Was bedeutet die Bitcoin-Halbierung für die Kryptowährung im Jahr 2024?

Die letzten 18 Monate waren für Bitcoin eine Zeit eines ungewöhnlich stabilen und ununterbrochenen Kursanstiegs. Seit dem Tiefststand von 16.529 US-Dollar im Dezember 2022 hat sich der Wert von BTC allmählich vervierfacht und liegt derzeit bei 66.459 US-Dollar. Natürlich gab es in dieser Zeit auch Schwächephasen und Korrekturen, aber zum ersten Mal seit einer Ewigkeit hat der Pionier unter den Kryptowährungen es geschafft, im Laufe der Zeit deutliche Kursgewinne zu erzielen, ohne dass sich eine eindeutige Blasenbildung abzeichnete. Die Gründe für die geringere Kursvolatilität von BTC sind vielfältig, aber die wichtigsten Faktoren in den letzten

Jahren waren die zunehmenden institutionellen Investoren und die Umsetzung eines solideren Regulierungsrahmens in vielen wichtigen Wirtschaftsregionen. Ein Großteil des jüngsten Kursanstiegs ist jedoch auf eine Kombination aus der massenhaften Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs zurückzuführen, die Mittelzuflüsse aus zuvor unerschlossenen Märkten ankurbeln, sowie auf die Erwartung der nächsten großen Halbierung, ein Phänomen, das etwa alle vier Jahre auftritt und bei dem die Vergütung für das Schürfen von Blöcken um 50 % reduziert wird. Aber nun, da das größte Ereignis im Kalender des Kryptowährungsmarktes für 2024 endlich gekommen und wieder vorbei ist, was sind die wahrscheinlichen Auswirkungen sowohl auf Bitcoin als auch auf den breiteren Markt für digitale Vermögenswerte als Ganzes?

Die Hälfte ist geschafft

Irgendwann zwischen dem 19. und 20. April wurde letztendlich der 840.000 Block zur Bitcoin-Blockchain hinzugefügt, woraufhin die lang erwartete vierte Bitcoin-Halbierung stattfand. Die unmittelbare Reaktion fiel zwar etwas verhalten aus (lediglich ein Kursanstieg von 3,75 % in den letzten fünf Tagen), doch ist dies größtenteils darauf zurückzuführen, dass das Ereignis in den Wochen und Monaten vor der eigentlichen Halbierung bereits eingepreist worden war. Es ist sogar ein positives Zeichen, dass es nicht zu einer leichten Kurskorrektur gekommen ist, da die Wale ihre wahrscheinlich beträchtlichen Gewinne auf die Nachricht hin mitgenommen haben. Der Kurs von Bitcoin ist in den letzten sechs Monaten bereits um 95,83 % gestiegen, weshalb man eigentlich mit einem leichten Kursrückgang gerechnet hätte, als die Erwartungen ihren Höhepunkt erreichten.

Unabhängig davon, ob es letztendlich zu einer kurzfristigen Korrektur kommt oder nicht, deuten die historischen Daten aus den Jahren 2012, 2017 und 2020 darauf hin, dass sich diese Halbierung in den kommenden sechs Monaten positiv auf den Kurs von BTC auswirken wird. Es wird auch erwartet, dass der höhere Schwierigkeitsgrad beim Schürfen und das geringere Angebot, das die Halbierung mit sich bringt, dazu beitragen werden, die Volatilität noch weiter einzudämmen. Dies dürfte zu einer noch breiteren institutionellen Akzeptanz führen, die durch die Einführung der Bitcoin-ETFs in diesem Jahr erheblich vorangetrieben wurde. Im Jahr 2023 gab es bereits institutionelle Zuflüsse in Höhe von mehr als 1 Milliarde US-Dollar, und mit diesem neuen Anlageinstrument und dem niedrigeren Gesamtrisikoprofil von BTC könnte diese Zahl im Jahr 2024 leicht übertroffen werden. In diesem Zusammenhang könnte sich Cathie Woods berühmte Vorhersage von 1 Million US-Dollar für Bitcoin als berechtigt erweisen.

Streik der Schürfer

Ein wichtiger Nebeneffekt des erhöhten Schwierigkeitsgrads sind die möglichen Auswirkungen auf die Schürfer. Viele waren angesichts der hohen Energiepreise und der strengeren Umweltvorschriften bereits finanziell an ihre Grenzen gestoßen. Jetzt hat sich die Energiemenge, die benötigt wird, um einen Bitcoin zu verdienen, praktisch verdoppelt. Eine Befürchtung ist, dass wir ein ähnliches Szenario wie im Sommer 2022 erleben könnten, als viele Schürfer einfach ihre Geräte abschalteten, weil sie kein Geld mehr verdienen konnten. Theoretisch würde dies zwar den Kurs aufgrund des geringeren Angebots in die Höhe treiben, doch würde die damit verbundene wesentlich langsamere Transaktionsgeschwindigkeit wahrscheinlich zu einem erheblichen Rückgang der Gesamttransaktionen führen.

Eine weitere potenzielle Bedrohung durch eine geringere Rentabilität könnte darin bestehen, dass Mining-Unternehmen beginnen, ihre BTC-Reserven zu verkaufen, um den Geschäftsbetrieb zu finanzieren, wodurch die Abflüsse zunehmen würden. Natürlich ist ohnehin mit einer gewissen Gewinnmitnahme zu rechnen, wenn man bedenkt, dass sich der Kurs von Bitcoin momentan im Bereich von einem Allzeithoch befindet. Dies dürfte sich jedoch im Laufe der Zeit normalisieren (sofern nicht eine Eskalation im Nahen Osten zu noch höheren Energiepreisen führt). Es ist zu erwarten, dass neue, leistungsfähigere ASICs die technologische Lücke schließen und es den verbliebenen Schürfern ermöglichen werden, wieder profitabel zu arbeiten.

Der einzige mögliche Stolperstein für Bitcoin könnte sich als die Federal Reserve erweisen. Nach monatelangen, eher zurückhaltenden Äußerungen hatten die Märkte für dieses Jahr mehrere Zinssenkungen nahezu als gegeben hingenommen. Angesichts des derzeitigen Drucks auf den US-Dollar könnte die Notenbank jedoch gezwungen sein, die Zinsen für einige Zeit hoch zu halten, was das Interesse an Risikoanlagen wie Bitcoin verringern würde.

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