Zarówno złoto, jak i srebro szturmem zdobyły rynki w tym roku, notując wzrosty cen bez precedensu w historii metali szlachetnych. Gdy żółty metal przekraczał poziom 5 000 USD, srebro zaskoczyło świat, osiągając w zeszłym tygodniu (28 stycznia) poziom ponad 120 USD za uncję, co oznacza wzrost o 400% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Choć od tego czasu cena srebra skorygowała się znacząco do 80,63 USD (5 lutego), tracąc 32,4% w ujęciu tygodniowym, wielu inwestorów pozostaje bardzo optymistycznych wobec tego metalu – i słusznie. Cena wciąż utrzymuje się o 150% wyżej niż rok temu, a popyt ze strony przemysłu i inwestorów pozostaje silny, przy czym potencjalne problemy z podażą mogą wspierać ceny przynajmniej w krótkim i średnim terminie.
Słaby i nadal słabnący dolar w połączeniu z rosnącą niepewnością geopolityczną sprawiają, że metale szlachetne stają się atrakcyjną inwestycją dla coraz większej liczby inwestorów unikających ryzyka. Utrzymująca się łagodna polityka monetarna Rezerwy Federalnej prawdopodobnie jeszcze nasili ten trend. Bardziej spekulacyjne zachowania części inwestorów na rynku metali równoważą te silne fundamenty, jednak ryzyko gwałtownej korekty pozostaje, nawet po ostatnim dużym spadku. W tym artykule przyjrzymy się wszystkim tym czynnikom i temu, jak ich połączenie może wpłynąć na przyszłość cen srebra w 2026 roku.
Wyzwania podażowe i solidne fundamenty
Ostatnie wzrosty cen srebra napędzane są połączeniem odpornego popytu przemysłowego i rosnącego apetytu inwestorów, które dodatkowo wzmacniają pojawiające się ograniczenia podaży. Konsumpcja przemysłowa pozostaje silna, zwłaszcza w szybko rozwijających się sektorach, takich jak energia odnawialna, fotowoltaika i elektromobilność, które w dużym stopniu opierają się na przewodzących właściwościach srebra. Rynek zmaga się jednak obecnie z ograniczeniami fizycznej podaży, w dużej mierze zaostrzonymi przez ostatnie chińskie restrykcje eksportowe. Decyzja Pekinu o uznaniu srebra za surowiec strategiczny i wprowadzeniu kontroli eksportu ograniczyła globalną podaż w momencie, gdy popyt osiągnął swoje minimum. W konsekwencji coraz wyraźniej widoczne są fizyczne zatory w dostawach. Niemiecki dealer Pro Aurum informuje, że od początku roku wolumen obrotu potroił się, powodując wydłużenie terminów realizacji zamówień do sześciu–ośmiu tygodni oraz niedobory popularnych produktów z kruszcu, takich jak monety Vienna Philharmonic czy Australian Kangaroo.
W obliczu tej sytuacji główne instytucje finansowe stają się coraz bardziej optymistyczne. Gdy srebro osiągnęło swój szczyt 28 stycznia, Citigroup znacząco podniosła krótkoterminową prognozę, przewidując, że ceny mogą sięgnąć nawet 150 USD za uncję w ciągu najbliższych trzech miesięcy dzięki entuzjazmowi spekulacyjnemu i zaostrzonym fundamentom rynkowym. Analiza banku koncentruje się na wskaźniku relacji złota do srebra, który historycznie mierzy względną wartość między tymi dwoma metalami. Jeśli ten wskaźnik powróci do poziomu z 2011 roku, około 32:1, analitycy uważają, że cena 170 USD za uncję jest osiągalna. Zasadniczo, choć ograniczenia podaży i rosnący popyt przemysłowy tworzą korzystne warunki do wzrostu cen, skala hossy będzie zależeć od tego, czy siły spekulacyjne się nasilą, czy osłabną w nadchodzących miesiącach.
Czynniki makroekonomiczne i zmienność rynku
Oprócz równoważenia podaży i popytu, niezależne warunki makroekonomiczne również nadają znaczący impet wzrostowi cen srebra. Na przykład decyzja Rezerwy Federalnej USA z stycznia o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian wywarła dodatkową presję na już osłabionego dolara, który w tym roku stracił na wartości około 10%. Słabszy dolar zwykle zwiększa popyt na towary notowane w dolarach, takie jak srebro, ponieważ stają się one tańsze dla nabywców spoza USA. Powoduje to również, że rzeczywiste wzrosty wartości aktywów są bardziej wyraźne, ponieważ zyski w świecie rzeczywistym są dodatkowo wzmacniane przez zmienność walutową. Tymczasem narastające napięcia geopolityczne, zwłaszcza na Bliskim Wschodzie i wzdłuż globalnych szlaków handlowych, wzmocniły popyt na tradycyjne aktywa uznawane za bezpieczną przystań.
Nietypowo, tradycyjnie przemysłowy rynek srebra odzwierciedla obecnie wyraźną „premię za bezpieczeństwo”, sygnalizując rosnącą awersję do ryzyka zarówno wśród inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych. W porównaniu ze złotem, niższa cena srebra sprawia, że jest ono atrakcyjną opcją dla inwestorów poszukujących łatwiejszego wejścia w trwającą hossę na rynkach surowców. Nie wszyscy uczestnicy rynku czują się jednak komfortowo z tempem tych wzrostów. Niektórzy analitycy ostrzegają, że napływ spekulacyjnego kapitału potęguje wahania cen, tworząc poziomy częściowo oderwane od realnych uwarunkowań rynku fizycznego. W odpowiedzi na wzrost zmienności grupa CME podniosła wymagania dotyczące depozytów zabezpieczających przy kontraktach terminowych na srebro, by ograniczyć spekulacje napędzane dźwignią finansową. Czy ta interwencja przyniesie efekt w postaci osłabienia impetu, pozostaje kwestią otwartą, ale podkreśla ona jedną kluczową cechę obecnego rynku: kierunek, w jakim zmierza srebro, jest w równym stopniu kształtowany przez nastroje i czynniki makroekonomiczne, jak i przez tradycyjne fundamenty podaży i popytu.
Handluj kontraktami CFD na złoto, srebro i inne aktywa z Libertex
Dzięki Libertex możesz handlować kontraktami CFD na wiele różnych aktywów, od akcji, funduszy ETF i indeksów po kryptowaluty, opcje i oczywiście towary. Libertex oferuje również kontrakty CFD na wiele innych towarów oprócz złota (XAU/USD) i srebra (XAG/USD). Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć własny rachunek transakcyjny, odwiedź stronę www.libertex.com/signup już dziś!
