Wed, 17.03.2021 - 15:13
Die menschliche Belastbarkeit im Angesicht der Gefahr für die öffentliche Gesundheit und einer wirtschaftlichen Katastrophe bedeutet nicht, dass die Menschen keine Schwierigkeiten oder Ängste erlebt haben.
Der Schmerz, die Traurigkeit und die Ungewissheit über das, was uns erwartet, bildeten dabei den größten Konsens. Diese Widrigkeiten in ihrem Leben führten dazu, dass die Menschen eine krisenfeste Einstellung entwickelten, die es ihnen ermöglichte, realistische Pläne auszuführen und komplexe Entscheidungen zu treffen.
Die explosionsartige Entwicklung von Innovationsdynamik und technologischem Wissen angesichts einer solchen Herausforderung war außergewöhnlich. Die Wissenschaft brachte in Rekordzeit neue Impfstoffe hervor, wobei innovative Technologien neue Wege für die Gesundheit eröffneten. Die rekombinante DNA-Technologie in den von Pfizer in Zusammenarbeit mit BioNTech und Moderna entwickelten Impfstoffen ist eindeutig die innovativste.
Die menschliche Belastbarkeit ist zweifelsohne das Thema des Jahres
Im Zusammenhang mit den Finanzmärkten sind wir davon überzeugt, dass die Emotionen, Gefühle und kulturellen Faktoren, die in jeder Gesellschaft und Generation vorherrschen, die Kurse der Vermögenswerte an den Märkten beeinflusst haben. Dies führte zu einer Verzerrung der Kurse auf den Märkten gegenüber der Realwirtschaft.
Emotionen dominierten die Märkte, wobei drei Phasen stattfanden. Die erste war Panik, die den Ölmarkt im letzten Jahr zum Absturz brachte, als der Preis für ein Barrel Öl aufgrund der explodierenden Lagerkosten negative Werte erreichte. Dies führte im April 2020 zu einer Verzerrung der Preise. Als die Menschen Informationen erlangten und Strategien zum Umgang mit der Pandemie erarbeiteten, stabilisierte sich der Ölpreis in der ersten Phase bei etwa 30 Dollar pro Barrel. Als sich mehr Gewissheit darüber einstellte, wie man mit der Pandemie umgehen und die Wirtschaft mit sozial distanzierenden Einschränkungen am Laufen halten kann, kehrte der Ölpreis auf das Niveau vor der Pandemie zurück und lag bei etwa 60 Dollar. Die anfängliche Bewegung der Ölpreise war mehr als alles andere Ausdruck einer emotionalen Panikreaktion.
Die Märkte gewannen bald wieder Vertrauen, da einerseits Impfstoffe zur Verfügung standen und andererseits die Zentralbanken und die Regierungen den Märkten signalisierten, dass sie bereit seien, die wirtschaftlichen und sozialen Turbulenzen zu überstehen.
Nach Angst und Panik scheint die Gier die Finanzmärkte erobert zu haben, ein Zeichen dafür, dass sich die Geschichte wiederholt.
Die zwischen März und Mai 2020 vollzogene Kurskorrektur lockte viele neue Anleger an die Märkte. Darüber hinaus fungierte das günstigere Geld (die Zinssätze gingen auf Null) als Katapult für die Aktien- und Anleihemärkte. In Märkten, die weniger liquide sind als jene für Kryptowährungen, war diese Dynamik noch aggressiver und akzentuierter. Im Fall von Tesla stellt sich zum Beispiel die Frage, ob neue Aktionäre eine sehr hohe Prämie im Verhältnis zu den Absatzerwartungen bei den Elektroautos des Unternehmens zahlen oder nicht.
Hohe Volatilität bedeutet große Unsicherheit an den Märkten
Die Volatilität ist nach wie vor sehr hoch. Der Nasdaq 100 Volatilitätsindex, der im März 2019 bei 15 Punkten lag, stieg zu Beginn der Pandemie auf 45 Punkte. Heute notiert er bei 30 Punkten. Wenn wir die ersten Tage des März 2020 analysieren, sehen wir einen Rückgang von 9,48 % am Dienstag, einen Anstieg von 12,25 % am Vortag und einen Rückgang von 10,44 % am Freitag davor. Im März 2021 zeigt der Nasdaq 100 einen Jojo-Effekt, obwohl seine Schwankungen in diesem Monat nur -0,89 % ausmachen.
Dies zeigt, dass die Anleger trotz hoher Volatilität kurzfristige Positionen mit großem Volumen eingehen. Der Markt befindet sich überwiegend in einem Seitwärtstrend und wartet auf ein neues Ereignis oder eine Erklärung.
Zinssätze und die Emission neuer Staatsanleihen
Die Zinssätze für US-Staatsanleihen geben uns im Allgemeinen Hinweise darauf, was auf uns zukommt. Das Finanzministerium hat in dieser Woche mit dem Verkauf von Anleihen begonnen, ein Zeichen für die erste große Anstrengung, die dem Finanzministerium bevorsteht, um das kürzlich vom Kongress verabschiedete 1,9 Billionen Dollar schwere Konjunkturpaket zu finanzieren.
Der CSI 300 Index zeigt seit vier Tagen eine Korrektur
In China führten Anzeichen, dass die Regierung das Tempo der geld- und fiskalpolitischen Stimulierung reduzieren könnte, in den letzten vier Tagen zu einer Marktkorrektur, die in erster Linie auf den raschen Anstieg der Unternehmensverschuldung in diesem Land zurückzuführen ist. Dies deutet darauf hin, dass der Schuldenabbau der Unternehmen eine der Prioritäten des Jahres sein könnte.
Die OECD überprüft die Prognose für das globale Wachstum
Angesichts des Optimismus bezüglich der Impfprogramme, der Verabschiedung des Konjunkturpakets in den USA und der möglichen Wiederbelebung der weltweiten Konjunktur hat die OECD ihre Wachstumsprognose von 4,2 % im November 2020 auf 5,6 % im Jahr 2021 angehoben.
Wie geht es weiter?
Einige Unsicherheiten an den Finanzmärkten stehen noch bevor. Zum einen haben wir gerade die Kurve gekriegt, um die globale Konjunktur wieder anzukurbeln. Die Finanzmärkte sind jedoch weiterhin von einer sehr hohen Volatilität geprägt, was das Risiko bei Investitionen erhöht.
Die Ausgabe von Staatsanleihen und der Inflationsdruck auf die Volkswirtschaften in Verbindung mit den Aktien- und Anleihemärkten, die sich in der Nähe ihrer Höchststände befinden, sind sicherlich entscheidende Faktoren dafür, ob der Aufwärtstrend anhält oder eine Korrektur beginnt.
Hier ist eine Möglichkeit, sich zu positionieren. Reduzieren Sie bei kurzfristigen Positionen das Exposure, um das Risiko zu verkleinern. Da die Fundamentaldaten verzerrt sind, verfolgen wir im Wesentlichen eine technische Strategie mit einer Präferenz für Positionen in liquiden Vermögenswerten, wie Indizes und Aktien von Großkonzernen. Seien Sie auch emotional auf jede plötzliche Bewegung an den Märkten vorbereitet, sei es eine Korrektur oder eine Rallye.
Anleger sollten auf die Inflationsdaten und die Entwicklung der Zinssätze für US-Staatsanleihen achten, da diese den kurzfristigen Trend bestimmen werden.
Die technischen Analysetools von Libertex sind dazu da, diese kurzfristige Strategie zu ergänzen.
