Wie sich das Liquiditätsrisiko auf Ihre Trades auswirkt

Was sind Liquidität und Liquiditätsrisiko?

Liquidität steht für die Fähigkeit eines Unternehmens oder einer Einzelperson, etwas, das sie besitzen, sofort und zu einem wünschenswerten Preis in Bargeld umzuwandeln. Wenn wir über Liquidität im Handel sprechen, verstehen wir, dass wir keinen bestimmten Vermögenswert besitzen. Stattdessen ist es eine Möglichkeit oder sogar eine Fähigkeit, einen Vermögenswert schnell und ohne Verluste kaufen oder verkaufen zu können.

Die Liquiditätsrisiko Definition ist denkbar einfach: es ist die Unfähigkeit, ein Wertpapier schnell und zu einem wünschenswerten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

Das Liquiditätsrisiko ist eine Situation, in der es nicht genügend Käufer oder Verkäufer auf dem Markt gibt, die bereit sind, einen Vermögenswert zu dem von Ihnen gewünschten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Ein solches Ereignis führt zu riesigen Geld-Brief-Spannen und hohen Kursschwankungen. Das Risiko tritt aufgrund von fehlender Markteffizienz oder Illiquidität von Vermögenswerten auf.

Liquiditätsrisiko und seine Arten

Es gibt zwei Hauptarten von Liquiditätsrisiken:

• Marktliquidität bezieht sich auf ein Ereignis, bei dem Sie einen Vermögenswert nicht zum gewünschten Preis kaufen oder verkaufen können. Infolgedessen müssen Sie entweder länger warten oder Ihren Vermögenswert zu einem unerwünschten Preis kaufen bzw. verkaufen.
• Finanzierungsliquidität bedeutet, dass ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seinen Verpflichtungen nachzukommen. Dies geschieht aufgrund einer Finanzkrise oder einer ineffizienten Verwaltung des Unternehmens, was zu einer Kürzung der Mittel führt.

Faktoren des Liquiditätsrisikos

Wenn Sie die Nachrichten oder Marktanalysen lesen, hören Sie vielleicht etwas wie „Der Markt leidet unter geringer Liquidität“. Aber warum sind manche Märkte liquide und andere nicht? Betrachten wir die Faktoren, die die Liquidität eines Wertpapiers beeinflussen.

• Die Anzahl der Händler auf dem Markt. Dies ist der Hauptfaktor, der die Liquidität auf einem Markt bestimmt. Je mehr Händler bereit sind, mit dem Vermögenswert zu handeln, den Sie kaufen oder verkaufen möchten, desto wahrscheinlicher ist es, dass Ihr gewünschter Preis erfüllt wird.
• Größe und Häufigkeit der Trades. Einige Vermögenswerte werden häufiger gehandelt als andere. Wenn wir zum Beispiel den Devisenmarkt betrachten, ist das EUR/USD-Paar beliebter als das MXN/USD-Paar.
• Zeitpunkt des Handelsabschlusses. Ein liquider Vermögenswert kann sofort nach Auftragserteilung gegen Bargeld eingetauscht werden. Wenn ein Händler es jedoch eilig hat, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, kann das Liquiditätsrisiko steigen. Wenn der Händler Zeit hat zu warten, bis der gewünschte Preis erreicht ist, sinkt das Risiko.
• Ersatz. Wenn eine Position einzigartig ist, steigt das Liquiditätsrisiko. Wenn es jedoch durch einen anderen Vermögenswert ersetzt werden kann, sinkt das Risikoniveau.
• Art des Vermögenswertes. Vermögenswerte haben einen unterschiedlichen Grad an Liquidität. Beispielsweise ist der Aktienmarkt liquider als der Immobilienmarkt.

• So messen Sie das Liquiditätsrisiko: ein Liquiditätsmodell

  Es gibt mehrere Modelle zur Messung des Liquiditätsrisikos:

• Am häufigsten wird die bereits erwähnte Geld-Brief-Spanne verwendet. Wenn die Spanne eng ist, wird der Markt eine hohe Liquidität erfahren. Dies stellt die Breite dar.
• Die Positionsgröße stellt die Anzahl der Vermögenswerte dar, die ein Investor hält. Wenn wir ein riesiges Unternehmen wie Microsoft betrachten, wird ein Investor mit mehreren Aktien den Markt nicht zum Absturz bringen. Wenn jedoch ein institutioneller Anleger Wertpapiere in einem kleinen Markt hält, kann jede seiner Handlungen zu unerwarteten Ergebnissen führen. Unter Umständen entsteht daraus ein Tief.
• Resilienz bezieht sich auf die Fähigkeit eines Marktes, sich im Falle inkorrekter Preise zu erholen. Es misst die Liquidität aus der Sicht der Zeit.

Die Breite der Geld-Brief-Spanne ist das primäre Maß für das Liquiditätsrisiko.

Spielt das Handelsvolumen noch eine Rolle?

Der Volumenindikator ist ein bekanntes Maß für die Marktliquidität, da es logisch erscheint, dass ein hohes Handelsvolumen eine hohe Marktliquidität signalisiert. Ein Beispiel aus der Praxis bestätigt jedoch, dass dies nicht unbedingt so sein muss.

Am 6. Mai 2010 ereignete sich der Flash-Crash, als die Verkaufsalgorithmen der SEC Aufträge schneller in das System einbauten, als sie ausgeführt wurden. Infolgedessen stieg das Handelsvolumen stark an, während viele Aufträge tatsächlich nicht ausgeführt wurden. Das bedeutet, dass das Volumen auf dem Markt nicht unbedingt darauf hindeutet, dass die Marktliquidität hoch ist, insbesondere wenn die Volatilität zunimmt.

Wie man Liquidität beim Trading nutzt

Liquidität ist ein entscheidender Punkt beim Trading, dem Sie sich bewusst sein sollten. Hier sind einige Punkte zu beachten.

Liquiditätsgrad

Wie oben erwähnt, haben unterschiedliche Vermögenswerte einen unterschiedlichen Grad an Liquidität. Um sicher zu sein, dass Ihr Trade erfüllt wird, wählen Sie stark gehandelte Wertpapiere. Händler bevorzugen Vermögenswerte, die Stabilität garantieren. Auf dem Devisenmarkt wären dies Währungen, die mit den wichtigsten Volkswirtschaften verbunden sind. Wenn wir den Aktien- oder Rentenmarkt betrachten, wählen Sie am besten die Blue-Chip-Unternehmen.

Liquiditäts- und Wirtschaftsdaten

Die Marktliquidität hängt sowohl von dem Vermögenswert ab, mit dem Sie handeln, als auch von den Marktereignissen. Betrachten wir ein Beispiel für das Liquiditätsrisiko. Sie möchten die Aktien von Unternehmen X für 15 USD verkaufen. Während Sie die Position innehaben, wird jedoch der Ergebnisbericht veröffentlicht, der die finanziellen Schwierigkeiten des Unternehmens aufzeigt. In der Folge ging mit dem Kurs auch die Kaufbereitschaft der Aktie zurück. Es ist also unwahrscheinlich, dass Sie Ihre Anteile an Unternehmen X für 15 USD verkaufen können.

Liquiditätsrisiko und Volatilitätsrisiko

Es ist wichtig zu verstehen, dass diese Risiken nicht miteinander korrelieren. Im vorherigen Beispiel haben wir gesagt, dass ein negativer Ergebnissbericht zu einem unerwarteten Wertverlust der Aktie geführt hat. Das Liquiditätsrisiko würde jedoch nur auftreten, wenn der Vermögenswert im Allgemeinen nicht weit verbreitet ist. Wenn wir ein Blue-Chip-Unternehmen in Betracht ziehen, gäbe es genügend Händler, um Ihre Position zum gewünschten Preis zu besetzen.

Marktliquidität: Welcher Markt ist zu wählen 

Betrachten wir den Grad der Liquidität für verschiedene Finanzmärkte und bedenken Sie, dass es keinen Markt mit der „höchsten Liquidität“ oder der „geringsten Liquidität“ gibt. Alle Märkte haben Vermögenswerte, die mehr oder weniger liquide sind als andere.

Forex

Im Allgemeinen hat der Devisenmarkt eine hohe Liquidität, aber er hat sowohl hoch- als auch niedrigliquide Währungen. Alle Hauptwährungen – EUR, USD, GBP, JPY, AUD, CHF und CAD – sind sehr liquide. Sie sind mit stabilen Volkswirtschaften verbunden und bieten aufregende Handelsmöglichkeiten, da sie in globalen Handelsgeschäften verwendet werden.

Wenn Sie mit Singapur-Dollar oder mexikanischen Pesos handeln möchten, gehen Sie eher ein Liquiditätsrisiko ein. Diese Währungen sind riskante Vermögenswerte und werden im Welthandel nicht sehr oft verwendet.

Um Liquiditätsrisiken beim Devisenhandel zu vermeiden, wählen Sie die Währungen der größten Volkswirtschaften der Welt.

Börse

Die Börse ist einer der beliebtesten Orte für Finanzgeschäfte und verfügt daher insgesamt über eine hohe Liquidität. Wie Sie jedoch wissen, gibt es sowohl große führende Unternehmen als auch solche, die gerade erst auf den Markt gekommen sind. Händler investieren in die Aktien von Unternehmen, die seit Jahren auf dem Markt sind und ihre Zuverlässigkeit bewiesen haben. Blue-Chip-Unternehmen sind auch weniger von Marktschwankungen und wirtschaftlichen Veröffentlichungen betroffen als die kürzlich gegründeten.

Kryptowährungen

Der Kryptowährungsmarkt ist immer noch einer der volatilsten. Es ist immer wieder gegen staatliche Beschränkungen weltweit vorgegangen. Viele neue Kryptowährungen wurden eingeführt, aber die meisten sind aufgrund des geringen Interesses der Anleger wieder verschwunden.

Wenn Sie ohne Liquiditätsrisiko auf dem Kryptowährungsmarkt handeln möchten, wählen Sie alte und bewährte Kryptowährungen wie Bitcoin, Litecoin, Ethereum oder Dash.

Rohstoffmarkt

Der Rohstoffmarkt ist nicht so liquide wie der Markt für Aktien oder Devisen. Es gibt mehrere Vermögenswerte, die Sie nur mit begrenztem Liquiditätsrisiko handeln können: Gold und Öl. Gold wird immer als “safe-haven”Asset verwendet, der in Zeiten wirtschaftlicher Instabilität an Wert gewinnt. Seine Popularität reicht bis in die Zeit des Goldstandards zurück.

Der Ölmarkt ist bekannt unter Händlern, die es vorziehen, mit hoher Volatilität zu traden. Zuvor haben wir erwähnt, dass unerwartete Ereignisse zu einer großen Differenz zwischen Geld- und Briefkurs führen. Da der Ölmarkt jedoch unter Händlern bekannt ist, erhöhen unvorhersehbare Marktschwankungen die Geld-Brief-Spanne nicht dramatisch.

Es gibt Märkte, die immer als wenig liquide gelten.

Exotische Währungen

Währungen werden in große und exotische Währungen unterteilt. Wie wir bereits gesagt haben, sind die Hauptwährungen am liquidesten, während die exotischen das höchste Liquiditätsrisiko aufweisen. Dies liegt vor allem daran, dass sie an instabile Volkswirtschaften gebunden sind, was die Chancen für Trades verringert. Zweitens werden viele exotische Währungen von kleinen Ländern ausgegeben, die nicht an globalen Handelsbeziehungen teilnehmen.

Small-Cap-Aktien

Anleger investieren ihr Geld in die Aktien von großen Unternehmen, die mit größerer Wahrscheinlichkeit hohe Renditen bringen. Small-Cap-Unternehmen sind für Investoren und Trader weniger attraktiv, da das Gewinnpotenzial im Allgemeinen geringer ist. Infolgedessen besteht eine geringere Nachfrage nach ihren Aktien.

Effektives Liquiditätsrisikomanagement

Es scheint, dass die goldene Regel für das Liquiditätsrisikomanagement einfach ist: Kaufen Sie keine niedrigliquiden Vermögenswerte. Allerdings bieten Wertpapiere mit geringer Liquidität manchmal hervorragende Gelegenheiten, die Ihren Gewinn steigern können. Betrachten wir mehrere Schritte, die die Möglichkeit eines Liquiditätsrisikos verringern.

Wertpapiere mit geringer Liquidität bieten manchmal sehr gute Gelegenheiten, die Ihren Gewinn steigern können.

• Keine langfristigen Investitionen. Wenn Sie dennoch kaum gefragte Wertpapiere handeln möchten, kaufen Sie diese nicht über einen längeren Zeitraum. Wenn Sie zum Beispiel mit dem MXN/USD-Paar handeln möchten, weil eine entscheidende wirtschaftliche Veröffentlichung die Richtung des exotischen mexikanischen Pesos beeinflussen soll, wählen Sie einen kleinen Zeitrahmen.
• Denken Sie im Voraus über Risiken nach. Es gibt keine vollständige Liste von Vermögenswerten, die als wenig liquide oder hochliquide gelten. Es gibt jedoch ein grundlegendes Konzept: wenn ein Vermögenswert an eine stabile Wirtschaft, einen stabilen Markt oder ein stabiles Unternehmen gebunden ist, ist es wahrscheinlicher, dass er eine hohe Liquidität erfährt. Wenn sich ein Wertpapier auf eine instabile Wirtschaft, ein junges Unternehmen oder riskante Märkte bezieht, zieht es eher weniger Investoren an. Sie können die Liquidität auch bewerten, indem Sie die Geld-Brief-Spanne überprüfen.
• Monitoring. Überprüfen Sie die Nachrichten und den Wirtschaftskalender vor und während des Handels. Unerwartete Ereignisse können eine hohe Volatilität verursachen, die Sie in wenig liquiden Märkten Gewinne kosten wird.
• Vermeiden Sie Märkte mit geringer Liquidität. Wenn Sie ein Neuling sind, betreten Sie keine Märkte mit geringer Liquidität, da Sie mit dem Stress und den Verlusten nicht umgehen können.

Fazit

Das Liquiditätsrisiko ist ein wesentlicher Punkt für erfolgreiches Trading. Es stellt Ihre Fähigkeit dar, ein Wertpapier schnell und zu dem von Ihnen gewünschten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Die bekannteste Methode zur Bestimmung des Risikoniveaus ist die Bewertung der Spanne zwischen Geld- und Briefkurs. Wenn es enorm ist, ist der Markt wenig liquide, und Sie vermeiden es besser, darin zu handeln. Normalerweise bieten exotische Währungen und Aktien kleiner junger Unternehmen das höchste Risiko.

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Sehen Sie sich die Antworten auf die am häufigsten gestellten Fragen zum Liquiditätsrisiko an.