Fri, 06/13/2025 - 12:16
Ostatnio na giełdzie papierów wartościowych mieliśmy do czynienia z prawdziwą huśtawką nastrojów. Po prawie trzyletniej hossie inwestorzy zaczęli się martwić, że dobre czasy się skończyły po tym, jak główne amerykańskie indeksy giełdowe, S&P 500 i Nasdaq 100, straciły średnio od 20% do 25% w pierwszych czterech miesiącach 2025 roku. W obliczu utrzymującej się inflacji i słabości dolara, konfliktu handlowego między dwiema największymi gospodarkami świata oraz rosnącej niepewności geopolitycznej w Europie i na Bliskim Wschodzie, wydawało się, że los amerykańskiego rynku akcji jest przesądzony. Ale właśnie wtedy, gdy wszystko wydawało się beznadziejne, zaczęło się ożywienie, a teraz oba kluczowe indeksy amerykańskie znajdują się w niewielkiej odległości od nowego rekordu wszechczasów, odzyskując prawie wszystkie poprzednie straty.
Ale co jest siłą napędową tej nagłej zmiany i jak długo może się ona utrzymać? Pozytywne zakończenie negocjacji handlowych USA-Chiny w połączeniu z bardziej zachęcającymi danymi o inflacji z pewnością odegrały pewną rolę, ale jak zawsze w grę wchodzi wiele powiązanych ze sobą czynników makroekonomicznych i fundamentalnych.
Rozejm gospodarczy
Całkiem zrozumiałe jest, że trzycyfrowe wzajemne cła nałożone na siebie przez dwie największe gospodarki świata wywołały znaczne zaniepokojenie na globalnych rynkach finansowych, których akcje są prawdopodobnie najbardziej niestabilną częścią. Po ostatnim spotkaniu między dwoma supermocarstwami w Londynie uzgodniono rozejm celny, a Trump oświadczył nawet, że umowa handlowa z Pekinem została zawarta. W rzeczywistości Stany Zjednoczone nadal zamierzają nałożyć na Chiny cła w wysokości 55%. Jednak, co najważniejsze, rzeczywiście osiągnięto porozumienie w celu zapewnienia amerykańskim firmom dostępu do chińskich metali ziem rzadkich, co było poprzednim punktem spornym podczas wcześniejszych rozmów w Genewie. Wiceminister Handlu Chin Li Chenggang potwierdził, że „obie strony zasadniczo wypracowały ramy wdrażania porozumienia osiągniętego przez dwie głowy państw podczas rozmowy telefonicznej w dniu 5 czerwca oraz konsensusu osiągniętego na spotkaniu w Genewie”.
Oczywiście jest to niezwykle pozytywna wiadomość dla amerykańskich firm technologicznych, w szczególności dla Magnificent 7. Dostępność (lub jej brak) metali ziem rzadkich, oprócz potencjalnych wysokich ceł na towary produkowane w Chinach, to główne problemy dla Apple, Microsoft, NVIDIA, a nawet Tesli. Usunięcie tych dwóch poważnych obaw z pewnością otworzy drogę do dalszego rozwoju. Jednak perspektywa nieskrępowanego handlu wciąż jest odległa dla amerykańskiego kapitału, ponieważ Sąd Apelacyjny Stanów Zjednoczonych dla Okręgu Federalnego w Waszyngtonie orzekł, że Trump może egzekwować swoje cła z „Dnia Wyzwolenia” na import od większości partnerów handlowych USA, a także oddzielny zestaw ceł nałożonych na Kanadę, Chiny i Meksyk. W połączeniu z trwającymi napięciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie i w Europie oczywiste jest, że ryzyko dla globalnych akcji utrzymuje się.
Sytuacja w kraju
Niezależnie od tego, jak ważny jest obraz sytuacji międzynarodowej, najpotężniejszym czynnikiem wpływającym na amerykański rynek akcji zawsze będzie krajowa sytuacja gospodarcza. Przez długi czas po okresie niemal hiperinflacji w 2022 r. presja cenowa pozostawała uporczywie wysoka, uniemożliwiając znaczące złagodzenie polityki pieniężnej przez amerykańską Rezerwę Federalną. Jednak najnowsze dane CPI za maj przyniosły pewną zachętę dla inwestorów. Biuro Statystyki Pracy poinformowało w środę (11 czerwca), że inflacja w USA przyspieszyła w maju o mniej niż oczekiwano – 0,1%, w większości z powodu rynku mieszkaniowego. To oznacza, że roczna stopa CPI za maj wyniosła 2,4%, czyli niewiele więcej niż 2% docelowa stopa Fed. Rick Rieder, dyrektor ds. globalnych instrumentów o stałym dochodzie w BlackRock, uważa, że niższy niż oczekiwano wskaźnik CPI „znacznie zwiększa prawdopodobieństwo cięć Fed w tym roku, szczególnie w przypadku znacznego spowolnienia zatrudnienia”, a zakłady na taką ewentualność już zaczęły napływać po publikacji danych.
Narzędzie CME FedWatch szacuje obecnie prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o co najmniej 25 punktów bazowych do września na ponad 70%. W odpowiedzi na publikację majowego raportu CPI Donald Trump zabrał głos na swojej platformie Truth Social, aby po raz kolejny zaapelować do przewodniczącego Fed Jerome'a Powella o obniżenie stóp procentowych, pisząc: „ŚWIETNE LICZBY! FED POWINIEN OBNIŻYĆ O JEDEN PEŁNY PUNKT...TO BARDZO WAŻNE!!!”. Co do rynku pracy, amerykańska gospodarka dodała 139 tys. etatów w maju, podczas gdy stopa bezrobocia utrzymała się na stałym poziomie 4,2%. Chociaż ten poziom bezrobocia jest historycznie dość niski, jest to lokalny szczyt. Gdyby stopa ta wzrosła jeszcze bardziej podczas tradycyjnie spokojniejszego okresu letniego, byłby to kolejny powód, dla którego Fed mógłby obniżyć stopy procentowe.
Handluj kontraktami CFD na akcje i innymi aktywami z Libertex
Dzięki Libertex możesz handlować kontraktami CFD na szeroką gamę instrumentów, w tym akcje, indeksy i fundusze ETF, aż po metale, surowce energetyczne, a nawet kryptowaluty. Wybierz spośród głównych indeksów, takich jak S&P 500, Nasdaq 100 lub Dow Jones Industrial Average, a także szeregu pojedynczych akcji, takich jak Apple, Tesla i Microsoft. Aby uzyskać więcej informacji lub założyć własne konto, odwiedź www.libertex.com/signup już dziś!
