Czas zaopatrzyć się w akcje?

Po dość poważnej bessie w latach 2021–2022 amerykańskie akcje cieszyły się przeważająco pozytywnym wynikiem w roku 2023, i to mimo jednych z najwyższych w ostatnich latach stóp procentowych. Nawet po podniesieniu przez Fed efektywnej stopy funduszy z 0,33% do ponad 5% w ciągu zaledwie 12 miesięcy, akcje były w stanie rozpocząć i zakończyć rok 2023 na wysokim poziomie. Indeksy S&P 500, Nasdaq 100 i Dow Jones Institutional Average zyskały odpowiednio ponad 30%, 40% i 10%. A to nie tylko wysokie oprocentowanie powinno było wystraszyć inwestorów. Nastąpił gwałtowny wzrost niepokojów geopolitycznych i znaczna niepewność gospodarcza na całym świecie. Apetyt na ryzyko pozostał jednak niezaspokojony, a wykresy nadal rosły aż do roku 2024.

Teraz zaś, gdy niegdyś niekontrolowana inflacja w końcu zbliża się do sławetnego celu 2%, Fed podobno przygotowuje się do ogłoszenia obniżek stóp procentowych jeszcze w tym roku. Wielu traderów i inwestorów zadaje sobie pytanie: czy ten tradycyjnie pozytywny dla akcji sygnał przełoży się na przedłużenie hossy, czy też rok 2024 będzie nadal stać pod znakiem sprzeczności? W tym artykule przyjrzymy się niektórym kluczowym dla akcji czynnikom w tym roku i później, próbując ustalić prawdopodobne ruchy rynku w nadchodzących miesiącach, a jednocześnie starając się wyjaśnić niektóre z niekonwencjonalnych zachowań, których świadkami byliśmy ostatnio.

Cena jest odpowiednia!

Dobrze znana i często powtarzana teoria głosi, że rynek akcji generalnie porusza się z dużym wyprzedzeniem w stosunku do rzeczywistych warunków, które wyjaśniłyby jego zachowanie, a znaczna część wpływu wszelkich zidentyfikowanych przyszłych czynników jest już „wyceniona”. Choć brzmi to nieco banalnie, w tym przypadku pozornie asymetryczne wzrosty głównych indeksów akcji wraz z wysokimi (a nawet rosnącymi) stopami procentowymi można wyjaśnić tym właśnie zjawiskiem. 

Podczas gdy stopy procentowe rzeczywiście przekraczały 5% w chwili, gdy akcje rozpoczęły swój trend wzrostowy w styczniu 2023 r., tempo podwyżek Fed spadło z 0,75% miesięcznie do zaledwie 0,25%. Co więcej, inflacja spowolniła do poziomu ponad 3% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, a Powell zasugerował, że amerykański regulator będzie gotowy do przejścia na bardziej gołębią politykę, jeśli ten pozytywny trend się utrzyma. W ramach samospełniającej się przepowiedni inflacja nadal spowolniała do 3% w ciągu następnych sześciu miesięcy, bez żadnych znaczących podwyżek stóp procentowych ze strony Fed.

Sądząc po utrzymujących się od tego czasu wzrostach akcji wydaje się, że pewne niewielkie obniżki stóp procentowych mogą być już wycenione, ale jeśli FOMC zdecyduje się na cięcie do poziomów sprzed pandemii, w nadchodzących miesiącach możemy zobaczyć jeszcze ostrzejsze ruchy akcji w górę. I odwrotnie, niepowodzenie Fed w obniżeniu stóp procentowych poniżej 5% prawdopodobnie poskutkuje osłabieniem wzrostów akcji w dalszej części roku.

Nie ma dokąd iść

Jednym z głównych, a jednak rzadko branych pod uwagę czynników jest fakt, że dzisiejsi inwestorzy po prostu nie mają wielu alternatyw dla akcji i indeksów. To, czy sytuacja rynkowa i kontekst zazwyczaj sprzyjałyby ryzyku, jest w dużej mierze nieistotne. Inwestorzy ci mają skromne wolne dochody do zainwestowania, a akcje oferują najlepszą równowagę między ryzykiem a zyskiem. Kryptowaluty są zbyt niestabilne, aktywa o stałym dochodzie oferują zwroty poniżej inflacji, a nieruchomości przekraczają ich budżet. Inną ważną kwestią, na którą należy zwrócić uwagę jest fakt, że oprocentowanie oszczędności może i wzrosło, ale nadal ledwo nadąża za inflacją.

Krótkoterminowe obligacje skarbowe oferują znacznie atrakcyjniejsze zyski niż w ostatnich latach, jednak dla wielu inwestorów jeden procent powyżej inflacji po prostu nie wystarczy, jeśli wziąć pod uwagę raczej umiarkowane kwoty kapitału, którymi dysponują. W takim kontekście bardzo niewiele jest instrumentów, które mogą konkurować z akcjami — a tym bardziej z indeksami i funduszami ETF — pod względem potencjalnych zwrotów w stosunku do ryzyka kapitałowego. Jeśli weźmiemy na przykład indeks S&P 500 z ostatnich pięciu lat (2018–2023), zobaczymy, że zapewnił on zwrot przekraczający 70%, i to mimo krachu wskutek COVID i bessy w roku 2022. Oczywiście ci, którzy zainwestowali wszystko na szczycie w 2021 r., nie poradziliby sobie tak dobrze, ale przynajmniej nie straciliby ani trochę w porównaniu z dzisiejszymi poziomami. To tylko podkreśla znaczenie uśredniania kosztów dolara, strategii, która potencjalnie daje inwestorom największą szansę na sukces w czasie.

Handluj kontraktami CFD na akcje, indeksy i inne aktywa bazowe z Libertex

Libertex jest regulowanym brokerem kontraktów CFD z doświadczeniem obejmującym wiele klas aktywów i rynków. Dzięki Libertex możesz handlować kontraktami CFD na wszystkie rodzaje akcji, w tym akcje spółek giełdowych, indeksy i fundusze ETF, aż po metale, towary energetyczne, a nawet kryptowaluty. Handluj kontraktami CFD na S&P 500, Nasdaq 100 lub Dow Jones Institutional Average bezpośrednio w wielokrotnie nagradzanej aplikacji Libertex. Aby uzyskać więcej informacji lub utworzyć własny rachunek, już dziś odwiedź stronę www.libertex.com!