Fri, 04/25/2025 - 13:05
Druga kadencja prezydenta Trumpa, po początkowo optymistycznym przyjęciu na Wall Street, zamieniła się w koszmar dla amerykańskiego rynku akcji. Coś, co początkowo było postrzegane po prostu jako klasyczna „sztuka negocjacji” prezydenta Trumpa, faktycznie zmaterializowało się 4 kwietnia 2025 r., kiedy ogłoszono dwucyfrowe cła wobec wielu krajów, z których wiele to tradycyjni sojusznicy i historyczni partnerzy handlowi Stanów Zjednoczonych. Większość z ceł została ostatecznie wstrzymana na 90 dni, z jednym znaczącym wyjątkiem: Chinami. Chiny zostały obciążone cłem w wysokości 145%, co miało szybki i poważny wpływ na gospodarkę Stanów Zjednoczonych, która jest w dużym stopniu uzależniona od Chin. Flagowe indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 spadły odpowiednio o około 10% i 15% od lutego, a siedem największych spółek technologicznych, „7 wspaniałych”, straciło ponad 20% wartości na dzień 21 kwietnia.
Na szczęście dla wszystkich akcjonariuszy wygląda na to, że sytuacja może się wkrótce odwrócić. Pod silną presją mediów i bliskich doradców prezydent Trump zobowiązał się do „znacznego” obniżenia obecnych stawek celnych na chińskie towary, co spowodowało dzienne wzrosty „7 wspaniałych” o ponad 4,5% oraz nieco mniejsze wzrosty pozostałych głównych indeksów. Wygląda więc na to, że to prezydent Trump pierwszy ugiął się w ekonomicznej rywalizacji między dwoma największymi światowymi supermocarstwami. Jednak do pełnej normalizacji stosunków handlowych jest jeszcze długa droga, a na jej drodze czeka wiele potencjalnych pułapek. Czy to początek końca wojny handlowej i co jeszcze może wpłynąć na ceny akcji w pozostałej części 2025 roku?
Upadek imperium
Po przyjęciu bardzo twardego stanowiska poprzez nałożenie trzycyfrowych ceł i naleganie, aby prezydent Chin Xi Jinping zainicjował negocjacje, Trump stracił znaczną część swojego autorytetu, gdy Chiny nałożyły własne cła w wysokości 125% na wybrane towary i usługi z USA i dały jasno do zrozumienia, że nie są gotowe poddać się zastraszaniu, jak inni partnerzy handlowi Stanów Zjednoczonych. W związku z gwałtownym wzrostem cen elektroniki użytkowej prezydent Trump został zmuszony do zwolnienia tych podstawowych chińskich produktów eksportowych z ceł. Teraz, po wniesieniu pozwu do amerykańskiego Trybunału Handlu Międzynarodowego w Nowym Jorku przez 12 głównych stanów USA, prezydent Trump zgodził się „znacznie” obniżyć ogólne cła wobec Chin, choć ostrzegł, że „nie będą one zerowe”.
Według raportu Wall Street Journal Biały Dom zamierza obniżyć obecne cła nawet o 50%, wprowadzając skalę ruchomą z niższymi cłami (35%) na towary nieistotne strategicznie i wyższymi stawkami (do 100%) na towary uznane za kluczowe dla bezpieczeństwa narodowego Stanów Zjednoczonych. To doskonała wiadomość dla wszystkich firm, które wykorzystują chińskie produkty w swoim cyklu produkcyjnym, w tym takich potentatów jak Apple, Tesla, Microsoft i NVIDIA. Jest zatem jasne, że Chiny zachowały zimną krew tam, gdzie administracja prezydenta Trumpa spodziewała się, że przewodniczący Xi ulegnie, tak jak podczas pierwszej wojny handlowej.
Chiny wyciągnęły wnioski z lat 2018–2019, i aby zmniejszyć swoją zależność od Stanów Zjednoczonych, wprowadziły kilka kluczowych zmian, takich jak ograniczenie importu soi o połowę, znaczne inwestycje w inicjatywę „Jeden pas i jedna droga” oraz stworzenie praktycznie monopolu na rafinację metali ziem rzadkich. Nie tylko wydaje się, że uzyskały przewagę w negocjacjach z prezydentem Trumpem, ale także zagroziły karami wszystkim innym poddanym sankcjom krajom, które ustąpią Stanom Zjednoczonym kosztem Chin. Jest to przełomowe posunięcie, które naprawdę potwierdza status ChRL w nowym porządku światowym.
Wewnętrzne niezadowolenie
Chociaż koniec wojny handlowej może być już bliski, amerykańska giełda nadal nie wyszła z kryzysu. W ostatnim tygodniu znacznie nasiliły się napięcia między Białym Domem a krajowym organem nadzoru finansowego, gdy prezydent Trump nazwał prezesa Fed Jerome'a Powella „wielkim nieudacznikiem”, którego „odwołanie nie może nastąpić wystarczająco szybko”, zarzucając mu „popełnienie błędu poprzez nieobniżenie stóp procentowych”. Cel był jasny: wywrzeć presję na Powella, aby przedwcześnie obniżył stopy procentowe, co pozwoliłoby podnieść ceny akcji bez utraty twarzy przez prezydenta Trumpa w wojnie celnej z Chinami. Jednak po tym, jak doradcy ostrzegli go o konsekwencjach prawnych i ekonomicznych, 22 kwietnia złagodził swoje stanowisko, mówiąc, że obecnie „nie ma zamiaru” zwolnić Powella. Narzędzie CME FedWatch wskazuje obecnie na wynoszące ponad 50% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w maju, co może sugerować, że wysiłki prezydenta Trumpa ostatecznie przyniosą efekty, z korzyścią dla amerykańskich akcjonariuszy na całym świecie.
Niemniej jednak oczywiste jest, że establishment polityczny jest w konflikcie z prezydentem Trumpem, co naturalnie utrudni mu nie tylko wygranie konfliktu handlowego z przeciwnikiem, którego mandat jest niekwestionowany, ale także pokazanie prawdziwej siły politycznej i gospodarczej zarówno w kraju, jak i na arenie międzynarodowej. Krótko mówiąc, indeksy amerykańskie mogą w krótkim okresie odnotować wzrost po normalizacji handlu i złagodzeniu polityki Fed, ale długoterminowe skutki tej międzynarodowej kompromitacji mogą być znacznie poważniejsze. Taka utrata twarzy przez drugą co do wielkości gospodarkę świata może przyspieszyć upadek hegemonii Stanów Zjednoczonych, podobnie jak kryzys sueski wpłynął na potęgę militarną Wielkiej Brytanii. W związku z tym, choć indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 z pewnością mają przed sobą dalszy wzrost, rozsądnym posunięciem może być dywersyfikacja portfela poprzez dodanie do niego indeksów China A50 i Hang Seng.
Handluj kontraktami CFD na akcje i innymi aktywami z Libertex
Libertex oferuje kontrakty CFD na różne klasy aktywów, od rynku Forex, kryptowalut i metali po indeksy, fundusze ETF i oczywiście akcje. Oprócz kontraktów CFD na indeksy amerykańskie, takie jak Nasdaq 100, S&P 500 i Dow Jones Industrial Average, Libertex oferuje kontrakty CFD na szereg indeksów skupiających się na Chinach, takich jak indeks China A50 (XU) i indeks Hang Seng (HIS). Aby uzyskać więcej informacji lub założyć rachunek już dziś, odwiedź stronę www.libertex.com/signup.
