i innych ryzykownych instrumentów jest raczej niepewna. Wiele zależeć będzie od polityki banku centralnego, a także liczby i zakresu przyszłych obniżek stóp procentowych. Fed będzie jednak naturalnie kierował się przede wszystkim danymi makroekonomicznymi oraz szerszym kontekstem szeregu czynników politycznych i innych. W tym artykule przeanalizujemy niektóre z nich, zastanawiając się, dokąd mogą zmierzać akcje w 2025 roku.
Pod presją
Być może otrząsnęliśmy się z dwucyfrowej inflacji z roku 2022 — nie tylko z powodu silnie jastrzębiego podejścia Fed i innych organów regulacyjnych — ale presja cenowa nadal uparcie przekracza cel. Potwierdzeniem tego może być raport Departamentu Pracy USA z ubiegłej środy (12.02), który wskazał, że wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w styczniu o 3% rok do roku, w porównaniu z 2,9% w poprzednim miesiącu i stale rośnie od 3,5-letniego minimum na poziomie 2,4% we wrześniu. Doprowadziło to Fed do utrzymania stóp procentowych na stałym poziomie 4,3% po posiedzeniu w dniach 28–29 stycznia, a przedstawiciele regulatora stwierdzili, że „chcieliby poczekać na dalsze postępy w zakresie inflacji przed dokonaniem” dalszych cięć.
Zasugerowano, że najnowsze cła w wysokości 25% nałożone przez prezydenta Donalda Trumpa na szereg chińskich towarów, w tym stal i aluminium, tylko pogorszą inflację w krótkim okresie. W świetle powyższego i wzrostu indeksu cen producentów o 0,2%, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Atlancie Raphael Bostic powiedział, że „niestabilność” inflacji nie jest „bardzo zaskakująca”, co wydaje się sugerować podejście „poczekaj i zobacz” ze strony Fed. Nie jest to najlepsza wiadomość dla akcji, ale konsensus zakłada, że regulator przynajmniej powstrzyma się od podwyżek stóp procentowych, co powinno dać akcjom szansę na organiczny postęp w następnym kwartale.
Czas pokaże
Podobnie jak w ubiegłym roku sytuacja na świecie pozostaje niepewna. Oprócz konfliktu geopolitycznego, który ogranicza przepływ tanich zasobów energetycznych i utrudnia łańcuchy dostaw, mamy teraz do czynienia z szalejącą wojną handlową między dwiema największymi gospodarkami świata, z którą musi się zmagać globalny przemysł. Wcześniej w tym miesiącu prezydent Trump ogłosił wprowadzenie cła w wysokości 25% na szereg chińskich towarów mechanicznych i surowców, w tym stali i aluminium. Chiny odpowiedziały cłami, odpowiednio 10% i 15%, na amerykański węgiel i LNG. Rezultatem obu tych decyzji mogą być jedynie wyższe koszty produkcji dla producentów w obu krajach, co z kolei wpłynie na wyniki finansowe i prawdopodobnie ceny akcji głównych spółek w USA i Chinach.
Jest zatem prawdopodobne, że już rosnąca rentowność obligacji skarbowych będzie nadal zwyżkować, a Fed będzie zmuszony odłożyć „nożyczki do cięcia” na bok, aby utrzymać inflację pod kontrolą. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła w tym tygodniu o 8 punktów bazowych do 4,556%, podczas gdy rentowność 2-letnich obligacji skarbowych wzrosła o ponad 4 punkty bazowe do 4,308%. Dane CME Group wskazują obecnie tylko jedną lub dwie ćwierćpunktowe obniżki stóp procentowych do końca 2025, podczas gdy rynki wyceniają prawdopodobieństwo braku obniżek stóp procentowych na następnym posiedzeniu Fed w marcu na prawie 98%. Stopy procentowe, a tym samym rentowność obligacji, pozostają wysokie, popyt na akcje może więc być tłumiony na rzecz aktywów o pewnym stałym zwrocie. Wszystko będzie jednak zależeć od zysków firm i konsekwencji rozwijającej się wojny handlowej.
Handluj kontraktami CFD na akcje, fundusze ETF i inne aktywa z Libertex
Libertex jest doświadczonym brokerem CFD z doświadczeniem obejmującym szereg klas aktywów. Dzięki Libertex możesz handlować kontraktami CFD na liczne akcje, indeksy i fundusze ETF, aż po metale, surowce energetyczne, a nawet kryptowaluty. Libertex umożliwia również inwestorom wybór kontraktów CFD na główne indeksy, takie jak S&P 500, Nasdaq 100 lub Dow Jones Institutional Average. Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć własny rachunek, już dziś odwiedź stronę www.libertex.com!
